本報記者 韓昱

    美聯儲發布的日程安排顯示，當地時間12月10日其將公布今年最后一次議息決議。美聯儲此前已在9月份和10月份的議息會議上實現“兩連降”，累計降息50個基點，年內最后一場議息會議是否會實現“三連降”，引發了市場的高度關注。

    “美聯儲12月份降息概率重回80%以上。”民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份降息后美聯儲主席鮑威爾的鷹派講話一度令市場預期轉向，隨后多位鷹派美聯儲官員先后發聲，疊加美國政府停擺數據缺失引發有關決策者“在迷霧中航行”的憂慮，12月份降息概率最低回落至40%下方，并引發全球市場大幅波動。但11月中下旬以來，多位美聯儲鴿派官員安撫市場，疊加一系列數據補發，市場對于12月份的降息預期重燃。

    如溫彬所述，市場對美聯儲的降息預期此前演繹出“過山車式”的波動。芝商所FedWatch工具數據顯示，11月中下旬前，市場押注美聯儲12月份降息25個基點的概率逐步走低，一度下降至僅剩30%，但此后又快速出現反轉，飆升到70%以上。12月3日的FedWatch數據顯示，市場押注美聯儲12月份降息25個基點的概率達到87%，接近九成，維持當前利率不變的概率為13%。

    “上周美聯儲官員釋放‘鴿派’信號”，東方金誠研究發展部分析師徐嘉琦也對《證券日報》記者表示，11月24日，美聯儲理事沃勒和舊金山聯儲主席戴利表示支持12月份降息。經濟數據方面，上周公布的美國9月份零售銷售和耐用品訂單數據環比放緩，顯示消費動能減弱、制造業表現平淡，市場繼續交易美聯儲降息預期。

    溫彬也認為，上周（11月24日至11月30日）多數補發的數據顯示美國政府停擺前經濟已呈現減速趨勢，盡管原計劃在11月26日發布的三季度GDP（國內生產總值）再次“跳票”，同時擬發布的9月份PCE（個人消費支出）數據也將延后至12月5日，但其他補發的8月份和9月份數據多數呈現減速跡象。此外，美聯儲褐皮書顯示多數地區經濟持平但下行風險增加，12個轄區中的大部分報告經濟活動基本持平，部分人士指出未來幾個月經濟活動放緩的風險加大，美國政府停擺對消費者購買力產生了負面影響。

    此外，多家機構也發布預測，認為美聯儲12月份降息概率較大。比如，高盛指出，美國就業市場疲軟與政策風險管理推動美聯儲轉向，12月份會議降息25個基點已高度確定，無關鍵數據可能逆轉決策。

    “考慮到美國政府停擺對經濟的影響尚未在8月份、9月份的數據中完全顯現，12月份美聯儲進行第三次預防式降息的必要性有所提升。”溫彬進一步分析，12月5日的PCE數據等報告將為美聯儲提供更多關于通脹的信息，除非通脹出現超預期的上升，否則降息將大概率落地。但預計3次預防式降息后，美聯儲在后續降息路徑中可能會考慮暫停2次。

（編輯 喬川川）