本報(bào)記者 昌校宇

    春節(jié)后至2月26日，A股市場(chǎng)滬深兩市合計(jì)成交金額共有5個(gè)交易日突破萬(wàn)億元，市場(chǎng)交投保持活躍。但值得警惕的是，在投資者二級(jí)市場(chǎng)參與度提升的同時(shí)，場(chǎng)外配資也趁機(jī)有所“抬頭”。

    近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者在搜索引擎上輸入“配資網(wǎng)”或“配資平臺(tái)”等關(guān)鍵詞，能夠檢索出數(shù)百個(gè)自稱“合規(guī)”“安全”的場(chǎng)外配資平臺(tái)。記者在隨后的暗訪中發(fā)現(xiàn)，這些平臺(tái)仍在向投資者灌輸高杠桿高回報(bào)的投機(jī)意識(shí)，甚至還假稱與銀行或機(jī)構(gòu)有合作；還有部分配資平臺(tái)主動(dòng)“友情提供”薦股服務(wù)。

    對(duì)此，專家提醒投資者，要對(duì)看似“天上掉餡餅的好事”提高警惕，謹(jǐn)防詐騙。

    15倍杠桿攬生意

    對(duì)于場(chǎng)外配資的打擊，監(jiān)管的態(tài)度始終從嚴(yán)。但是，在市場(chǎng)交投活躍期，場(chǎng)外配資通常也越是活躍，也總會(huì)有部分缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者被所謂的“本小利大”所誘惑。

    記者在搜索引擎上輸入“配資網(wǎng)”或“配資平臺(tái)”等關(guān)鍵詞后，首先映入眼簾便是看似“安全可靠”的網(wǎng)站介紹，如“打造中國(guó)最好的在線股票配資平臺(tái)”“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的正規(guī)線上股票配資平臺(tái)”“國(guó)內(nèi)最安全的在線配資平臺(tái)”等。

    記者分別點(diǎn)擊進(jìn)入排名前20位的場(chǎng)外配資平臺(tái)后發(fā)現(xiàn)，其中有近半數(shù)不同名字的網(wǎng)站實(shí)為同一家公司——天載配資。該公司網(wǎng)站顯示，提供免息配資、按天配資、按月配資、VIP配資等方案，最高資金杠桿可達(dá)12倍，最高可獲得配資資金6億元。

    其中，免息配資的配資周期及資金杠桿均為單選項(xiàng)，即20個(gè)交易日和5倍，此外，投資者還需要與公司按8：2進(jìn)行盈利分成。也就是說(shuō)，投資者配資炒股盈利1萬(wàn)元，公司抽取分成2000元。

    隨后，記者通過(guò)網(wǎng)頁(yè)向天載配資線上客服咨詢配資具體事宜時(shí)，線上客服秒回稱：“公司可為申請(qǐng)按天配資、按月配資的投資者提供2—10倍資金杠桿，為申請(qǐng)VIP配資的投資者提供最高12倍資金杠桿。其中，按天配資日利率為0.06%—0.1%，按月配資月利率為0.6%—1.0%，VIP配資月利率為0.5%—0.6%（投資者所選資金杠桿倍數(shù)越小，日利率或月利率越高）”。當(dāng)記者問(wèn)及上述配資模式有何門檻區(qū)別時(shí)，線上客服表示，“投資者至少有1000元投資本金時(shí)，即可申請(qǐng)按天配資或按月配資；投資者本金大于或等于10萬(wàn)元時(shí)，則可申請(qǐng)VIP配資。究竟是2倍—10倍還是12倍資金杠桿，全由投資者根據(jù)自身需求自行選擇”。

    上述客服隨后介紹了配資操盤流程，記者梳理發(fā)現(xiàn)，大致分為六個(gè)步驟：第一步，注冊(cè)該配資公司網(wǎng)站會(huì)員；第二步，下載該公司App和交易軟件App；第三步，完成賬戶實(shí)名認(rèn)證并綁定個(gè)人銀行卡；第四步，進(jìn)入“我的賬戶”、點(diǎn)擊充值，根據(jù)自身情況選擇充值方式，轉(zhuǎn)入本金后提交；第五步，資金到賬后，選擇個(gè)人所需配資的金額和倍數(shù)，提交配資訂單；第六步，配資訂單通過(guò)后，系統(tǒng)會(huì)把交易賬號(hào)和密碼發(fā)送到個(gè)人的配資訂單里（可在“配資訂單”里查看），用該交易賬號(hào)和密碼登錄交易軟件，并進(jìn)行股票買賣操作。上述線上客服強(qiáng)調(diào)，“出入款1分鐘—10分鐘即可到賬”。

