受此前基數較高影響，四季度外貿增速或現回落，但下半年出口料將延續對經濟的正貢獻

    海關總署9月7日公布的數據顯示，8月份我國進出口總值3.43萬億元，同比增長18.9%，環比增長5%，比2019年同期增長26.1%。前8個月，我國進出口總值24.78萬億元人民幣，同比增長23.7%，比2019年同期增長22.8%。

    市場機構認為，海外供需缺口持續、東南亞疫情反復的生產替代、“一倉難求”下出口旺季前移是支撐出口超預期向好的三重因素，進口表現不弱主要受到內需和大宗商品價格的雙重帶動。展望四季度，海關總署新聞發言人、統計分析司司長李魁文表示，當前，全球疫情仍在不斷演變，外部環境更趨復雜嚴峻，受去年四季度我國外貿基數較高影響，預計接下來，我國外貿增速有可能出現回落。市場機構預計，整體來看，下半年出口還將延續對經濟的正貢獻。

    臺風“煙花”成意外擾動項

    多位市場人士在接受證券時報記者采訪時表示，8月出口增速大幅超出自己預期。英大證券研究所所長鄭后成表示，從總量看，雖然2020年同期基數小幅上行，但是8月摩根大通全球制造業PMI依舊遠高于榮枯線，對我國出口形成拉動，此外，CRB指數（路透商品研究局指數）同比雖然較前值下行，但是絕對讀數依舊處于歷史高位區間。

    中金公司首席經濟學家彭文生分析，臺風“煙花”造成沿海部分口岸，例如寧波港、上海港等，在7月下旬短期封港；8月臺風擾動過后，部分7月積壓的貨物集中出口，或是造成7月進出口數據低于預期、8月進出口數據高于預期的重要原因。從八大樞紐港口外貿集裝箱吞吐量同比增速看，也確實在7、8月走出了V形走勢。

    紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，此前隨著疫苗的接種，市場認為今年中國出口面臨供給端的壓力。但是現在全球再度暴發新一輪疫情，這就使得海外的供給約束并沒有得到明顯的緩解。這一輪疫情對發展中國家的影響更為明顯。比如越南目前每日新增人數已經超過了1萬人，死亡率也快速上升到了2.5%，馬來西亞每日新增人數則超過了2萬人。越南、馬來西亞等多地封城，生產受到了明顯的影響。相應地，這些國家的出口也受到了明顯的影響。

    中信證券首席宏觀分析師程強認為，海外供需缺口持續、東南亞疫情反復的生產替代、“一倉難求”下出口旺季前移都是支撐8月出口景氣超預期向好的因素。

    按美元計價，8月我國出口同比增長25.6%，進口同比增長33.1%。進出口增速均高出萬得統計的市場機構預期值。

    企業出口在手訂單

    仍較充足

    從不同企業類型看，前8個月，民營企業進出口11.92萬億元，增長29.9%，占我國外貿總值的48.1%，比去年同期提升2.3個百分點。其中，出口7.75萬億元，增長28.3%，占出口總值的57.1%。李魁文表示，民營企業進出口增速最快、比重提升。這些民營企業尤其是一批“專精特新”中小企業，在外貿進出口中的參與度高、靈活性強，是我國外貿發展活力穩步提升的重要來源。

    與此同時，1～8月，我國對東盟、歐盟和美國等主要貿易伙伴進出口均增長。其中，東盟、歐盟為我國前兩大貿易伙伴，貿易增長均超過22%；美國為第三大貿易伙伴，貿易同比增長25.8%。同期，我國對“一帶一路”沿線國家合計進出口7.29萬億元，增長24.6%。其中，進出口均保持兩位數增長。

    彭文生表示，我國對主要出口地區兩年復合增速均有改善，對新興市場改善較大。從韓國、越南8月出口兩年復合增速看，韓國保持高位、越南因疫情大幅下降，整體與中國出口超預期一致。運價仍在上漲，美國西海岸港口擁堵狀況保持高位，雖然這些現象很大程度上反映了供給側沖擊仍然持續，但也從一個側面顯示企業出口在手訂單仍較為充足，繼續支撐短期出口。

    出口下行壓力

    或在四季度顯現

    展望四季度，李魁文表示，當前，全球疫情仍在不斷演變，外部環境更趨復雜嚴峻，受去年四季度我國外貿基數較高影響，預計接下來我國外貿增速有可能出現回落。

    這一判斷與市場機構基本一致。李奇霖表示，疫情是出口最主要的擾動項。目前海外疫情拐點尚未出現，且發展中國家受影響又更為明顯。這意味著后續中國供給端份額的回落會是一個較長的過程。彭文生表示，8月國家統計局公布的制造業PMI中新出口訂單指數分項再度走弱；財新PMI新出口訂單也下降至48%，落入收縮區間。隨著美國9月上旬額外失業金補貼到期，預計出口下行壓力或將在四季度有所顯現。

    不過，在鄭后成看來，由于西方國家的主要節日均位于下半年，通常情況下下半年我國出口金額要高于上半年。因此，仍可對下半年我國出口兩年平均增速持樂觀態度。程強表示，盡管四季度海外供給回升下的供需缺口減小會一定程度拖累消費，但由于供給端的恢復會提振中國工業資本品的出口，因此預計整體出口的回落幅度比較有限。整體看，預計下半年出口還將延續對經濟的正貢獻。