本報見習記者 顧貞全

    恩捷股份（002812.SZ）近日發布《2020年度非公開發行A股股票預案》，擬向不超過35名的特定投資者發行不超過2.42億股（即不超過本次發行前公司總股本的30%），募集資金不超過50億元，扣除發行費用后的募集資金凈額將用于江西省通瑞新能源科技發展有限公司鋰離子電池隔膜一期擴建項目、無錫恩捷新材料產業基地二期擴建和補充流動資金。本次發行價格為不低于定價基準日前20個交易日股票交易均價的80%。

    恩捷股份近兩年來在資本市場上動作頻頻，早在2018年就完成了定向發行股票購買資產項目，涉及金額約50億元，將上海恩捷納入麾下，實現了業績和濕法隔膜產能大幅增長；2020年年初，公司又完成了16億的可轉債發行工作。據介紹，此次定增計劃募資50億元，項目如能順利推進，將進一步鞏固并擴大其在鋰離子電池隔膜領域的行業地位、提升市場占有率。

    產能規模再次猛增

    《證券日報》記者了解到，恩捷股份是全球鋰電池隔膜產能領先的企業。截至2019年末，公司濕法隔膜產能達到23億平方米，在上海、珠海、江西、無錫四大基地共有30條濕法基膜生產線，產能規模位居全球第一。公司濕法隔膜產品開發已達到80多個品種，豐富的產品品類能夠滿足客戶的不同需求。

    公告顯示，江西項目總投資人民幣17.5億元，預計新增4億平方米鋰電池隔膜年產能；無錫項目總投資人民幣28億元，預計新增年產5.2億平方米鋰電池隔膜基膜和年產3億平方米鋰電池涂覆膜產能。

    恩捷股份為何一直有產能持續擴張的需求，公司濕法隔膜市場需求有多大？

    恩捷股份表示，“此次募投項目的實施是公司奠定國際市場領先地位的重要一步”。公告顯示，本次募集資金投資項目的實施系公司為進一步鞏固并擴大在鋰離子電池隔膜領域的行業地位、提升市場占有率，增強客戶粘性的重要戰略布局。同時，恩捷股份將通過本次募集資金進一步擴大公司鋰離子電池隔膜的產能，使公司能夠滿足下游大訂單客戶（如：寧德時代、LGChem、松下、三星、國軒高科等）增長的需求。此外，年報顯示，2017年至2019年，恩捷股份膜類產品業務（包含：BOPP薄膜和濕法隔膜業務）的毛利率分別為46.61%、46.82%、49.49%，利潤率只增不降。

    值得一提的是，恩捷股份實施此次定增另一個重要目的是：優化公司財務結構。截至2019年末，恩捷股份總負債達到73.12億元，相較2018年底增加36.82億元。

    搶占市場未來可期

    無獨有偶，在此次定增項目之前，恩捷股份在2018年8月就完成了一次發行股份購買資產項目，將上海恩捷90.08%股權納入麾下，發行價格為24.87元/股，協議作價為人民幣49.99億元，實際發行人民幣普通股約2.01億股，兩次定增項目所涉金額均在50億元左右。

    2018年并購完成后，恩捷股份的“膜業務”拓展至濕法隔膜，公司的業績進入了快速增長期。在合并了上海恩捷的財務數據之后，2017年恩捷股份實現營收翻倍，營收為21.14億元、凈利潤3.68億元，同比增長幅度分別為122.64%、84.47%；2018年恩捷股份實現營收24.57億元同比增長16.23%，凈利潤5.18億元同比增長40.79%；2019年實現營收31.60億元同比增長28.57%，凈利潤8.50億元同比增長63.92%，其中膜業務占總營收的比例為80.67%。三年間恩捷股份的凈利潤同比增長幅度均在40%以上，濕法隔膜業務成為公司最重要的利潤貢獻板塊。

    除業績迅速增長外，恩捷股份的濕法隔膜產能也有大幅度增長。《證券日報》記者了解到，2018年恩捷股份濕法鋰電池隔膜年產能為13億平方米，2019年該產能增長至23億平方米，同比增長76.92%。

    有業內人士接受《證券日報》記者采訪時表示，濕法隔膜的產能優勢使得恩捷股份具有較強的供應能力，快速提升公司產品在市場的份額，同時在產品生產方面具有成本控制優勢。2018年定增項目使公司在業績和產能方面實現大幅度增長，此次定增項目同樣可期。

（編輯 喬川川）