8月8日，人民幣對美元匯率中間價連續第二日上調。在岸人民幣即期匯率反復上下波動，收盤微漲。市場人士表示，本輪人民幣貶值過程中，尚未出現大規模外匯流出，鑒于美元漲勢放緩、外匯調控加強，人民幣急跌料告一段落。

    仍受美元走勢影響

    7日，人民幣對美元匯率中間價設于6.8313元，較上一日調高118個基點，為連續第二日上調。

    銀行間外匯市場上，人民幣對美元即期詢價交易早間高開高走，一度升破6.8，至6.7950元，隨后回調，在6.82一線反復波動，午后再現拉升，但仍未能持續太久，16：30收盤價報6.8316元，較前收盤價微漲24點。進入夜盤，人民幣即期匯率逐漸跌破前收盤價，截至北京時間19：40，報6.8340元。

    離岸人民幣在前一日大漲后也出現調整。8日，香港市場上人民幣對美元即期匯率早間上沖6.8211，此后震蕩回吐全部漲幅，截至19：40，報6.8394元，較前收盤價跌178點。

    人民幣對美元匯率日內走勢仍在較大程度上受到美元指數波動影響。8日亞洲交易時段，美元指數先抑后揚，歐市早盤，指數翻紅。截至北京時間8日19：40，美元指數小漲0.1%。

    貶值空間已不大

    央行日前公布的數據顯示，我國7月官方外匯儲備達31179.46億美元，較6月末上升58億美元。在人民幣匯率加速貶值的背景下，央行外匯儲備的提升引起了部分投資者的疑惑。

    中信建投黃文濤指出，從歷史上看，人民幣匯率一般與外匯儲備余額呈正相關關系。但本輪匯率貶值與歷史情形存在差別。首先，在“8·11匯改”后，市場對于人民幣波動的承受能力大大增加，當前幅度的貶值尚不足以引起恐慌性的購匯行為。其次，境內居民的購匯并不一定帶來資本流出。再次，銀行并不能主動向央行購匯。即便貶值預期發酵，只要央行不在外匯市場上進行操作，就不會對外匯儲備造成影響。而7月的外匯儲備數據也印證了在這輪人民幣貶值過程中，央行至少沒有在即期市場進行過多的干預操作。

    中金公司分析師亦稱，盡管7月人民幣貶值有所加快且波動性上升，但外匯儲備進一步上升表明央行對匯率干預十分有限。本輪人民幣貶值預期及其帶來的資本外流壓力可能不及2015-2016年——目前人民幣賣盤中狹義的純“投機”頭寸并不高，且并沒有出現大規模外匯流出的現象。

    申萬宏源報告指出，外匯儲備與匯率的“脫鉤”可能仍將延續。中美經濟基本面和貨幣政策的分化決定了人民幣匯率短期仍有一定壓力，但隨著經濟政策逐漸調整，基本面悲觀預期可能修復，加上匯率政策轉向，預計人民幣繼續貶值的空間已不大。

    分析人士稱，目前央行政策工具儲備充足，超過3萬億美元的外匯儲備構成強大的支撐。如果未來人民幣貶值預期進一步發酵，央行有足夠工具抑制人民幣過度波動。短期看，美元走勢方向性不強，而人民銀行已表明加強逆周期調控的態度，人民幣匯率急跌的過程料告一段落。