青島雙星控股股東雙星集團(tuán)打響了青島市屬國有企業(yè)混改第一槍。10月9日，青島雙星股價應(yīng)聲漲停，顯示了市場對于這一舉動的期待。

    作為國資大省，山東省國有企業(yè)三年混改計劃和青島市國有企業(yè)改革正步入深水區(qū)，雙星集團(tuán)一級企業(yè)層面混改的啟動，或掀起新一輪山東國企改革浪潮。值得注意的是，與此前的混改更多在二級、三級子公司層面相比，此次混改進(jìn)一步深化，企業(yè)集團(tuán)層面的混改成為國企改革攻堅重點(diǎn)。

    雙星集團(tuán)的混改實(shí)驗

    作為國家“雙百試點(diǎn)”中青島唯一一個集團(tuán)改革的企業(yè)，雙星集團(tuán)成為青島國企混改的試水者。根據(jù)公告，雙星集團(tuán)將在青島市產(chǎn)權(quán)交易中心公開征集符合條件的戰(zhàn)略投資者，引入擁有加快發(fā)展所需關(guān)鍵資源的戰(zhàn)略投資者并實(shí)施職工入股。青島市國資委、雙星集團(tuán)正在根據(jù)有關(guān)部署推進(jìn)相關(guān)工作，并聘請相關(guān)中介機(jī)構(gòu)以2019年8月31日為基準(zhǔn)日開展審計、評估工作。

    值得注意的是，雙星集團(tuán)是青島市國資委全資擁有的市屬企業(yè)集團(tuán)，這意味著青島市國企改革已經(jīng)深入到一級企業(yè)集團(tuán)層面，也是青島市國資委在今年8月發(fā)布《青島市國有企業(yè)混合所有制改革招商項目書》后，24個市屬企業(yè)集團(tuán)中首家正式啟動混改的企業(yè)。

    雙星集團(tuán)董事長柴永森在今年6月3日舉行的青島推進(jìn)國有企業(yè)改革攻勢作戰(zhàn)方案答辯會上表示，現(xiàn)在制約雙星發(fā)展的是外部市場資源，希望通過國企改革和混改，能夠引進(jìn)擁有重要市場資源的戰(zhàn)略投資者，而不是為了混改而混改。

    目前，雙星集團(tuán)除直接持有青島雙星25.74%股權(quán)外，還收購了全球排名前十的錦湖輪胎，擁有其45%股權(quán)。

    他表示，雙星集團(tuán)的總體思路是通過做精做強(qiáng)，通過顛覆實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)，通過混改做大，以橡膠為核心，發(fā)展成集人工智能及高端裝備、廢舊橡塑綠色生態(tài)循環(huán)利用于一身的獨(dú)具特色的企業(yè)，目標(biāo)是把雙星打造成生命周期管理和全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的世界一流企業(yè)。

    一級企業(yè)層面混改展開

    雙星集團(tuán)的混改，是青島市乃至山東省國有企業(yè)混改提速的一個縮影，特別是集團(tuán)層面的混改，尤其具有探索意義。

    8月22日，青島市國資委發(fā)布《青島市國有企業(yè)混合所有制改革招商項目書》，109個混改項目亮相，包括市國資委履行出資人職責(zé)的24個市屬企業(yè)集團(tuán)及85個子企業(yè)混改項目，涵蓋全部市屬企業(yè)。除雙星集團(tuán)外，海信集團(tuán)、青島啤酒集團(tuán)、澳柯瑪集團(tuán)、青島港集團(tuán)、華通資本、青島國投、青島城投等龍頭企業(yè)均位列其中，部分企業(yè)還就混改明確了方向。

    早在2017年，山東就已經(jīng)全面推進(jìn)混合所有制改革。此前，山東混改在二級以下企業(yè)中開展較多，到去年年底，山東省屬二級以下企業(yè)混改達(dá)到1806戶，占全省省屬企業(yè)法人數(shù)的62.26%，高出全國6個百分點(diǎn)，集團(tuán)二級及以下企業(yè)的混改已全面啟動。但省屬一級企業(yè)改制，在2017年的山東交運(yùn)集團(tuán)混改之后，未見后來者。

    一級企業(yè)的混改，被山東視為國企混改要啃的“硬骨頭”。山東省國資委主任張斌表示，一級企業(yè)體現(xiàn)政府控制力量，目前省屬一級企業(yè)的股權(quán)100%國有，如果在這個層面實(shí)現(xiàn)混改，也就是國有企業(yè)的控制力在增強(qiáng)增大，同時把資本做大，那么整個國有企業(yè)的影響力就會擴(kuò)大。

