⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

    隨著上市公司半年報的陸續披露，被稱為“最聰明”資金的社?；鹱钚聞酉蛞哺〕鏊妗祿@示，截至上半年末，社?；鸸铂F身471只個股，其中有132只個股獲得社?；鹦逻M買入。

    社?；鸪闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為8.44%，累計投資收益額高達10073.99億元，2005年中和2008年末兩輪股市底部的抄底操作更是堪稱“神來之筆”。在業內人士看來，社?；鹪谕顿Y上審慎、安全度較高，加入以往擁有多次成功操作記錄，本輪底部布局或具有一定的指向意義。

    建倉增持兩不誤

    近期半年報密集發布，上市公司前十大流通股東數據透露出機構行蹤。東方財富Choice數據顯示，根據已披露的上市公司半年報，截至上半年末，社?；鸸铂F身471只個股，其中，二季度對132只個股進行建倉，并且增持了167只個股。

    在新進建倉股中，新興鑄管獲得社保基金1.02億股的最大手筆買入。翻閱公司半年報可以發現，前十大流通股東名單上，全國社?；鹨涣闳M合和全國社保基金五零三組合的持股占比分別為1.79%、0.82%。此外，中油工程、長信科技、信邦制藥分別獲得社保買入5817萬股、4692萬股、2689萬股。

    在已持有的上市公司中，社?；饘〇|方A的加倉力度最大，持股數量從一季度末的6.8億股猛增至二季度末的7.65億股。此外，南京銀行、美年健康和中國建筑分別獲得社保加倉1602萬股、1956萬股、6409萬股。

    莫尼塔投資在一份研報中表示，行業輪動一向是中國二級市場在存量博弈時的特色，以社?；馂榇淼膬炠|機構投資者博弈時的選擇，以及其在所擅長行業中如何篩選個股，均值得重視。

    諾亞財富派投研部基金研究經理李懿哲分析稱，從社?；鸪闪⒁詠淼募径瘸謧}看，市值排名最靠前的3個行業呈動態變化。其中，機械設備行業一直都是社保的重配。2004年至2007年超配基建板塊；2008年至2009年超配基建、金融地產、采掘等周期板塊；2010年至2014年在周期的基礎上，加配食品醫藥；2015年至今在信息技術和生物醫藥方面配置較多，今年二季度加倉食品飲料和能源板塊。

    “社?；鹨话闶俏羞x定的基金公司進行操作，投資方向主要是一些優質藍籌股，以及一些業績能夠兌現的成長股，其往往把投資價值作為選擇投資對象的標準，把發現和實現投資價值作為投資的首要工作，而不是靠炒概念或者是炒內幕消息來進行投資。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

    “風向標”作用或重現

    近日，全國社會保障基金理事會在《2017年全國社會保障基金理事會社?；鹉甓葓蟾妗分刑岬?，自2000年8月成立以來，社?；鸾?0年間的年均投資收益率為8.44%，累計投資收益額突破1萬億元。

    從歷年的業績表現來看，盡管A股市場幾經牛熊轉換，但社?；鸪嗽?008年虧損6.79%之外，其余年份每年都能取得正回報。在剛剛過去的2017年，社保基金的投資收益率達到9.68%，權益投資收益額為1846.14億元。

    如此優異的投資收益率究竟是如何取得的呢？在業內人士看來，社?；鹪谶^去數年中，對于A股市場底部與頂部的判斷相當精準。

    2005年中，在指數低位時社保大批開立新賬戶，同時增設001、002等指數化投資賬戶進場買入A股。兩年半內，A股指數最高上漲超過500%；2008年末到2009年初，社?；鹩诖钨J危機后再度出手增倉。2007年在A股市場歷史最高位，社?；鹪谕顿Y管理人的推動下，對A股的權益類組合進行了大批減倉操作，日后也證明這是一次非常成功的資產配置。

    在當前市場環境中，社保基金的大舉布局被部分機構解讀為“抄底”時機已至的信號。據歷史數據統計，在Wind全A指數的PE估值低于16.7倍時，買入指數并持有3年的年化收益率可以達到21%。當前該指數PE為14.7倍，A股市場或已進入“看長做長”的布局安全區。

    滬上一位基金分析人士稱，社?；鹜顿Y審慎、安全度較高，加之歷史上擁有多次成功記錄，這一輪抄底操作，無疑對后市具有一定的指向意義。