安寧

    九層之臺，起于累土。只有基礎牢靠才能走的更穩更遠，對于資本市場來說，構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系的“施工圖”更加明晰，版本也在持續升級。

    10月21日，中國證監會主席易會滿在2020金融街論壇年會上圍繞“加強資本市場基礎制度建設，更好服務經濟社會大局”做主題演講時，從四方面對資本市場基礎制度內涵和特征進行了闡述，同時，他也透露了下一階段加強資本市場基礎制度建設的六大方面。

    筆者認為，加強資本市場基礎制度建設六大著力點的進一步明確，是全面深化資本市場改革的主線，是夯實市場穩定運行的內在基礎。基礎制度建設的不斷完善和優化不僅加速實現市場生態的良性循環，也將成為改革順利推進的保障，更是全面增強資本市場樞紐功能、更好服務“雙循環”新發展格局的迫切需要。

    一直以來，加強資本市場基礎制度建設得到了黨中央國務院的高度重視，黨的十九屆四中全會指出，要加強資本市場基礎制度建設，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系，有效防范化解金融風險。中央經濟工作會議進一步明確，“要加快金融體制改革，完善資本市場基礎制度”。國務院副總理劉鶴在創業板改革并試點注冊制首批企業上市儀式上提出，“建制度、不干預、零容忍”是統一的、有機聯系的整體，要繼續堅持市場化、法治化、國際化方向，扎實做好完善資本市場基礎性制度各項工作。

    這些都為全面加強資本市場基礎制度建設的頂層設計指明了方向。

    2019年，證監會發布全面深化資本市場改革12個方面重點任務，勾畫出資本市場新一輪改革發展的“藍圖”，在改革的過程中，多項基礎制度也隨著一項項改革舉措的落地實施而創新、優化、完善。例如，在交易制度方面，科創板、創業板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，引入盤中臨時停牌、有效價格申報范圍等機制；針對長期以來存在的退市難、退市慢等問題，科創板、創業板優化了退市標準，簡化退市程序，提高了退市效率；科創板、創業板再融資實施注冊制，建立小額快速融資制度，放開創業板重組上市限制等。

    一年多的改革實踐，加強資本市場基礎制度建設的效果已開始顯現：新證券法正式實施，科創板改革順利推進，創業板注冊制改革平穩起步，市場融資效能大幅提升，優勝劣汰機制更加完善、退市常態化，上市公司整體質量實現大的躍升……

    當前，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，已經成為經濟發展的主題。“雙循環”新發展格局不僅是資本市場發展的新契機，而且對資本市場改革發展提出更新更高的要求，也需要我們加快構建更加成熟、更加定型的資本市場基礎制度體系，筑牢市場穩健運行的內在基礎。

    筆者認為，在當前新形勢下，加強資本市場基礎制度建設六大著力點的提出，是監管層對構建更加成熟定型的資本市場基礎制度體系的頂層設計，在基礎制度建設過程中，需要市場各方的協同配合，也需要相應規則和政策予以配套。因此，市場各方要加強協同，齊心合力構建更加成熟、更加定型的資本市場基礎制度體系。