碳纖維原絲龍頭吉林碳谷18日晚間發布了年報，去年公司碳纖維收入和利潤均實現了翻番。公司非常看好未來三五年行業發展，目前正在大幅擴產。而擴產也是當下行業的集體動作。問題來了，擴產多了會過剩嗎？

    碳纖維大放異彩

    2021年吉林碳谷實現營業收入12.09億元，同比增長9.71%；實現凈利潤3.15億元，同比增長126.09%。其中，公司主營產品碳纖維原絲收入為11.2億元，其他收入（注：貿易）從近5億元大幅下降至不到5萬元。公司解釋，隨著碳纖維大絲束民用、工業用產品市場迅速開拓，公司產能有序釋放，主要產品碳纖維原絲銷售快速放大，主營業務收入同比增長104.14%。盈利大增是因為：碳纖維原絲市場需求旺盛，售價上漲，綜合毛利率穩步上升。

    資料顯示，吉林碳谷碳纖維原絲去年毛利率為41.42%，比上一年同期增加6.04個百分點。由于被資本市場認可，吉林碳谷股價非常抗跌。

    碳纖維是一種集結構材料與功能材料于一身、具有多種優異性能并擁有廣泛應用前景的基礎性新材料。它具有出色的增強、減重效果，又具備耐腐蝕、耐高溫、低膨脹系數、導電等性能，在航空航天、風電、氫能、光伏、建筑工程、軌道交通、汽車等領域具有較大的發展空間。

    碳纖維行業屬于國家戰略性新興產業，在輕量化市場具有廣闊的發展前景。我國碳纖維行業經過長期自主研發，2019年開始產量逐步提高。目前，行業整體達到了T400的技術能力，部分企業實現了T700碳纖維規模化生產，T800及以上已經進入了小批量試驗生產。

    百川盈孚化工分析師宋佳表示，她從2019年開始看碳纖維的，從那時候開始，碳纖維就一直是漲的，累計漲幅80%左右，行業毛利一直在上升通道。百川盈孚數據顯示，截至4月15日，全國小絲束碳纖維平均價格為225元/千克，環比上周持平；全國大絲束碳纖維平均價格為145元/千克，環比上周持平。

    宋佳分析認為，碳纖維價格持續上漲，主要原因是下游需求旺盛，而碳纖維企業擴產速度跟不上，導致行業庫存很少，以至于新客戶想進來采購很難拿到貨。

    吉林碳谷在年報中表示，“碳達峰、碳中和”戰略對碳纖維產業將產生深遠影響：新的能源戰略將極大刺激風電、光伏、氫能等新能源發展。今后3-5年是中國碳纖維產業的大發展時期。

    碳纖維產業鏈包括上游原絲、中游碳纖維及下游應用領域。最近幾年，多家相關公司上市，如上游的吉林碳谷，中游的中簡科技、中復神鷹。另外，吉林化纖、上海石化也新添了碳纖維業務，新三板恒神股份也浸淫該領域多年。光威復材產品則覆蓋碳纖維及下游多種復合材料。

    上述公司中，去年，中復神鷹凈利潤約2.6億元-2.9億元，同比增長205.05%-240.25%；恒神股份凈利潤約1.31億元-1.6億元，上一年為虧損近億元。

    行業大擴產

    供應緊張的局面，讓擴產成為2022年碳纖維行業的關鍵詞。

    吉林碳谷產能與開工資料顯示，公司設計年產4萬噸碳纖維原絲項目，在建產能及投資9.64億元，完工時間情況為：8條生產線中7條已經投產，另外一條即將投產。

    中簡科技主產高性能型碳纖維。今年3月其完成了近20億元的融資，募投項目建成后具有年產1500噸（12K）高性能碳纖維及織物產品的生產能力。完成募資前，中簡科技簽訂了一個超21億元的碳纖維及織物大訂單，占公司2020年營業收入的556.94%，合同履行期限為2022年至2023年。

    中復神鷹剛登陸創業板，公司建成了國內首條千噸級干噴濕紡碳纖維產業化生產線。本次募集資金凈額為27.77億元，擬用于包括西寧年產萬噸高性能碳纖維及配套原絲項目、航空航天高性能碳纖維及原絲試驗線項目、碳纖維航空應用研發及制造項目。

    此外，還有些企業新進入碳纖維行業。吉林化纖擬募集資金總額為不超過12億元，用于1.2萬噸碳纖維復材項目和償還銀行借款。上海石化1500噸/年PAN基碳纖維二階段項目氧化炭化生產線預計今年5月建成，本年度在建工程含2.4萬噸/年原絲、1.2萬噸/年48Κ大絲束碳纖維項目。

    光威復材業務比較復雜，形成了從聚丙烯腈原絲、碳纖維及下游多種復合材料一體化協同發展的盈利模式，2021年碳纖維業務貢獻營業收入的比例為48.92%。資料顯示，內蒙古光威碳纖維項目規劃產能1萬噸，一期在建產能4000噸，預計2022年建成投產。

    這么多企業在擴產，碳纖維會過剩嗎？百川盈孚化工分析師宋佳認為，預計今年年底碳纖維新建產能會集中釋放，屆時要看下游需求能不能承接。碳纖維下游除了風電，光伏、航天市場等增長潛力都較大。

    比如，光伏領域的碳基復合材料的滲透率已開始迅速提高。金博股份率先突破以碳纖維制作光伏熱場新材料碳/碳復合材料的技術后，就大幅擴產。2020年，公司登錄科創板募資超9億元用于擴建。2021年通過可轉債融資6億，建設熱場復合材料產能建設項目。2022年2月，公司再次拋出31億元的融資計劃，其中，18億元投向“高純大尺寸先進碳基復合材料產能擴建項目”。