3月6日晚間，新華聯(lián)控股在上海清算所公告稱，其2015年度第一期中期票據(jù)“15新華聯(lián)控MTN001”截至3月6日到期兌付日，公司未能按照約定籌措足額兌付資金，不能按期足額兌付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

    資料顯示，該債券期限為5年，票面利率6.98%。債券的到期兌付日期為2020年3月6日，應(yīng)兌付本息金額10.698億元。

    新華聯(lián)控股表示，正在積極與持有人協(xié)調(diào)達(dá)成展期，通過多種途徑積極籌措資金，同時(shí)加快引入戰(zhàn)略投資者，緩解資金壓力，努力保障后續(xù)債務(wù)融資工具到期償付。

    債務(wù)危機(jī)加劇

    新華聯(lián)控股在公告中解釋了該期債務(wù)融資工具未按期足額兌付的原因，稱受不可抗力因素的嚴(yán)重影響，公司所屬文化旅游、商業(yè)零售、景區(qū)景點(diǎn)、酒店餐飲、石油貿(mào)易等業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，1-2月經(jīng)營(yíng)回款減少超過60億元。加之持續(xù)受到融資難發(fā)債難的影響，償付貸款和債券導(dǎo)致現(xiàn)金持續(xù)流出，流動(dòng)資金極為緊張。截至3月6日，公司未能按照約定足額兌付本期債券。

    事實(shí)上，新華聯(lián)控股的資金緊張情況自去年下半年就已有端倪，集團(tuán)今年以來也在采取多種手段解決問題，但發(fā)展至債券實(shí)質(zhì)違約還是出乎了市場(chǎng)預(yù)料。

    資料顯示，新華聯(lián)控股已成為涵蓋文旅與地產(chǎn)、礦業(yè)、石油、化工、新能源、投資、金融、陶瓷、酒業(yè)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的大型現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，企業(yè)總資產(chǎn)超過1300億元，2019年?duì)I收超過1000億元。房地產(chǎn)是集團(tuán)主要利潤(rùn)來源。

    近年來，新華聯(lián)控股加大了對(duì)文旅產(chǎn)業(yè)的投入，希望通過地產(chǎn)+文旅的模式為集團(tuán)開拓新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

    一位新華聯(lián)控股的前員工對(duì)中證君表示，近年來，集團(tuán)把大量的資源傾斜到了文旅板塊，在全國(guó)多地打造了不少精品項(xiàng)目。不過文旅行業(yè)資產(chǎn)較重，回收投資期限長(zhǎng)，同時(shí)業(yè)績(jī)還極易受到不可抗力影響。

    另一方面，新華聯(lián)控股原有主業(yè)房地產(chǎn)近年來業(yè)績(jī)下滑明顯，并未能在新業(yè)務(wù)培育期提供充足的資金。

    2019年前三季度，主要受地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊收入結(jié)算影響，新華聯(lián)控股利潤(rùn)總額下滑52.34%。截至2019年9月末，新華聯(lián)控股債務(wù)高達(dá)588.96億元，較年初增長(zhǎng)明顯，其財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)負(fù)債率均較年初上升。

    “黑天鵝”首先來自集團(tuán)下屬的上市公司新華聯(lián)。2019年12月23日，新華聯(lián)公告稱，公司董事長(zhǎng)兼總裁蘇波因個(gè)人問題正在公安機(jī)關(guān)協(xié)助調(diào)查。

    同日晚間，中南傳媒公告稱，公司控股子公司湖南出版投資控股集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司與新華聯(lián)控股集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司成交的兩筆線上同業(yè)拆借業(yè)務(wù)發(fā)生逾期，合計(jì)涉及金額3億元。后雙方和解。

    進(jìn)入2020年，集團(tuán)總體資金狀況仍未有明顯改善。

    2020年1月，民生信托對(duì)新華聯(lián)控股尚未到期的26.8億元信托貸款申請(qǐng)了強(qiáng)制執(zhí)行，新華聯(lián)控股持有的宏達(dá)股份、科達(dá)潔能、北京銀行、賽輪輪胎、遼寧成大5家上市公司的全部股份被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)。后雙方簽訂和解協(xié)議，相關(guān)措施撤銷。

