旌鑫

    5月20日，庫客音樂（KUKE.US）發布第一財季業績。2021年Q1，庫客音樂收入同比大幅增長85%，尤其是智能音樂教育業務收入同比增長近7.9倍，呈現爆發式增長態勢。

    智能音樂教育大放異彩

    覆蓋用戶已初具規模

    2021年Q1，庫客音樂的智能音樂教育業務延續此前高增長態勢，收入同比大幅增長786.9%至680萬元（單位：人民幣，下同）；占營業收入的比重從12.4%同比大幅提升59.6%。智能音樂教育已經成為集團首要的收入來源和快速增長的動力。在此驅動下，同期，庫客音樂的收入從620萬元增長至1140萬元，增速高達85.0%。同期，集團規模效應凸顯，集團的毛利率穩步提升5.1個百分點至28.2%，毛利潤同比增長125.8%。值得一提的是庫客音樂第一次公布全年業績指引：2021年，庫客音樂預計全年收入約為4億元（約6，105萬美元）。

    從業務板塊來，公司智能音樂教育的運營數據十分亮眼。2021年Q1，智能音樂教育的付費用戶突破38，971名，近三季度環比平均增長率為89.3%；直接銷售庫客智能鋼琴3，796臺，季度環比增長183.9%。截至2021年Q1，庫客音樂直接銷售庫客智能鋼琴近12，000臺（截至2020年Q4為8，137臺），合作幼兒園數量增加到2，503所（截至2021年Q1為1，618所）。智能音樂業務已從培育期進入了成長期，當前業務已經初具規模。

    在智能音樂教育領域，庫客音樂基于多年古典音樂行業經驗積累，針對音樂教育的痛點，自主研發了一站式智能音樂教育教育系統KSMES，并推出智能樂器，打造一體化智能音樂教育解決方案。

    此解決方案顛覆了傳統的音樂教育模式，在音樂教育領域引入AI技術+在線教育的“互聯網+”模式。其中，庫客音樂的教育系統KSMES是標準化線上系統，創新性地以數字化和智能化賦能教學。KSMES具備線上音樂圖書館功能，音樂老師可以隨時獲得并演奏經典鋼琴曲目。它還能代替相當一部分的音樂教師工作，能針對每個學生的練習和掌握程度，收集并分析學生所有演奏數據并依此提出練習建議和指導方案。因此，KSMES系統極大釋放教師的生產力，能解決優質音樂老師資源匱乏的教育現況，在三四線城市尤其受到歡迎。

    此外，集團會每隔一兩年會推出不同的智能樂器，以更好的配適KSMES教育系統，并創造新的收入來源。安信證券研究所指出，KUKEY智能鋼琴是庫客集團首款自主研發的適用于該系統的標準一體化智能樂器，也是中國獨家專業于音樂教育系統的服務運營商。

    雖然智能音樂教育行業整體發展水平還處于初級階段，但是以為庫客音樂代表的頭部玩家，已經摸索出完整的商業模式和領先的技術平臺，業務高速擴張的基礎已經形成。

    行業漸入收獲期

    藝術教育迎政策東風

    智能音樂教育業務的護城河，來自古典音樂版權優勢和集團的互聯網基因。

    目前，庫客音樂已成為中國最大的古典音樂許可服務提供商。庫客音樂的創始人、董事長余赫出身于古典音樂世家。其持股全世界最大的古典音樂集團拿索斯，實現拿索斯與庫客音樂的深度綁定。拿索斯在音樂行業的地位斐然，擁有百萬權威曲庫，覆蓋經典曲目IP以及稀有錄音作品等等。通過與拿索斯的合作，庫客音樂享有獨家且豐富的版權內容資源，并打造了中國最大的古典音樂內容庫。

    回溯庫客音樂的成長史，其天生帶有互聯網的基因。早在十四年前，余赫就決定做一家跟古典音樂相關的互聯網音樂集團，庫客音樂因此誕生。庫客音樂可以說是引領古典音樂擁抱互聯網的先行者。余赫一直探索通過古典音樂與互聯網結合的模式進行商業化，把古典音樂推向更廣大的受眾。庫客音樂的第一步的探索，就是以互聯網形式為載體的版權和訂閱服務業務。站在當前時點來看，集團第一次的探索十分成功，成績卓然。

    而智能音樂教育是第二次探索。不同于傳統音樂教育需要大量人力投入的模式，庫客音樂的智能教育模式亦呈現高度的互聯網屬性——通過線上連接，在高標準化下具備高可復制性。余赫指出，“拿KUKEY智能鋼琴來說，它能夠判斷出任何一個學生的指法、力度是否正確，陪你解決所有問題。”

    古典音樂教育業務方面，對內容專業性、內容版權的要求很高。庫客音樂的標準化課程是當下為數不多經過市場和用戶考驗的音樂教育商業化模式，可通過幼兒園場景、ToB的商業模式可以實現快速大規模復制。此外，在互聯網屬性下，相關業務的擴張將具備較低的邊際成本，帶來盈利彈性高速釋放。根據2021年Q1的業績報告，智能教育收入爆發式增長，規模效應凸顯，印證“互聯網+智能音樂教育”模式的初步成功。無論是從付費用戶及覆蓋院所數量在公司的Q1財報有了飛躍性的體現。

    目前，庫客音樂已經成為智能音樂教育的龍頭。根據FrostandSullivan，2019年庫客音樂在智能鋼琴總收入中排名第一。而經過長時間的消費者教育，智能音樂教育市場已經經過培育期，市場的潛力正在快速釋放。庫客音樂作為龍頭有望首先受益行業發展紅利。

    值得注意的是，近日教育部召開新聞發布會，介紹全面加強和改進新時代學校美育工作有關情況。教育部體育衛生與藝術教育司司長王登峰提出，要讓每個學生都能掌握一兩項藝術特長，進一步推進學生藝術測評的制度，同時加強對課程教學質量的評估，推進中考美育的改革試點。未來，教育部將引導各地各校不斷優化資源配置，完善管理機制，提高美育課程開課率，同時美育工作將被納入高校“雙一流”建設評價指標體系。

    以此可見，美育工作成為校內素質教育的重點發展方向。庫客音樂管理層具備前瞻布局眼光，一直聚焦于校內音樂教育而非校外培訓。在政策東風下，未來校內音樂教育市場潛力巨大，有極大的發展空間。

    當前，集團的智能音樂教育業務的收入呈現業績倍數增長。多重利好下，庫客音樂有望在未來加速提升市場份額，鞏固龍頭地位，邁向新一輪成長期。

（編輯 張偉）