本報記者 梁傲男

    12月5日晚間，天津渤海化學股份有限公司（以下簡稱“渤海化學”）發布公告稱，公司正在籌劃向控股股東天津渤海化工集團有限責任公司（以下簡稱“渤化集團”）出售天津渤海石化有限公司（以下簡稱“渤海石化”）100%股權，并通過發行股份及支付現金的方式購買安徽泰達新材料股份有限公司（以下簡稱“泰達新材”）的控制權。

    本次交易預計構成重大資產重組，不會導致實控人變更，不構成重組上市。

    鑒于交易事項尚處于籌劃階段，有關事項存在不確定性，為避免造成股價異常波動，渤海化學自2025年12月8日起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

    根據公告，在本次交易中，重大資產出售、發行股份及支付現金購買資產互為交易條件、同時進行，共同構成交易不可分割的組成部分。

    渤海化學主要的經營活動為丙烯及副產品生產銷售、卡類產品、印刷業務及卡類配套機具制造銷售。2025年上半年，渤海化學實現營業總收入19.61億元，同比下降21.73%；歸母凈利潤虧損3.59億元，上年同期虧損3.16億元。

    近兩日，渤海化學股價大漲，其股價12月4日上漲6.5%，并于12月5日漲停，漲幅達10.02%，報收5.05元/股，市值為56.1億元。

    渤海石化主營丙烯銷售、丙烷銷售、氫氣銷售、石化產品貿易。2023年至2025年上半年，該公司處于持續虧損狀態。

    泰達新材從事于重芳烴氧化系列產品研究、開發、制造、銷售和進出口貿易，主導產品為偏苯三酸酐，下游應用領域包括增塑劑、高級絕緣材料、固化劑等。2024年，泰達新材實現營收11.67億元，同比增長146.02%；凈利潤6億元，同比增長1112.41%。2025年上半年，泰達新材營收5.29億元，同比增長53.58%；凈利潤為3.05億元，同比增長179.28%。

    萬聯證券投資顧問屈放對《證券日報》記者表示，此次重組通過剝離虧損資產，并引入新的優質資產，有望實現產業的高端化升級，這不僅有助于增強市場投資者的信心，也將對公司長期發展產生積極影響。

    巨豐投顧高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，上市公司重大資產重組密集落地，核心受多方面因素驅動：政策端“并購六條”等新規放寬限制、簡化審核流程，降低重組成本；產業端傳統行業需整合提集中度、新興產業靠并購補技術短板；國企通過重組踐行“鏈長”戰略，集中資源布局關鍵領域。

    值得一提的是，12月5日，中國證監會發布《上市公司監督管理條例（公開征求意見稿）》。其中指出，規范并購重組行為。一是規范上市公司收購行為。進一步細化《證券法》關于收購的規定，明確收購的定義、收購人的資格、權益變動披露標準等，減少市場爭議、穩定市場預期。二是規范重大資產重組行為。明確重大資產重組的定義、要求、程序以及監管機制；規范上市公司分拆子公司獨立上市的行為。三是規范財務顧問業務。規定財務顧問的聘請、職責和獨立性要求，發揮財務顧問在上市公司并購重組領域的“把關”作用。

    于曉明表示，對企業而言，重組行為兼具機遇與風險：積極層面可快速補強供應鏈、獲取核心技術，改善經營業績甚至跨界轉型開辟增長曲線；但也可能面臨標的估值過高引發商譽減值、業績承諾未達標等潛在風險，給企業運營與財務帶來壓力。

（編輯 喬川川）