    記者嘗試操作并發(fā)現(xiàn)，按天配資的配資周期最多可選擇30個(gè)交易日，投資者除了要將本金投入配資公司賬戶外，還要向該公司支付最少2元/交易日的利息。據(jù)此粗略計(jì)算，若投資者投入10萬(wàn)元本金且選擇10倍資金杠桿的話，總操盤資金即為110萬(wàn)元，若再選擇配資周期為10個(gè)交易日時(shí)，則需向配資公司支付600元/交易日的利息。最終，投資者提交申請(qǐng)時(shí)共需向配資公司支付10.6萬(wàn)元（10萬(wàn)元本金+6000元利息）。此外，按月配資和VIP配資的配資周期均為最多可選擇12個(gè)自然月，投資者投入本金的最高限制也均為5000萬(wàn)元。

    為吸引投資者，另外一家在搜索結(jié)果首頁(yè)出現(xiàn)的名為揚(yáng)帆配資的公司則推高杠桿、低起配點(diǎn)。該公司線上客服告訴記者，“公司的免息配資（客戶可拿配資盈利的85%）、按天配資、按月配資方案均可100元本金起配，并可申請(qǐng)1—10倍資金杠桿；本金大于或等于30萬(wàn)元的投資者可選擇VIP配資，并可申請(qǐng)12—15倍資金杠桿，投資者投入本金的最高限制為2000萬(wàn)元”。關(guān)于利息，線上客服介紹道，“按天配資日利率為0.06%—0.1%，按月配資月利率為0.6%—1.0%，VIP配資月利率為0.35%—0.5%”。

    揚(yáng)帆配資的配資操盤流程與天載配資相似，均為投資者先充值，后選擇配資的金額和倍數(shù)等。記者隨即在該公司網(wǎng)站試操作申請(qǐng)VIP配資時(shí)發(fā)現(xiàn)，如果投資者想要投入50萬(wàn)元本金且獲得15倍資金杠桿、1個(gè)自然月的配資周期時(shí)，需準(zhǔn)備52.625萬(wàn)元（50萬(wàn)元本金+2.625萬(wàn)元利息）的資金才能提交申請(qǐng)。

    記者按上述兩家場(chǎng)外配資平臺(tái)均提到的日利率0.1%估算發(fā)現(xiàn)，折合成年化利率已近40%。對(duì)此，國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》（2020修訂）第二十八條的規(guī)定，“借貸雙方對(duì)逾期利率有約定的，從其約定，但是以不超過(guò)合同成立時(shí)一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率四倍為限”。若場(chǎng)外配資合同中的利息約定高于合同成立時(shí)一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的四倍，則屬于違反前述規(guī)定。

    需要注意的是，上述兩家場(chǎng)外配資平臺(tái)均設(shè)置了虧損警戒線（警戒線=配資資金+本金×50%）和虧損平倉(cāng)線（平倉(cāng)線=配資資金+本金×20%）。以10萬(wàn)元本金、10倍杠桿為例，警戒線為105萬(wàn)元，平倉(cāng)線為102萬(wàn)元，也就是說(shuō)，如果滿倉(cāng)持股，當(dāng)股票下跌不足5%，即會(huì)觸發(fā)警戒線，下跌不足8%就將被強(qiáng)制平倉(cāng)。此外，揚(yáng)帆配資還有附加條件，即當(dāng)總配資資金到達(dá)警戒線時(shí)，只能賣出不能買入（追加保證金解除警戒線即可買入）。

    另外，由于場(chǎng)外配資平臺(tái)多為在線運(yùn)營(yíng)模式，投資者資金轉(zhuǎn)入后也并沒(méi)有合規(guī)的第三方托管進(jìn)行資金安全保障，一旦平臺(tái)出現(xiàn)違反協(xié)議、卷款跑路等情況，投資者很難追回本金。

    對(duì)于記者提出的資金安全和場(chǎng)外配資平臺(tái)合規(guī)性等問(wèn)題，揚(yáng)帆配資線上客服一直不正面回答問(wèn)題，只是一再?gòu)?qiáng)調(diào)，“公司是‘正規(guī)平臺(tái)’，虛擬盤才違法”。天載配資線上客服則“自信滿滿”地答道，“公司采用分倉(cāng)交易模式進(jìn)行交易（類似Homs的子母系統(tǒng)，投資者使用獨(dú)立子賬號(hào)，投資者的交易訂單會(huì)分倉(cāng)交易），以此來(lái)規(guī)避監(jiān)管。此外，公司從2015年開始運(yùn)營(yíng)至今，一直都有良好口碑，客戶也很多”。

    實(shí)際上，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人從事場(chǎng)外配資，都構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于違法行為。根據(jù)新證券法有關(guān)規(guī)定，證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營(yíng)業(yè)務(wù)，未經(jīng)核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)。

    假稱與銀行、機(jī)構(gòu)合作

    此外，為博取投資者信任，上述兩家場(chǎng)外配資平臺(tái)的線上客服還假借銀行、機(jī)構(gòu)的名義給公司“增信”。

    天載配資線上客服表示，“客戶在配資成功后，會(huì)自動(dòng)生成三方訂單，資金也是三方聯(lián)保，三方包括客戶、公司及同花順指定出入款方”。揚(yáng)帆配資線上客服則告訴記者，“公司完全按照‘專戶專款專用’的標(biāo)準(zhǔn)模式來(lái)對(duì)投資者的交易資金進(jìn)行管理，資金由第三方托管銀行——華興銀行監(jiān)管，賬戶由投資者操作，可以隨時(shí)查看出入金狀況，保障資金安全”。

