本報記者 舒婭疆 見習記者 蒙婷婷

    10月28日，千禾味業披露2021年三季報。今年前三季度實現營業收入13.56億元，同比增長10.91%，凈利潤則延續了自年初以來的下滑態勢，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元，同比減少41.09%。千禾味業表示，廣告宣傳及促銷費增加，是2021年以來凈利潤出現下滑的主要原因。

    三季報還顯示，QFII和北上資金對公司的“熱情”有所消減。MERRILLLYNCHINTERNATIONAL（美林國際）和香港中央結算有限公司在第三季度分別減持千禾味業632.09萬股和0.77萬股。

    廣告宣傳等費用拖累業績

    頭頂著高端調味品行業代表企業的光環，千禾味業的業績在此前一度高歌猛進，不過，2020年第四季度出現了改變——公司2020年的業績從前三季度同比增長63.67%收窄至全年僅增長3.81%。進入2021年后，千禾味業的歸母凈利潤正式步入下滑通道。

    廣告宣傳及促銷費增加是導致千禾味業2021年業績下滑的主要原因。公司上半年贊助江蘇衛視兩季新相親大會，東吳證券曾指出，公司上半年的促銷及廣宣費同比增加1.1億元。財務數據顯示，今年前三季度，千禾味業的銷售費用達到3.15億元，而去年同期為2.62億元，同比增長兩成左右。有分析人士認為，伴隨廣告投入力度的縮減，上述費用壓力在下半年或得到緩解。

    除了廣告宣傳等費用增長給業績帶來波動以外，千禾味業當前的營銷、渠道發展狀況也受到分析人士的關注。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者坦言，對千禾味業“一直不太看好”。“因為首先在高端醬油領域，公司還沒有完全進入到產銷兩旺的節點；其次，公司所謂的‘零添加’概念曾引發爭議，如果相關問題影響了其在廣告語當中的使用，我認為會對公司品牌傳播和差異化的宣傳方面造成較大影響；此外，千禾味業目前還是以商超為主，整體的渠道布局相對比較單一，這對公司整體利潤的蠶食以及各方面的發展都會造成比較大的制約。”

    《證券日報》記者注意到，千禾味業擁有醬油產能32萬噸，食醋產能約18萬噸，料酒產能5.5萬噸。從主營收入規模來看，其與海天味業、中炬高新等企業相比仍存在差距。目前，千禾味業正通過產能擴張等方式提升競爭力，三季報顯示，公司投資總額12.6億元“年產60萬噸調味品智能制造項目”的建設周期為2020年初至2024年底，截至2021年9月末，該項目累計投入2.15億元。

    調味品板塊提價周期受到關注

    從行業來看，食品飲料行業在2021年普遍面臨較大經營壓力。伴隨著調味品龍頭海天味業10月宣布提價，調味品板塊會否開啟新一輪提價周期引起了市場的關注。

    申銀萬國證券認為，海天提價落地，預計其他企業或將跟隨并提振盈利能力，建議關注春節旺季后千禾味業是否跟進調整。

    深圳中金華創基金董事長龔濤接受《證券日報》記者采訪時表示，調味料行業正常情況下，上調產品價格會直接影響到銷路，目前來看海天這次調價的比例并不是很高，而且調味品屬于低頻小單價的消費品，消費者對品牌的敏感度大過于價格。“提價基本是全行業的行為，龍頭一漲其他企業一定會跟風，說到底這次提價的重要原因還是因為通脹導致原材料和其他成本的上升。”他說道。

    朱丹蓬認為，海天味業作為龍頭企業率先提價，對于行業整體是有利的，其他品牌可能也會相應跟進，這也給行業的健康、良性、有序發展提供了比較好的土壤。從千禾味業的情況看，公司的產品品類、渠道和客戶群體相對較單一，不利于企業整體發展，公司要如何把的高端醬油連同其他（產品）組合成產品矩陣，將是千禾味業下一步需要加速布局謀劃的一個重要戰略。

    千禾味業曾表示，隨著行業內企業的跨區域擴張以及其他大型糧油企業、營銷型企業紛紛“跨界”進入調味品市場，醬油、食醋、復合調味料等熱門品類的賽道擁擠，企業將面臨越來越激烈的競爭。同時，糧食、包材等原輔料價格上漲也影響公司的生產成本和盈利水平。在此背景下，公司2021年下半年聚焦的強化品質、控本增效、強化隊伍的經營計劃成效如何？公司會否跟進產品提價措施？對此，《證券日報》記者將持續關注報道。

（編輯 喬川川 蒙婷婷）