■本報見習記者 王明山

    民生加銀基金即將迎來十周歲的生日。從2008年11月3日成立起，越來越多的人見證了這家新興基金公司的成長歷程，十年后的今天，民生加銀基金也向投資者交上了一份亮麗答卷：資產管理總規模1769億元，其中公募管理總資產規模1347億元，剔除貨幣基金規模達788億元，在同行業129家基金公司中排名第21位，三季度規模增長排名第13位。

    站在成立十周年的路口上，民生加銀基金如何看待下一個十年的發展？理財新規提出銀行可以成立理財子公司，銀行系基金公司將何去何從？近日，《證券日報》記者走進民生加銀基金，獨家專訪民生加銀基金副總經理宋永明。

    談及下一個十年的發展，宋永明充滿期待，他對記者表示：“每一家基金公司都應該打造出自己的特色來，而站在當前的時點上，民生加銀基金整個市場團隊的工作方向，要在努力調整結構、做大權益的大方向下，還要在三個層面重點發力：拉起量化投資的隊伍、加強指數基金與電商平臺的合作、以及繼續發揮在固收類產品上的優勢。”

    “量化+指基+固收”重點發力

    回顧民生加銀基金10年的成長之路，帶給了投資者太多驚喜：過去10年間，民生加銀基金旗下的拳頭產品民生加銀策略精選混合、民生加銀景氣行業混合、民生加銀城鎮化混合等產品獲得業內一致好評；不僅迅速建設涵蓋股票型、混合型、債券型、指數型和貨幣型基金的產品線，更為客戶提供特定資產管理業務及專屬產品定制服務等。

    這是否是民生加銀基金的特色？宋永明卻搖了搖頭，“準確地說，這些還不夠。”

    當下，無論是監管層還是各家基金公司，都已經形成共識。就如同宋永明對《證券日報》記者所言：“每一家基金公司都應該找到自己的定位，在發展上形成自己的特色。對于像我們這樣處于快速發展中的中型基金公司，一味地追求大而全行不通，模仿復制別人的道路更是不可取”。在他看來，民生加銀基金下一步發展的重點應該是從產品入手，帶動投研和市場雙翼齊飛。

    當記者進一步問到如何從產品入手時，宋永明表示：“民生加銀基金市場條線未來將從三個方向進行產品的部署，首先要在量化產品和量化隊伍上發力，其次是進一步推進指數基金與電商業務的合作，最后是繼續保持固收產品的渠道和業績。”

    相較于量化基金，民生加銀基金選擇發力指數基金和固收產品似乎比較好理解。但是，對于目前量化產品和量化團隊并不占優勢的民生加銀基金來說，怎么就突然看上了量化投資這塊“風水寶地”？

    談起把量化投資作為未來十年重點發力對象的緣由，宋永明稱：“從當前的國際形勢來看，被動投資、指數化投資和智能投顧呈現快速增長態勢，這種趨勢勢必會對國內的資管行業產生深遠影響。近年來，大（大數據）、云（云計算）、平（平臺化）、移（移動化）在我國應用的廣度和深度呈爆發式增長，量化技術和AI也已滲透到了許多行業和領域。對于公募基金行業來說，雖然量化投資不是一個新話題，但總體應用還處于初級階段。未來隨著衍生品的豐富、海外機構布局加速、機構投資專業化發展等，量化投資呈現巨大的發展潛力。而對于我們這樣的一家基金公司，想要實現彎道超車，量化投資是一個很好的突破口。”

    的確，公募基金行業歷經20年的發展，券商系的老牌基金公司和銀行系的后起之秀構成了整個公募行業的頭部，但是以“老十家”為代表的券商系基金公司的主動管理能力和投研實力十分強勁，且在權益投資上已經具備明顯的品牌優勢。而在量化投資上，老牌券商系基金公司和新生代銀行系基金公司基本上處于同樣的起跑線。

    宋永明表示，在確定了把量化投資作為公司未來發展的一個方向后，公司內部已經就團隊招募、框架構建、產品規模等問題進行了反復的商議和研究。展望未來公司在量化投資上的發展，他顯得格外自信：“我覺得十年左右的時間，我們在量化領域上的投資應該力爭做到行業上游的位置。”

    下一個十年：順勢而為

    資管行業歷經20年的發展，總規模已經突破了100萬億元。在此背景下，監管層也在不斷規范、清理和引導市場，確保整個行業向著正確的道路發展。

    “在政策規范市場出清的背景下，對公募基金而言機遇與挑戰并存”。

    宋永明進一步分析稱，相較于其他行業，公募基金專注標準化投資，這是很好的機遇，公募基金正在順應著趨勢的發展。但是，行業內眾多資產管理機構進入公募資管領域，整個公募行業得到發展和壯大，但是對于原有的公募基金公司卻面臨著巨大的挑戰。尤其是今年10月份理財新規出臺后，明確表示取消了銀行理財子公司對非標余額4%的投資下限，可以由新產品承接之前的老產品，單一投資者認購門檻再度下降至1萬元，將來的理財子公司可以直接投資于股市等。這些相對優勢的政策傾斜，對基金公司形成了競爭壓力。

    在這種形勢下，公募基金行業應該如何應對？在《證券日報》記者與宋永明的交流中，他反復提到四個字——“順勢而為”。

    作為一家銀行系基金公司的高層管理人，加之曾在原銀監會工作的背景，宋永明對于銀行系基金公司的發展有著他獨到的見解。特別是他提到，銀行系基金公司需要進一步加強的三個方面，以更好地“順勢而為”。

    第一，加強主動管理能力。近年來，隨著公募定制產品發展受到監管的約束，所有不依靠主動管理能力的公募產品都在逐漸縮水。今后不能再心存僥幸心理，而要心無旁騖地苦練內功，這也是公募基金行業想要做大做強的基礎。

    第二，加強公募產品設計。從國際上看，基于中長期市場趨勢的戰略資產配置和配置再平衡而設計的產品，其回報占到公募產品回報的80%以上。國內業內也做過一些類似的研究，即便是全市場業績最優的幾位行業基金經理，相關產品的收益曲線也與某一類指數（行業、smartβ、多因子等）相差無幾。這也就意味著，在合適的時機選擇最好的行業布局產品，既有利于基金經理取得更好的投資業績，也更契合產品的市場需求風口。于是產品的設計就更加重要：深入進行市場和行業研究，對宏觀和大類資產配置做出正確判斷，并依此布局一些基金產品，就能夠事半功倍。

    第三，加強行業協作溝通。資管新規出臺后，對于公募基金公司特別是銀行系的基金公司，特別要注意“報團取暖”。一方面是要加強基金公司之間的交流，尤其是對未來發展的思路，對正處于加速成長期的銀行系基金公司尤為必要；另一方面是要加強銀行系基金公司與銀行母行及其資管子公司之間的交流合作，在產品設計、投顧業務、渠道布局、風控合規等方面互相取長補短，達到“1+1＞2”的合力效果。

    站在民生加銀基金十周年的當口，宋永明相信，民生加銀會依靠自己長遠的布局、依靠自身經營特色在市場上站穩一席之地，同時爭取向第一梯隊進發。