小費阿姨：小鐘老師啊，最近我有一些朋友投資了期貨產品，聽他們說要繳納什么保證金，您能不能給我講解一下呢？

    小鐘老師：看來您涉獵的知識范圍越來越廣了，有什么問題您盡管問！

    小費阿姨：開立期貨賬戶，為什么要先繳納保證金呢？

    小鐘老師：我先來跟您介紹一下保證金制度的基本概念吧。在期貨交易中，為了維護買賣雙方的合法權益，確保合約履行，實行保證金制度，需要期貨合約的買賣雙方均按照規定繳納保證金，作為履行期貨合約的財力擔保，并視情況確定是否還要追加保證金。至于為什么要繳納保證金，這其實是由于期貨交易的杠桿性決定的，投資者不用支付期貨合約的全額資金，只需要支付一定比例的保證金就可以撬動合約資金全額，所以這也導致了一個結果，即放大收益的同時放大風險。

    小費阿姨：您剛才提到了追加保證金，這么看來，保證金不是一次性繳納？還要不斷追加？

    小鐘老師：可以這么理解。期貨交易實行當日無負債結算制度，會及時或在每日收盤后根據當日期貨結算價進行結算。當投資者的保證金不足以維持其所持有的期貨合約時，要求投資者及時補足保證金，當不能及時追加保證金時其持倉將被部分或全部強制平倉，直到達到規則規定的保證金水平。所以，在投資期貨時，應當及時關注網站、營業場所公告、每日交易結算報告等渠道，避免因保證金追加不及時而被強行平倉。

    小費阿姨：保證金比例是由誰來規定的呢？

    小鐘老師：一般來說，交易所會根據期貨品種來設定最低保證金標準，而且會根據市場風險狀況對保證金水平進行調節。作為我們投資者來說，所要向期貨公司繳納的保證金比例是由期貨公司確定的，期貨公司有權根據期貨交易所、結算機構的規定、市場情況，或者是其認為有必要的情況下自行調節保證金比例，但絕不會低于交易所規定的水平，大家可以瀏覽期貨公司官網，及時了解相關信息。

    小費阿姨：原來這樣，作為我們投資者來說很關注的一個問題就是繳納的保證金資金是否安全，會不會要不回來啊？

    小鐘老師：為保護期貨交易各方的合法權益和社會公眾利益，國務院頒布了《期貨交易管理條例》（以下簡稱《條例》），其中就針對投資者保證金資金安全提出了相關要求。《條例》規定期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除了以下三種特殊情況，嚴禁挪作他用：

    （一）依據客戶的要求支付可用資金；

    （二）為客戶交存保證金，支付手續費、稅款；

    （三）國務院期貨監督管理機構規定的其他情形。

    也就是說，除了客戶要求支付可用資金，為客戶交存保證金、支付手續費、稅款以外，嚴禁期貨公司將資金挪作他用。此外，如果期貨公司注銷期貨業務許可證，在注銷之前，應當結清相關期貨業務，并依法返還客戶的保證金和其他資產。

    小費阿姨：有相關法律法規作為保護傘，我們投資者心里就有底了！

    小鐘老師：對了，還有一點十分重要！剛才我們也提到期貨交易的杠桿性決定了其高收益伴隨高風險的特征。在這種情況下，對咱們中小投資者來說理性判斷自己的風險承受能力，選擇合適的產品就十分有必要了。中國證監會于2017年頒布了《證券期貨投資者適當性管理辦法》要求經營機構進行必要的風險提示，并鼓勵投資者購買合適的產品，目的就是為了讓投資者充分了解投資風險，避免遭受不必要的損失。