    8月2日，山東省國資委在省屬一級企業(yè)混合所有制改革任務(wù)部署會議上宣布，省屬一級企業(yè)的混合所有制改革正式開啟。在這次會議上，張斌表示，“就山東國資所處的行業(yè)來說，沒有不適合拿出來混改的行業(yè)。”

    此次會議要求省國資委履行出資人職責(zé)的省屬企業(yè)，除承擔(dān)政府專項任務(wù)、具有特定功能的，原則上必須開展集團(tuán)層面混改。

    在更大領(lǐng)域開放股權(quán)，也就成為了下一步混改的方向。張斌表示，山東的混合所有制改革有條件堅持“三不”原則，即不設(shè)門檻、不限比例、不限領(lǐng)域，通過混合改達(dá)到“五增”的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)資本增量、管理增量、技術(shù)增量、品牌增量、人才增量。

    8月8日，《青島市推進(jìn)國有企業(yè)改革攻勢作戰(zhàn)方案（2019-2022年）》發(fā)布，確定了用四年時間實(shí)現(xiàn)國企改革取得明顯成效的目標(biāo)，全面推進(jìn)市屬企業(yè)混合所有制改革，加快建設(shè)上市發(fā)展“公眾公司”，到2022年，力爭市屬企業(yè)國有資產(chǎn)證券化率達(dá)到60%以上。

    在這一方案中，青島市提出要2019年研究確定首批109家混改企業(yè)名錄，特別提出要探索在市場化程度較高的市屬企業(yè)集團(tuán)層面實(shí)施混改，在其他層級企業(yè)全面展開混改，支持市屬企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略合作者，推動股權(quán)多元化和混改，實(shí)現(xiàn)引資本、轉(zhuǎn)機(jī)制同步推進(jìn)。

    堅持“靚女先嫁”

    山東是國企國資大省，截至2019年6月底，省屬企業(yè)資產(chǎn)總額超過3萬億元。一級企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模龐大，加之產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局等問題，導(dǎo)致這一層面的混改雖然呼聲很高，但面臨市場的極大考驗。首先是這類企業(yè)體量大、塊頭大，小規(guī)模的社會資本進(jìn)來，所占比重太小，不少資本并不感興趣。另外，山東國資目前所布局的行業(yè)以鋼鐵、煤炭、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，是充分競爭領(lǐng)域，企業(yè)的成長性、成長空間、發(fā)展前景都受到限制。

    以近年來營業(yè)收入、歸母凈利潤、社會貢獻(xiàn)總額、上繳稅費(fèi)等指標(biāo)持續(xù)位居省屬企業(yè)首位的山東能源集團(tuán)為例，雖然2019年位列世界500強(qiáng)第211位，董事長李位民坦言，對標(biāo)世界500強(qiáng)企業(yè)，凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率差距明顯，作為一個擁有3000多億元資產(chǎn)的大體量企業(yè)，資產(chǎn)證券化步伐困難重重、難度巨大。

    今年6月3日，青島推進(jìn)國有企業(yè)改革攻勢作戰(zhàn)方案答辯現(xiàn)場，青島市政府副秘書長、辦公廳主任孫繼也提出，前期國資委推出了一批項目，但市場反應(yīng)沒有預(yù)期的好。

    孫繼提出，混改項目需要對社會資本有足夠吸引力，增強(qiáng)包括民企在內(nèi)的各類戰(zhàn)略投資者的預(yù)期，在制定方案和下一步工作推進(jìn)中，既要從賣家角度考慮，也要從買家的角度出發(fā)，在平等保護(hù)各類投資者權(quán)益、讓各類資本能夠有序進(jìn)退、降低交易門檻和成本等方面制定一些更具體的措施，既要解決“好女不想嫁”，也要解決“好女也愁嫁”的問題。

    張斌提到，首先要解決認(rèn)識問題，要堅持“靚女先嫁”的原則，把好的資源拿出來改，把優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)質(zhì)資源、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拿出來混改。另外，在推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和新舊動能轉(zhuǎn)換的過程中，尋找新的成長點(diǎn)。山東能源集團(tuán)就提出重點(diǎn)突破優(yōu)質(zhì)煤種資產(chǎn)、醫(yī)養(yǎng)健康整體上市，確保今年完成兩大股份制公司改造，同時加快培育一批新興產(chǎn)業(yè)上市公司，2020年完成山東玻纖和齊魯云商上市。