本報記者 王寧

    北京時間4月2日，WTI原油（紐約商業交易所原油期貨）5月合約創出自去年9月份以來新高。受此影響，油氣類基金年內凈值也同步走高。Wind數據統計顯示，截至4月2日，年內27只油氣類基金收益均超11%，其中，有產品最高收益接近17%。

    多位分析人士表示，國際油價年內整體呈現走高態勢，油氣類基金凈值均呈現走強趨勢，不過，由于多空基本面不確定性因素較多，短期國際油價或存在回調風險，投資者謹慎參與油氣類資產投資。

    油價已創年內新高

    WTI原油于4月2日繼續保持上漲勢頭，主力5月合約創出84.93美元/桶年內新高。在多位分析人士看來，近期地緣風險和供應端去庫存化是主要原因。

    “國際油價走高，一方面在于地緣風險持續，另一方面則是汽油、成品油消費持續呈現去庫存化趨勢。”中糧期貨上海北外灘營業部原油分析師劉伯源告訴記者，結合國內市場，工業品未來預期在轉好，原油和汽油等價格無疑是向好的。

    銀河期貨能化投資研究部研究員童川向記者表示，近期石油輸出國組織（OPEC）宣布今年一季度的自愿減產將延長一個季度，預計上半年供應端偏緊格局維持；同時，原油地緣風險溢價在持續上行，進一步深化上半年緊平衡預期，從而推升國際油價持續上行。

    受益于標的資產價格的持續走高，油氣類基金年內表現也較為偏好。Wind數據顯示，截至4月2日，29只油氣類基金年內全部實現正收益，其中，有27只基金收益保持在11%以上，收益最高的一只接近17%。具體來看，易方達原油C美元現匯、嘉實原油、南方原油A、嘉實標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF等15只基金，年內收益保持在15%上方。

    國投安信期貨高級分析師李云旭認為，原油期貨及標的集中在油氣上游企業的主題基金，收益波動和油價緊密相聯，隨著OPEC不斷延長減產帶來的去庫存化預期加強，對油價形成支撐，但高油價回調風險和市場對產量政策預期的動搖，又將給油價上行施壓，預計原油年內70美元/桶至90美元/桶的運行區間仍不易被徹底打破，但進一步上行空間或有限。

    建議涉油企業做好風險管理

    在多位分析人士看來，雖然年內國際油價整體維持上行勢頭，且油氣類基金等產品呈現良好勢頭，但依然需警惕回調風險；同時，相關涉油企業應運用期貨和期權等做好風險管理。

    劉伯源預期原油短期內或處在偏強趨勢中。他表示，對于已經持有的油氣類基金的，仍然可以持謹慎偏樂觀態度，但尚未參與交易的，則不建議此時入場。

    年內油價上漲，多受益于宏觀基本面好轉和地緣風險催化，這對涉油企業的生產經營也產生較大影響。童川表示，當前原油價格處于高位，中長期原油供應預期可能會增加，油田等生產企業可逢高做空以鎖定遠期銷售利潤；同時，加工油企可利用期貨和期權等工具，在油價回調過程中鎖定收益，降低生產成本。

    “近期海外宏觀預期有一定回暖，風險主要集中在供應端。”李云旭認為，下游消費企業可積極通過買入原油、燃料油等期貨實現套期保值，防止地緣風險上升；同時，煉廠應防范在需求預期偏弱情形下所出現的毛利持續下行風險，可通過賣出方式進行衍生品套期保值。