本報記者 朱寶琛

    資本市場將在促進消費方面擔起重任。國家發改委等23個部門日前聯合發布《關于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》（以下簡稱“實施意見”），首次提出“穩定資本市場財產性收入預期”。對此，接受《證券日報》記者采訪的專家表示，提高資本市場財產性收入在個人收入中的占比，可以補齊個人收入結構的短板，促進消費和經濟增長。

    財產性收入一般指家庭擁有的動產（如銀行存款、有價證券等）、不動產（如房屋、汽車、土地、收藏品等）所獲得的收入。它包括出讓財產使用權所獲得的利息、租金、專利收入等；財產營運所獲得的紅利收入、財產增值收益等。

    “財產性收入是資本參與社會生產和投資活動所產生的收入，屬于人均可支配收入中的一部分。資本市場財產性收入主要包括儲蓄、股票、債券、保險以及理財產品等金融產品所帶來的收入。”廈門大學王亞南經濟研究院和經濟學院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    東方金誠首席宏觀分析師王青告訴《證券日報》記者，當前我國居民收入主要由四部分構成，分別是工薪收入、轉移性收入（如養老金、各類補貼等）、經營收入及財產性收入。具體到資本市場財產性收入，目前主要包括居民投資各類金融產品，以及購買債券、股票等獲得的收益。

    在業界看來，穩定資本市場財產性收入預期，非常有必要。中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍告訴《證券日報》記者，在發達國家的居民財產配置中，有相當一部分的資產配置都是在資本市場，而這也是國家制度的一部分，比如養老金制度。“這些都是為了保障居民的生活、生存所建立起來的基本制度，依托資本市場進行良好、規范地運行，與資本市場是緊密相連的。”

    王青認為，當前我國居民資本市場財產性收入占比仍然明顯偏低，未來伴隨資本市場進一步發展，與其他收入種類相比，居民的這一塊收入有更大上升潛力，是推動消費擴容提質的重要增量因素。

    實施意見提出，穩定資本市場財產性收入預期，完善分紅激勵制度，堅決查處嚴重損害中小投資者分紅派息權益的行為。

    中信建投輕工家居、家電首席分析師花小偉對《證券日報》記者表示，此舉釋放了改革紅利，能夠更好地保證投資者利益、保護市場信心。同時，政策支持資本市場發展，能夠形成良性循環，后續可能會有更為具體的市場監管政策出臺。

    事實上，此次實施意見發布的一個重要背景，是要把被抑制、被凍結的消費釋放出來，把在新冠肺炎疫情防控中催生的新型消費、升級消費培育壯大起來。

    韓乾表示，當前我國居民的個人收入中，資本市場財產性收入的占比還較低，一定程度上制約了消費水平的提高。“所以，實施意見中強調了提升資本市場財產性收入在促進消費擴容提質中的重要性。”

    至于如何提高居民的資本市場財產性收入，韓乾給出的建議是：拓寬正規理財渠道，加大保險和理財產品供給。同時，要繼續加強資本市場改革，完善分紅派息的公司治理制度，穩定投資者預期，加強投資者權益保護，讓投資者切實分享到企業成長的紅利。

    王青提出，可從四方面著手：一是擴大居民債市投資準入，即從原來的以國債為主，逐步擴大到地方政府債，未來還有可能允許居民購買高等級信用債等債券品種；二是要完善股市分紅制度，同時堅決查處嚴重損害中小投資者權益的行為，這既是引導居民加大股市投資的前提，也是居民從股市獲得更大財產性收入的基礎；三是發展多層次資本市場，為居民提供更加豐富的資本市場投資渠道和品種；四是繼續整頓規范互聯網金融，嚴厲打擊非法集資等行為，這有利于維護居民財產安全，同時也有助于引導這部分資金轉向資本市場，增強居民投資收入的安全性和穩定性。