央行網站消息，國務院金融穩定發展委員會辦公室27日表示，根據國務院金融委統一部署，發展改革委、財政部、人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等金融委成員單位，在深入研究基礎上，按照“成熟一項推出一項”原則，將于近期推出11條金融改革措施。

    此次11條金融改革措施涉及資本市場、中小銀行、非標認定、信用評級、金融開放等多個領域，向外傳遞了持續深化金融改革的明確信號。

    中證君第一時間解讀：

    一、出臺《商業銀行小微企業金融服務監管評價辦法》，完善對小微企業金融服務的激勵約束機制，從信貸投放、內部專業化體制機制建設、監管政策落實、產品及服務創新等方面進行評價，設置差別化評價指標，對商業銀行落實盡職免責要求，給予小微企業貸款差別定價，加強評價結果運用。

    解讀：此前，銀保監會制定的《商業銀行小微企業金融服務監管評價辦法》面向社會公開征求意見。旨在為全面科學評價商業銀行小微企業金融服務工作情況，更好地發揮監管激勵和引導作用，進一步提升商業銀行服務小微企業質效。其中提出將考核小型微型企業首貸戶服務情況，意味著未來商業銀行將把更多信貸“白戶”納入支持范圍，信貸資源將持續向普惠領域傾斜。

    二、出臺《中小銀行深化改革和補充資本工作方案》，進一步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行補充資本，堅持市場化法治化原則，多渠道籌措資金，把補資本與優化公司治理有機結合起來。制定《農村信用社深化改革實施意見》，保持縣域法人地位總體穩定，強化正向激勵，統籌做好改革和風險化解工作。

    解讀：長期以來，中小銀行在服務民營小微企業、“三農”等重點領域發揮了不可替代的作用。近兩年來，中小銀行在深化改革、防范風險方面已取得有效進展，未來進一步深化中小銀行改革還需聚焦找準業務定位、拓寬資本補充渠道、完善公司治理機制等重點。農信社改革要堅持服務縣域、服務“三農”、服務小微的定位不動搖。

    三、出臺《政府性融資擔保、再擔保機構行業績效評價指引》，推動各級政府性融資擔保機構聚焦支小支農、降低擔保費率，充分發揮風險分擔作用，幫助企業復工復產、渡過難關。

    解讀：當前政府性融資擔保體系在為企業提供信用增進方面成效顯著，再擔保機構則分擔了政府性融資擔保體系的擔保風險，緩解了政府融資擔保體系不愿擔保風險大的企業的問題。出臺《政府性融資擔保、再擔保機構行業績效評價指引》可通過監管指揮棒作用，進一步促進政府性融資擔保和再擔保機構發揮“四兩撥千斤”的作用。

    四、出臺《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法》等四部規章，發布《創業板股票上市規則》等八項主要規則，推進創業板改革并試點注冊制，建立健全對創業板企業的注冊制安排、持續監管、發行保薦等配套制度。

    解讀：改革創業板并試點注冊制是今年資本市場改革的重頭戲。接受中國證券報記者采訪的多位兩會代表委員表示，注冊制改革逐步推進，將重塑資本市場投資生態，改善投融資環境，提高資本市場服務實體經濟能力。建議進一步完善發行保薦等配套制度，為創業板試點注冊制改革護航。

    五、出臺《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》，加快推進新三板改革，積極穩妥實施公開發行，選擇符合條件的企業作為精選層，允許公募基金投資，建立新三板掛牌公司轉板上市機制，明確轉板范圍、條件、程序等基本要求，充分發揮新三板市場承上啟下的作用，加強多層次資本市場的有機聯系。

    解讀：日前接受中國證券報記者采訪的多位兩會代表委員表示，新三板改革是在科創板成功經驗基礎上完善資本市場基礎制度、補齊多層次資本市場體系短板的重要安排。應加快改革措施落地，完善配套規則，盡快制定新三板市場監督管理條例。

    六、出臺《標準化票據管理辦法》，規范標準化票據融資機制，支持將票據作為基礎資產打包后在債券市場流通，支持資產管理產品投資標準化票據，發揮債券市場投資定價能力，減少監管套利，更好地服務中小企業和供應鏈融資。