    但當(dāng)記者致電同花順客服熱線時(shí)，對(duì)方回復(fù)，“同花順沒(méi)有開展任何配資業(yè)務(wù)，任何打著同花順名義做配資業(yè)務(wù)的公司都是詐騙，請(qǐng)您注意資金安全”。華興銀行客服人員則告訴記者，“我們沒(méi)有與揚(yáng)帆配資公司有任何業(yè)務(wù)往來(lái)，請(qǐng)您不要相信”。

    朱奕奕表示，最高人民法院發(fā)布的《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法〔2019〕254號(hào)）明確，“在案件審理過(guò)程中，除依法取得融資融券資格的證券公司與客戶開展的融資融券業(yè)務(wù)外，對(duì)其他任何單位或者個(gè)人與用資人的場(chǎng)外配資合同，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券法》第142條、合同法司法解釋（一）第10條的規(guī)定，認(rèn)定為無(wú)效”。不具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的場(chǎng)外配資平臺(tái)與投資者之間的場(chǎng)外配資合同無(wú)效。“這些不具備證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的場(chǎng)外配資平臺(tái)，以避免國(guó)家監(jiān)管、三方聯(lián)保或第三方托管銀行監(jiān)管等字眼誤導(dǎo)投資者，假借同花順、華興銀行等機(jī)構(gòu)為其背書，涉嫌侵犯投資者的知情權(quán)及相關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，也會(huì)對(duì)前述券商機(jī)構(gòu)的名譽(yù)權(quán)造成損害”。

    記者在調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)，除了場(chǎng)外配資平臺(tái)日趨活躍外，配資代理也開始見(jiàn)縫插針地?cái)埳狻Ｓ浾呒尤?個(gè)帶有“配資”字樣的QQ群后，不到20分鐘，就有兩位自稱是代理的人士跟記者主動(dòng)交流。其中一位代理號(hào)稱配資平臺(tái)、資方“都有人”，一萬(wàn)元起配，10萬(wàn)元本金封頂，最高可申請(qǐng)20倍資金杠桿，開戶只需要身份證照片并需簽訂風(fēng)險(xiǎn)提示書即可。此外，兩位代理還有共同之處，就是將虧損平倉(cāng)線提高至本金的30%，即投資者投入本金一萬(wàn)元，以20倍資金杠桿計(jì)算的話，當(dāng)賬戶剩余資金為20.3萬(wàn)元（配資資金+本金×30%）時(shí)，將強(qiáng)行平倉(cāng)。

    此外，記者發(fā)現(xiàn)，違規(guī)行為還出現(xiàn)了“疊加”的情況。天載配資線上客服對(duì)記者表示，“公司有專業(yè)導(dǎo)師（個(gè)股分析師）提供每天個(gè)股走勢(shì)供您參考”。也就是說(shuō)，加杠桿的場(chǎng)外配資，與誘導(dǎo)投資者的非法薦股進(jìn)行了“組合營(yíng)銷”。

    打擊違法活動(dòng)還需多方合力

    對(duì)此，中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從保護(hù)投資者權(quán)益的角度來(lái)看，開展場(chǎng)外配資等違法活動(dòng)的很多都是一些皮包公司或個(gè)人，往往通過(guò)夸大宣傳、高杠桿誘等手段誘惑投資者，甚至利用虛假交易平臺(tái)進(jìn)行詐騙，且配資平臺(tái)跑路的情況屢見(jiàn)不鮮，這使得投資者權(quán)益無(wú)法得到保障。同時(shí)，投資者適當(dāng)性管理是對(duì)投資者的保護(hù)，場(chǎng)外配資往往對(duì)應(yīng)高杠桿投機(jī)行為，投資者超出自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力開展杠桿投機(jī)，不但損害自身利益，一旦配資形成規(guī)模，也將加大市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，損害資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

    談及接下來(lái)應(yīng)如何從根源上杜絕場(chǎng)外配資等違法活動(dòng)，維護(hù)資本市場(chǎng)秩序？董忠云表示，需要監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)、投資者等多方共同努力。目前，便利的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境為場(chǎng)外配資等違法活動(dòng)提供了一定的便利性和隱蔽性，這對(duì)監(jiān)管提出了更高要求，需要加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)的日常監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)聯(lián)合網(wǎng)信、公安等部門，加大力度清理從事違法活動(dòng)的平臺(tái)和機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)需要以身作則，在嚴(yán)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線的同時(shí)，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理和投資者賬戶管理，并應(yīng)與監(jiān)管部門一道，大力加強(qiáng)投資者教育，幫助投資者樹立理性投資的理念，從需求端斷絕場(chǎng)外配資的生存土壤。投資者應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不應(yīng)參與場(chǎng)外配資等違法活動(dòng)，如發(fā)現(xiàn)受騙上當(dāng)，應(yīng)及時(shí)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案。