■本報見習記者 陳煒

    哪怕是匯聚了周杰倫、謝霆鋒等人，播到第七季的《中國好聲音》，仍有些后繼乏力。而其背后所站的上海燦星文化傳媒股份有限公司（以下統稱“燦星”），目前卻正處于IPO的關鍵節點上。

    日前，證監會上海監管局發布最新公示顯示，正在接受上市輔導的燦星，完成了新一輪的融資。而備受關注的則是，在此節點上引入的兩方投資者，分別是杭州阿里巴巴創業投資管理有限公司（以下統稱“阿里”），及背靠騰訊的西藏齊鳴音樂有限公司（以下統稱“齊鳴音樂”）。

    但在此輪融資過后，相較于去年年底的數據，燦星的估值卻減少了約40億元，下滑19%。而按照彼時公司方面的表態，計劃在2018年年初申報IPO上市，如今時間已過大半，其上市之路究竟走向何方，仍未可知。

    估值出現下降

    具體來看，此次的投資方為阿里和齊鳴音樂，二者分別增資2億元、1.6億元，獲得燦星1.17%、0.94%的股權。

    在上市前夕引入新的投資者，其身份因此備受關注。

    根據企查查平臺信息顯示，齊鳴音樂成立于2018年2月8日，法人代表為楊奇虎，股東列表中僅有楊奇虎及胡敏二人，分別持股50%。

    值得注意的是，對比上述兩人的關聯企業名單，均出現了騰訊音樂（北京）有限公司、騰訊音樂娛樂（深圳）有限公司等多家“騰訊系”公司的名字。

    公開資料顯示，楊奇虎目前為騰訊音樂娛樂集團的總經理，而胡敏則為騰訊集團財務總監。在2016年底騰訊音樂業務架構的調整中，楊奇虎被任命為騰訊音樂總法律顧問，負責騰訊音樂法務管理工作；胡敏被任命為騰訊音樂CFO，負責騰訊音樂財經管理工作，向騰訊音樂CEO彭迦信匯報。

    以此來看，二者均為騰訊音樂IPO過程中的核心人物，而由二人控股的齊鳴音樂，背后站著的，就是騰訊的身影。

    這也就意味著，燦星的此次融資，同時引入了阿里與騰訊兩大巨頭。

    從估值方面來看，2016年3月份，上市公司浙富控股公告稱，擬以現金3億元增資燦星文化，獲得6.0698%股權，以此計算，彼時燦星的估值約為50億元。

    去年年底，燦星制作宣布以210億元估值完成首輪融資，擬2018年登陸A股市場，彼時，其估值已經是2016年的四倍。

    但目前來看，這樣的勢頭似乎有些變動。根據此次融資信息計算，目前燦星的估值在170億元左右，下滑了約40億元。

    IPO前景難測

    事實上，作為國內領先的綜藝內容制作公司，燦星此前出品的一系列節目，包括《中國好聲音》、《中國好歌曲》、《蒙面唱將》等，都得到了廣泛的認可。

    其中，在2012年上線的《中國好聲音》，曾成為當年的現象級電視節目，被業界看作是創造了音樂選秀類節目的新高峰。但時至今日，節目播到第七季，在這個暑期檔掀起的水花似乎并不大。

    有業內人士向記者表示，一方面，這一時間段匯聚了《中國新說唱》、《明日之子》、《中餐廳》等諸多熱門網綜，競爭呈白熱化；另一方面，《中國好聲音》新一季雖有創新點，但熱度已大不如前，甚至在開播之初還出現過“沒有聲音”的失誤。

    其背后站著的燦星，似乎正因為未趕上熱點和風向，而逐漸面臨著外界的質疑聲。

    其中，在今年年初與優酷聯手打造的《這！就是街舞》，算是達成了口碑與收視的雙豐收，但有業內人士向記者表示，越來越多的超級網綜都由視頻平臺主控，制作公司反而有些“退居二線”的意思。

    目前來看，綜藝市場上的熱門項目，基本都處于優愛騰三方的把持下。上述人士提及，燦星也意識到了這種轉變，所以在進行積極的轉型。

    但其轉型能否成功助力其IPO，目前來看還尚未可知。

    去年年底，燦星方面表示，將在2018年年初申報IPO上市。根據證監會于2月11日披露的公告顯示，今年1月底，中信建投已與燦星簽訂了上市輔導協議，預計整個輔導將持續3個月，將在今年5月份申請輔導驗收。

    但記者查閱證監會公示發現，輔導期內，燦星經歷了多輪股權變更事宜，截至目前還未看到其遞交驗收報告的公示。而隨著2018年已過大半，有分析人士向記者表示，想在年內完成IPO，可能性似乎已不大。