什么是利用未公開信息交易股票？

    利用未公開信息交易股票是指證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀公司、基金管理公司、商業(yè)銀行、保險公司等金融機構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的股票交易活動，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動。

    法律為何禁止利用未公開信息交易股票的行為？

    在基金公司等金融機構(gòu)的理財過程中，一些機構(gòu)從業(yè)人員乃至監(jiān)管人員利用其掌握的未公開信息，搶先于客戶買入或賣出相關(guān)證券，以達到謀取利益或躲避風(fēng)險的目的。這是一種以損害他人利益為手段自肥的非法行為，其將本應(yīng)屬于股民的盈利偷偷侵蝕，所以被形象地稱為“老鼠倉”。此種行為嚴重損害投資者利益，對金融機構(gòu)的聲譽亦會造成不良影響，因此應(yīng)當予以禁止。

    與內(nèi)幕交易相比，利用未公開信息交易中的“未公開信息”的范圍與“內(nèi)幕信息”的范圍不同，但是其通過信息的未公開性和價格影響性獲利的本質(zhì)相同，對公眾投資者利益和金融管理秩序的實質(zhì)危害性相當，行為人的主觀惡性相當。因此，無論是內(nèi)幕交易，還是利用未公開信息交易，均屬于嚴重的違法行為。

    典型案例

    案例：利用未公開信息交易，基金經(jīng)理犯罪受重罰

    2011年3月9日至2013年5月30日期間，馬某擔任博時基金管理有限公司旗下博時精選股票證券投資基金經(jīng)理，全權(quán)負責(zé)投資基金投資股票市場，掌握了博時精選股票證券投資基金交易的標的股票、交易時點和交易數(shù)量等未公開信息。馬某在任職期間利用其掌控的上述未公開信息，操作自己控制的“金某”“嚴某進”“嚴某雯”三個股票賬戶，通過臨時購買的不記名神州行電話卡下單，從事相關(guān)證券交易活動，先于、同期或稍晚于其管理的“博時精選”基金賬戶，買賣相同股票76只，累計成交金額人民幣10.5億余元，非法獲利人民幣19120246.98元。

    2013年6月21日中國證監(jiān)會決定對馬某涉嫌利用未公開信息交易行為立案稽查，交深圳證監(jiān)局辦理。2013年7月17日，馬某到廣東省深圳市公安局投案。2014年1月2日，深圳市人民檢察院向深圳市中級人民法院提起公訴，指控被告人馬某構(gòu)成利用未公開信息交易罪，情節(jié)特別嚴重。經(jīng)多級訴訟程序，2015年7月8日，最高人民法院第一巡回法庭公開開庭審理此案，認定馬某構(gòu)成利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑三年，并處罰金人民幣1913萬元；違法所得人民幣19120246.98元依法予以追繳，上繳國庫。中國證監(jiān)會依法認定馬某為市場禁入者，其終身不得從事證券業(yè)務(wù)或者擔任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。

    風(fēng)險提示：

    （1）掌握內(nèi)部信息的證券和基金從業(yè)人員利用這些未公開的信息，在低價預(yù)先買入股票，再建倉拉高股價后賣出，以獲取高額利潤。在其建倉買入時，中小投資者可能跟投，導(dǎo)致?lián)p失。有不法分子甚至動用客戶保證金和證券公司自有資金進行股票交易，損害投資者和公司利益，造成嚴重后果。

    （2）機構(gòu)投資者應(yīng)當加強自律，成為“專業(yè)精良、治理完善、誠信合規(guī)、運作穩(wěn)健”的真正投資者，而不是更大的投機者。機構(gòu)投資者應(yīng)當進一步有效發(fā)揮機構(gòu)投資者促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的重要作用，努力規(guī)范投資行為。