本報記者 吳文婧

    4月10日，海森藥業正式在深交所主板掛牌上市，發行價為44.48元/股，上市首日N海森漲幅68.35%，截至收盤，股價74.88元/股。

    核心產品市場份額領先

    得益于對潛力品種的精耕細作，海森藥業已成為硫糖鋁、阿托伐他汀鈣等產品國內主要生產廠家之一，且在全球市場上也取得了較高的市場占有率和行業知名度，已與全球領先客戶建立了長期穩定的合作關系。

    2021年，全球硫糖鋁的貿易量為2178.37噸，其中海森藥業部分占全球貿易量的44.69%，公司硫糖鋁產品已成為全球產量最大的主要生產廠商之一。

    作為海森藥業另一款核心單品，公司阿托伐他汀鈣的產能已經達到100噸，形成了一定的規模效應，且因下游客戶中標集采，使得公司在原料藥供應中占有較高市場占有率。由于集中采購的帶動，2019年以來公司阿托伐他汀鈣原料藥銷售量和銷售額呈現快速增長。

    核心產品的優異表現帶動業績保持穩定增長態勢，2019年、2020年、2021年和2022年1至6月份，海森藥業實現扣非歸母凈利潤分別為6328.11萬元、5769.02萬元、9006.64萬元和5176.81萬元。

    募投項目打造爆發潛力品種

    隨著優勢產品需求持續上升，此次IPO，海森藥業擬將募集資金3.2億元投入“年產200噸阿托伐他汀鈣等原料藥生產線技改項目”。據披露，該項目將對公司擴大產能起到重要作用：擬擴產200噸/年阿托伐他汀鈣的產能，同時分別新增10噸/年的帕瑞昔布鈉、塞來昔布和倍他司汀的產能，新增200噸/年的R-3-氨基丁酸的產能，新增100噸/年的酶法合成手性醫藥中間體的產能。

    值得一提的是，阿托伐他汀鈣有望成為公司下一個具有爆發潛力的優勢產品。近幾年，海森藥業阿托伐他汀鈣市場增長較快，公司與優勢制劑廠家合作，具有一定的先發優勢，有望借此進一步鞏固和擴大已經取得的優勢。

    未來隨著海森藥業進入阿托伐他汀鈣的國際市場，擴大這一優勢產品的產能、降低產品單位成本，進一步提升其市場占有率、促進馬太效應形成，將進一步增強產品的市場地位。

    不僅如此，項目的實施還有利于提升公司工藝技術的應用能力。海森藥業目前所掌握的有關酶的技術在他汀類產品的上游應用的比較多，而公司將擁有多款他汀類產品，將酶的技術盡快通過工業化的方式把實際應用能力提升。本項目中，R-3-氨基丁酸和酶法合成手性醫藥中間體這兩個產品為上述實踐提供了平臺，將提高公司在未來競爭中的戰略靈活性和主動性。

    行業高質量發展打開成長空間

    隨著醫療體制改革的持續推進，社會保障體系和醫療衛生體系框架建設基本完成，國家對衛生支出的比重繼續攀升，改革紅利為醫藥市場提供了新的增長空間。

    海森藥業方面表示，在藥品上市許可持有人制度下，通過與制劑企業合作，原料藥企業快速獲得制劑生產能力也變得更加便捷與高效，有利于落實公司未來從原料藥和醫藥中間體向下游制劑延伸的戰略，大大提升了公司經營戰略上的靈活性和主動性。據了解，目前，海森藥業的草酸艾司西酞普蘭片采用了上述制度下的委托生產模式。

    醫藥行業制度改革一方面有利于提升原料藥企業的盈利空間，另一方面也為原料藥企業向制劑產業鏈延伸提供了機遇。

    從整體的戰略上來看，海森藥業堅定不移地走產業鏈延伸道路，在目前把特色原料藥做精、做大、做強的基礎上，向兼具一定的化學藥品制劑研發、生產與銷售能力發展，最終將公司打造成覆蓋中間體、原料藥和制劑的綜合型醫藥企業。公司將充分利用改革紅利，深度發掘自身作為原料藥企業的價值，重新塑造有利于可持續發展的公司戰略。

（編輯 張薌逸）