    今年2月10日，新華聯(lián)控股轉(zhuǎn)讓了其所持遼寧成大全部股份，獲得13.39億元。根據(jù)歷史公告可知，此次轉(zhuǎn)讓屬于虧本轉(zhuǎn)讓，資金緊張程度可見一斑。

    3月6日晚間，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)將新華聯(lián)控股信用等級(jí)由AA下調(diào)至A+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。此前，東方金誠(chéng)指出，新華聯(lián)控股未來3個(gè)月內(nèi)面臨到期或回購的債券金額達(dá)38.6億元。

    上市公司回應(yīng)

    針對(duì)控股股東債務(wù)違約，新華聯(lián)第一時(shí)間公告指出，不會(huì)對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響。

    3月6日晚間，新華聯(lián)發(fā)布公告表示，上市公司與新華聯(lián)控股為不同主體，具有獨(dú)立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營(yíng)能力，在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面與控股股東相互獨(dú)立。新華聯(lián)控股本期中票未能按期兌付事項(xiàng)預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響。

    新華聯(lián)同時(shí)指出，上市公司未向新華聯(lián)控股及其關(guān)聯(lián)方提供任何形式的擔(dān)保；新華聯(lián)控股及其關(guān)聯(lián)方不存在違規(guī)占用上市公司資金的情況；與新華聯(lián)控股及其關(guān)聯(lián)方之間的業(yè)務(wù)往來均為正常的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)往來，不存在控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金的情況。”

    不過新華聯(lián)同時(shí)也提示了風(fēng)險(xiǎn)——新華聯(lián)控股為上市公司“15華聯(lián)債”、“新華聯(lián)物業(yè)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”及部分其他債務(wù)的擔(dān)保人，本期中票未能按期兌付事項(xiàng)將導(dǎo)致其對(duì)“15華聯(lián)債”、“新華聯(lián)物業(yè)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”及其他被擔(dān)保債務(wù)的擔(dān)保履約能力產(chǎn)生不確定性。

    事實(shí)上，新華聯(lián)控股流動(dòng)性壓力不可避免地會(huì)對(duì)上市公司的市值產(chǎn)生影響，自去年12月底以來，公司股價(jià)已經(jīng)下跌了25%。

    新華聯(lián)去年年底至今的股價(jià)走勢(shì)

    轉(zhuǎn)型艱難

    從全國(guó)知名的營(yíng)收超千億元的大型企業(yè)集團(tuán)，到10億元債券違約，新華聯(lián)控股似乎又演繹了一個(gè)企業(yè)多元化轉(zhuǎn)型不成功的案例。

    僅僅數(shù)十億元的回款減少，就使得一個(gè)千億集團(tuán)出現(xiàn)10億元債務(wù)違約。這顯示出集團(tuán)其他資產(chǎn)現(xiàn)金流能力并不強(qiáng)。

    面對(duì)目前局面，新華聯(lián)控股準(zhǔn)備積極自救。新華聯(lián)控股官方微信號(hào)近日?qǐng)?bào)道，北京市工商聯(lián)副主席鄭勇男到新華聯(lián)控股調(diào)研防疫復(fù)工情況。

    鄭勇男肯定了企業(yè)在本次疫情中的貢獻(xiàn)，并表示會(huì)向政府和金融機(jī)構(gòu)反映情況，請(qǐng)求在政策允許范圍內(nèi)予以協(xié)調(diào)和支持。

    新華聯(lián)控股總裁傅軍表示，雖然新華聯(lián)確實(shí)受到新冠肺炎疫情的嚴(yán)重影響，給企業(yè)帶來了困難和壓力，但新華聯(lián)人有信心有決心抗擊疫情，盡快恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。目前集團(tuán)已有70%以上企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，他還希望在政府惠企政策的支持和幫助下，克服眼前面臨的實(shí)際困難，將疫情給企業(yè)帶來的影響降到最低。