本報記者 邢萌

    2月20日，中科電氣發布公告，擬回購并注銷部分股權激勵對象的15.8萬股限制性股票，占總股本的0.02%。

    滬深兩市中，主板公司成為今年股票回購市場的絕對主力。《證券日報》記者據Wind資訊數據統計，截至2月21日，年內滬深兩市227家公司累計回購股票金額達117.48億元。從參與公司數量與回購金額來看，主板公司分別以171家與98.01億元居首，所占比重分別為75%和83%。

    業內專家表示，當前，上市公司回購股票主要目的在于股權激勵。主板上市公司資金實力強，現金流充裕，成為回購市場主力。后續，創業板、科創板公司有望持續增加。另外，回購并不代表股價會上漲，投資者需綜合回購信息判斷，謹慎投資。

    26家公司回購金額過億元    

    合計規模占比達七成

    從今年情況來看，相較于主板公司積極踴躍，創業板、科創板公司表現相對平淡。

    具體來看，從參與公司數量來看，227家實施回購股票公司中，171家為主板公司，47家為創業板公司，其余9家來自科創板。從回購金額來看，滬深兩市117.48億元回購金額中，主板公司以98.01億元占據首位，創業板公司以13.66億元位居其后。

    以回購金額來看，斥資億元回購股票的20余家公司成為第一梯隊，同樣以主板公司為主力軍。

    數據顯示，上述227家公司中，26家回購金額超過1億元，累計金額達82.66億元，占比總金額的70%。其中，26家中22家為主板公司，成為回購主力。

    “回購通常是上市公司彰顯信心的舉措，當前購回的股票主要是進行股權激勵。購回公司流通股需要利用現金或融資，在當前市場風格偏好下，主板公司特別是部分藍籌股估值相對較低，現金流相對充裕，成為流通股回購的主力。”蘇州科技大學商學院教授王世文對《證券日報》記者表示。

    “主板上市公司大多為成熟型企業，已經進入企業發展的成熟期，上市公司現金流狀況較好，此類上市公司也有較強的資金實力，有能力回購股份。上市公司進入成熟期后，自身也需要通過股權激勵增加業務發展的內生動力，大部分情況下上市公司回購結合股權激勵實施。”聯儲證券投資銀行一部經理孫昉對《證券日報》記者表示。

    之所以創業板、科創板公司回購情況相對較少，孫昉分析稱，一方面，注冊制下，創業板、科創板受到國內證券市場投資者追捧，上市公司市值較高，上市公司大股東認為上市公司股價較為合理，沒有回購股份的原生動力；另一方面，大部分創業板、科創板上市公司規模較小，且大部分處于成長期，資金較為緊張，沒有一定規模的溢余資金去回購股份。

    在北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉看來，后續創業板、科創板公司回購較少情況有望改善。他對記者表示，創業板、科創板企業為聚焦科技創新，主要分布于醫藥生物、電子等行業，越來越多的公司采取股權激勵的方式留住核心團隊成員及優秀員工，而大多數回購用途是配合股權激勵方案。因此，創業板、科創板公司回購股票或持續增多。

    回購并不意味股價上漲    

    投資者需注意風險

    監管部門也在持續完善上市公司股權回購相關規則，進一步規范上市公司行為，維護投資者利益。

    今年1月初，證監會發布《上市公司股份回購規則》，對相關規則進行了歸并整合和修改完善，增進各方對規則的認識、理解，以更好地指導實踐，有效回應市場需求。該回購規則強化監管執法，明確了回購期間相關主體發生內幕交易、操縱市場、虛假陳述的法律責任。

    業內專家認為，回購并不一定是利好，也并不一定意味著股價上漲，投資者應注意風險。

    “很多上市公司實施回購后股價不漲反跌，反而由于股價下跌，回購股份實施股權激勵，管理層及員工又不愿意參與，這種情況并不少見。”孫昉表示，大多數情況下回購只是錦上添花，并不能達到雪中送炭的效果，上市公司所處的賽道及自身經營能力比回購更為重要。

    王世文表示，不少公司拋出大手筆回購之后，股價卻一直不見企穩跡象。公司股價的下跌原因是多方面的，如市場對公司估值較高、業績預期不被看好等原因，單純的回購難以拯救股價。

    王維嘉認為，回購多發生在市場行情不好、股價明顯下跌過程中，不能僅以回購作為買入股票的依據，還要結合多方面因素去綜合判斷。投資者要重點注意回購金額、回購價格上限以及授予員工的價格等重要信息，以此來客觀合理的判斷上市公司回購的真實意圖。

（編輯 李波 白寶玉）