本報記者 李婷

    6月27日，納川股份回復交易所年報問詢函時表示，若持續受到下游客戶回款不及時的影響，公司可能會存在一定的流動性風險。

    數據顯示，截至5月31日，納川股份有息負債12.99億元，其中一年內到期金額5.55億元。而截至5月31日，公司貨幣資金余額僅5595.29萬元，其中受限資金達3871.93萬元，存在一定的資金壓力。

    一年內需償債5.55億元

    納川股份是國內最大的高密度聚乙烯（HDPE）纏繞結構壁管（克拉管）供應商，目前公司主營管材研發、制造、管道修復、管道工程服務、管網投資運營。

    近年來，公司營業收入持續下降，歸母凈利潤連續三年虧損。公司營業收入從2020年的8.95億元逐年下滑至2023年的3.96億元；2021年至2023年，公司歸母凈利潤累計虧損達7.23億元。2023年度，公司僅實現營業收3.96億元，而歸母凈利潤虧損高達3.06億元。

    對此，納川股份回復稱，公司營業收入持續下滑、業績虧損的原因是經營戰略調整，材料貿易業務縮減；管材市場供需不平衡，行業競爭加劇，公司的管材訂單減少。

    在經營壓力下，納川股份的債務壓力增大。

    納川股份年審會計所認為，公司當前償債壓力大，經營性資金優先用于償還貸款，導致公司的貨幣資金與公司經營需求無法匹配，存在一定的流動性風險。

    納川股份提出，公司未來一年內預計需償還銀行貸款本金5.55億元，其中4.43億元可續貸，缺口1.12億元。另有到期未收回的PPP項目政府付費2.40億元，以及未來一年內到期的PPP項目政府付費2.04億元，合計4.44億元，公司將加大催收力度。

    “但若持續受到下游客戶回款不及時的影響，公司可能會存在一定的流動性風險。”納川股份在回復函中特別提示。

    “在上市公司中，流動性風險通常表現為公司難以通過出售資產或獲取現金來滿足其短期債務和運營需求。”康德智庫專家、上海恒隆律師事務所律師邵文利表示，投資者可以通過關注上市公司流動資產與流動負債的比值、現金比率、凈營運資本等多個指標綜合分析，謹慎判斷。

    公司持續“無主”

    另一方面，納川股份持續面臨無控股股東、無實際控制人的狀態。

    公開信息顯示，早在2021年3月27日，納川股份原控股股東、實際控制人陳志江將其持有的占公司5.01%股份轉讓給長江環保集團，陳志江對公司持股比例降至15.94%，而長江生態環保集團有限公司、三峽資本控股有限責任公司（以下統稱“三峽股東方”）合計持股比例為20.29%，納川股份被認定為無控股股東、無實際控制人。

    此后，陳志江持股比例持續下降，2023年8月至2024年5月，陳志江多次因司法拍賣被動減持所持公司股票，截至目前，陳志江持股比例為0.68%。

    而納川股份在問詢函回復中稱，三峽股東方所持公司股份表決權未超過30%，無法實際控制公司的經營管理。三峽股東方和陳志江，亦不存在潛在的、未披露的表決權委托或放棄等安排，不存在謀求公司控制權的意圖及目的。

    傳播星球app聯合創始人付學軍對《證券日報》記者分析認為，公司長期處于無控股股東、無實控人狀態也可能存在一定風險，可能導致公司內部權力制衡失調，影響公司決策效率和質量，可能使公司治理結構失衡，可能導致公司缺乏明確的發展戰略和經營目標等。上市公司應加強公司治理監管，完善內部控制制度，提高透明度，保護投資者利益。

    業內人士認為，眼下納川股份的核心管理團隊董監高的人員穩定同樣備受關注。

    此前在6月4日，納川股份公告稱，公司董事長陳志江已提交書面辭職報告，因個人身體原因申請辭去公司第五屆董事會董事、董事長、戰略委員會主任委員、審計委員會委員等職務。今年以來，納川股份在今年已五次披露核心管理層人員變動消息。

    由于陳志江的辭職將導致公司董事會成員人數低于法定最低人數，因此陳志江需待公司股東大會選舉產生出新任董事后方能離職。

（編輯 孫倩）