4月7日，A股市場中的消費股表現搶眼，海天味業更是強勢創出歷史新高。自3月以來，以消費股為代表的內需板塊持續逆市斬獲正收益。不過對于消費股的業績預期，機構投資者仍存在一定分歧。

    消費股表現搶眼

    4月7日，大盤強勢上漲，科技股、消費股、農業板塊均表現突出。數據顯示，截至當日收盤，建材板塊上漲5.01%，農林牧漁板塊上漲4.84%，計算機、食品飲料板塊分別上漲4.00%、3.01%。個股方面，海天味業股價盤中創下歷史最高價135.88元，總市值達3614.44億元。

    實際上，3月以來，以消費股為代表的內需板塊就表現十分強勢。數據顯示，截至4月7日，農林牧漁板塊漲幅達19.60%，食品飲料板塊也上漲了12.72%。

    對于消費股的突出表現，某公募基金分析師坦言，目前市場行情主線主要圍繞高確定性和高彈性兩個維度展開，高確定性比如偏消費內需的板塊個股，高彈性板塊主要是近期回調幅度較大的科技股。

    市場對于消費股高確定性的擁躉，背后隱含的邏輯是疫情過后的報復性消費將令消費股業績快速修復。值得注意的是，隨著消費逐步回暖，部分消費個股已經率先掀起漲價潮，最引人注目的當屬在香港市場掛牌的海底撈。從4月7日海底撈表現看，海底撈上漲4.81%，恒生指數上漲2.12%，海底撈表現強于大盤。其2019年年報也顯示，全年實現主營業務收入265.6億元，同比增長56.5%，歸母凈利23.4億元，同比增長42.4%。同時，海底撈客單價穩步提升至105.2元（+4.1%），一、二、三線及以下城市客單價分別同比提升3.8%、4.9%、3.0%，客單價增幅與通脹水平相當。根據海底撈防控疫情總指揮部最新發布的《工作簡報第14號》顯示，截至3月18日，海底撈在天津、長沙、合肥等城市新增恢復營業的門店177家，累計恢復堂食服務門店509家。

    機構預判存分歧

    不過，對于消費股乃至上市公司整體的業績預判，機構投資者仍然存在分歧。

    某私募基金經理表示，過去幾年一些消費股走勢強勁，穿越牛熊，歸根結底是其業績保持了較快增速，疊加了估值中樞提振。從目前情況看，消費股短期業績受到沖擊是確定的，對中期業績的影響幅度還需跟蹤，同時目前消費股的估值并不便宜，安全邊際不足，因此目前選擇繼續觀望，避免落入價值陷阱。

    世誠投資也指出，目前市場的一致預期是上市公司業績的二季度同比增速會較一季度的同比增速出現明顯改善，對此還需要進一步觀察。

    泓德基金投研總監王克玉表示，除高端制造和裝備、TMT等方向外，醫藥和必需消費在全球疫情蔓延后顯現出優勢。“前期已經布局了針對必需消費品的投資，目前看來非常符合后期的消費潮流，后續也會在研究之后進行一些集中的投資。”他說。

    對于當前市場，中郵基金基金經理楊歡認為，在風險偏好大幅波動的過程中，更應該重視業績能夠兌現的阿爾法投資機會，重視中長期景氣度仍比較強的子行業。中期來看，由于中國在疫情防控方面執行力較強，后續復工轉暖的確定性較全球其他國家更強，未來A股具備一定相對優勢；同時中國經濟仍處于結構調整期，產業結構升級趨勢不變。故從策略來看，雖然短期內海外流動性壓力和風險偏好的大幅波動仍將持續一段時間，但也為優質標的提供了較好的配置時機。