作為美股市場上一匹獨樹一幟的科技黑馬，特斯拉目前負面消息纏身。

    數據顯示，該公司目前流通股逾1/4的股票被借給那些押注其股價將下跌的投資者，使其成為美股遭做空最嚴重的公司。上周公司CEO埃隆·馬斯克在“舌戰空頭”后又在Twitter上透露公司將私有化的重磅消息，使股價大幅飆升。事后馬斯克此舉不僅被多方質疑，引來美國證監會調查，更有投行大幅下調其目標價。加上目前爆出的供應商因特斯拉拖延付款而質疑其財務狀況惡化、model3奇高的返工率以及高管集中離職，特斯拉目前深陷重重困境。

    私有化掀軒然大波

    8月7日，馬斯克在Twitter上發帖，稱將以每股420美元的價格對特斯拉進行私有化，該價格較當時股價溢價逾20%，并稱該私有化的資金已經落實。按照每股420美元來計算，特斯拉的價值將達713億美元。由于該重磅消息在交易時段發布，導致股價急速飆升，消息發布1小時20分鐘后，特斯拉股價飆漲7%，隨后交易暫停一個半小時，當日收漲11%，空頭損失慘重。

    對上市公司來說，此類重大消息必須經過周密的內部討論且通過官方渠道發布。馬斯克不僅沒有通過官方發出消息且在股票交易時段發布，因此第二天美國證券交易委員會（SEC）就找上門來。

    事實上，馬斯克之后曾在特斯拉官網透露，私有化“底氣”來自沙特主權財富基金（PIF），后者兩年前就討論投資特斯拉并支持公司私有化，他估計大約2/3的投資者會在退市后繼續持股。但沙特主權財富基金對此態度曖昧，不予置評。

    此后，馬斯克再發Twitter，稱正與公司金融顧問銀湖資本（SilverLake）、高盛合作，推進私有化進程。但當路透社詢問銀湖資本時，銀湖資本稱目前沒有參與特斯拉私有化交易，高盛也不是馬斯克的正式顧問。私有化一事徹底變成“羅生門”，特斯拉股價隨即下跌，截至8月22日收盤，特斯拉股價報321美元，較馬斯克報出的420美元私有化價格相差99美元。

    目前，SEC對特斯拉私有化計劃以及馬斯克聲稱“收購資金確保了”的言論展開調查，還傳喚了特斯拉的董事，要求他們提供有關馬斯克私有化計劃的溝通細節。如果特斯拉私有化資金已經“有著落”的言論并不屬實，那么馬斯克作為特斯拉CEO就涉嫌操縱股價。按照美國證券法的規定，如果監管機構認定特斯拉及其高管誤導投資者，特斯拉及其高管可能面臨制裁。前SEC主席LauraUnger認為，馬斯克最初的那條Twitter并不具有真實性和準確性，聲稱私有化資金“有著落”明顯是在誤導市場。

    馬斯克哭訴引爭議

    為了平息市場質疑，馬斯克于上周五接受《紐約時報》專訪。訪談中馬斯克聲淚俱下回顧了過去所面臨的巨大壓力，稱過去一年是他職業生涯中“最艱難、最痛苦的一年”。而關于特斯拉私有化時間，馬斯克解釋，在他發帖前沒有人審查，他希望收購價比交易價溢價大概20%，約為419美元，他四舍五入就成了420美元。

    馬斯克的哭訴并沒能緩和質疑，反而暴露管理層監管問題。此外，他在訪談中也透露有依賴藥物睡眠的習慣，甚至還有服用制造愉悅感的娛樂性藥物。一些特斯拉的董事擔心，他服用這些藥物非但沒有讓他入睡，還造成他深更半夜在Twitter上發帖。

    CNBC新聞主持人JimCramer直言，這次專訪的效果簡直是災難性的，對馬斯克來說，現在最安全的就是休病假。事后特斯拉股價出現大幅下跌，僅上周五跌幅就高達9%。諷刺的是，在特斯拉股價大跌后，周末傳出沙特主權基金正在考慮投資特斯拉的競爭對手Lucid的消息。

    本周一，摩根大通分析師RyanBrinkman發表研報稱將重新評估公司基本面，認為將私有化利好納入特斯拉的估值為時尚早，該行將特斯拉目標價從308美元大幅下調至195美元，降幅逾40%，直接回到了8月8日之前的水平。摩根大通表示，雖然公司后續有一系列動作，但這只是說明相關私有化存在可能。如果關鍵三點假設都不成立，那么之前對于私有化利好公司估值的假設就不成立。這對風口浪尖上的特斯拉而言，無疑雪上加霜。

    供應商質疑資金鏈

    由于研發、生產、運營消耗大量資金，部分供應商擔心特斯拉財務狀況惡化。從2010年4季度開始，特斯拉只有2個季度的自由現金流是正數。公司目前有超過100億美元的負債。

    美國原始設備制造商協會此前進行了一次問卷調查，至少35個供應商回復了問卷，其中23個是特斯拉過去或現在的供應商，這些供應商中有18個相信特斯拉已成為他們的財務風險來源，還有8個供應商擔心特斯拉會申請破產，其中有13個供應商表示特斯拉要求他們“大幅地削減價格”。一個零部件供應商表示，特斯拉要求其成本減少10%，否則會將支付期限從60天延長至120天。有11個供應商表示，特斯拉要求他們延長付款期限，還有一個供應商表示，從去年春季開始特斯拉就停止付款，他擔心自己的公司會因持續發貨但拿不到錢而破產。

    另據公開資料顯示，從去年10月以來，共有16家特斯拉的供應商申領了“施工留置權”（mechanic’sliens），而2015年和2016年總共只有4家。法務專家稱，由供應商申領、針對汽車制造商的施工留置權較為罕見，供應商一般會在認為客戶面臨財務問題時才會申領，以保障自己得到償付的權利。

    近日有媒體爆出特斯拉Model3周產能正日益接近8000輛，高于6月5000輛。如此大的產量，給現金流帶來巨大壓力。另據一份內部文件顯示，特斯拉在6月最后一周達到其關鍵生產目標，但單周生產的5000輛Model3汽車中有4300多輛需要返工，這意味著當周Model3的首次合格率約為14%。如此高的返工率，其生產成本將隨之上升。不僅如此，特斯拉高層的管理能力及戰略布局也受到質疑，公司自2016年下半年以來，共有超過30位高管離職。