    解讀：當前，受多種因素影響，中小企業票據融資的可得性和效率還有待提升。此前央行已就《標準化票據管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，其中規定了存托機構的定義、權責和條件、原始持票人應履行的義務以及票據經紀機構的職責等內容。標準化票據以票據作為基礎資產，聯通票據市場和債券市場，有利于發揮債券市場的專業投資和定價能力，增強票據融資功能和交易規范性。

    七、發布《標準化債權類資產認定規則》，落實資管新規要求，明確標準化債權類資產的認定范圍和認定條件，建立非標轉標的認定機制，并對存量“非非標”資產給予過渡期安排，穩步推進資管業務轉型發展，增強金融服務實體經濟能力。

    解讀：資管新規發布后最大懸念即將落定。此前征求意見稿認定規則細化了資管新規指導意見關于標債資產的五項要求及相關認定標準，既沒有制造進一步緊縮的預期，也沒有放松監管要求，對市場影響相對較小。可以預期的是，該規則的出臺，將有利于化解非標資產難入表、難接續的問題，有利于非標資產的規范發展，為市場增添彈性。

    八、發布《外國政府類機構和國際開發機構債券業務指引》，進一步完善熊貓債信息披露要求，細化熊貓債發行規則，鼓勵有真實人民幣資金需求的發行人發債，穩步推動熊貓債市場發展。

    解讀：目前，中國已經成為世界第二大債券市場。業內人士認為，作為“避險資產”，未來人民幣債券對外吸引力將繼續增加。因此，進一步完善熊貓債信息披露要求，細化熊貓債發行規則等，有助于規范熊貓債市場，滿足真實需求，推動良性發展。

    九、推動信用評級行業進一步對內對外開放，允許符合條件的國際評級機構和民營評級機構在我國開展債券信用評級業務，鼓勵境內評級機構積極拓寬國際業務。

    解讀：去年底，央行、發改委、財政部、證監會聯合發布了《信用評級業管理暫行辦法》，促進發揮信用評級在風險揭示和風險定價等方面的作用。其中明確，境外信用評級機構申請在中國展業，享受國民待遇，依照信用評級行業主管部門和業務管理部門的現行規定執行。

    四部門相關負責人表示，將進一步改善行業競爭秩序，推動國內信用評級機構高質量發展；堅持開放對等原則，促進我國信用評級機構走出去，支持和引導我國信用評級機構在“一帶一路”倡議實施中發揮更大作用；促進評級市場資源整合，形成具有一定國際影響力的國內信用評級機構。

    十、引導注冊會計師行業規范有序發展，督導會計師事務所完善質量控制體系，制定調整會計師事務所執業管理、切實提高審計質量的實施方案，完善會計師事務所管理格局。出臺會計師事務所從事證券服務業務備案管理辦法，取消會計師事務所從事證券服務業務資質審批。

    解讀：財政部相關負責人此前表示，對會計師事務所從事證券服務業務備案管理同財政部門依照有關行業法律法規加強行業管理之間是相互促進的，目的是深入推進注冊會計師行業“放管服”改革，維護會計師事務所審計市場秩序，防止出現劣幣驅逐良幣，推動注冊會計師行業高質量發展，切實提高資本市場信息披露質量。

    十一、出臺《加強金融違法行為行政處罰的意見》，在現行法律框架下，按照過罰相當原則，明確對金融機構違法行為的按次處罰和違法所得認定標準，從嚴追究金融機構和中介機構責任，對違法責任人員依法嚴格追究個人責任，加大對金融違法行為的打擊力度，對違法者形成有效震懾，切實保護金融消費者合法權益。

    解讀：加大違法處罰、形成有效震懾也是當下許多投資者的心聲。全國人大代表、人民銀行南昌中心支行行長張智富在建議修改《中華人民共和國商業銀行法》時提到，從法律層面完善應予處罰情形，豐富違法行為處罰手段；適當提升處罰上限，加大違法行為處罰力度，提高金融違法行為成本，嚴肅市場秩序；完善相關責任人員處罰，針對不同類型違規行為，區分設置個人處罰幅度和標準。