央行定向降準A股強反彈注意！短期或有反復

    受周二晚間央行突然宣布定向降準1個百分點這一利好刺激，周三滬深股市幾經周折后迎來了難得一見的普漲行情。截至終盤，上證指數收報3091.40點，小漲24.60點，漲幅0.80%；深證成指收報10491.15點，小漲95.99點，漲幅0.92%；中小板綜上漲1.09%；創業板綜大漲2.22%。兩市成交金額合計4945.26億元，比周二放大6%。

    證券分析人士表示，滬深兩市V型反轉，滬指下探到前期低點附近后受到抄底資金承接，出現了強勢反彈。從K線來看，長下影線說明止跌信號已經出現，后期將逐步開啟反彈行情。

    創業板綜領跌變領漲

    當日滬指受央行定向降準利好刺激，集合競價大漲25點，瞬間上沖后便在題材股的殺跌聲中單邊跳水，一舉跌破了3062.74點短期底部，至10點44分低見3041.63點，創2017年5月24日以來的新低，創業板更是一度下跌1.41%領跌全場。10點44分起，領跌的創業板突然被接二連三的大單不斷掃貨，指數逐級走高。在創業板的帶動下，午后各大題材股爆發搶盤潮，滬指也在題材股的紅色浪潮下由綠變紅。最終，創業板大漲2.22%成為當日兩市漲幅的第一名，滬指也逼近了3100點強壓力區。

    國產芯片板塊表現搶眼

    統計數據顯示當天滬深兩市漲跌個股比例是2347：823。其中，漲停的非ST股增加到45只，漲幅逾5%的股票增至195家；跌停的非ST個股為7只，跌幅超5%的股票只有38家。盤面看，“熱門板塊變冷、冷門板塊變熱”：周二熱門的農林牧漁、海南、賽馬、黃金板塊位居跌幅榜前列，而周二冷門的芯片、半導體、云計算、大數據、軟件、信息安全等多個板塊暴漲3%~7%不等。

    對此紅塔證券南坪營業部投顧黃霽認為：“央行定向降準，一定程度上提升了市場對新經濟行業的風險偏好，使得相關板塊迅速收復失地，還在某種程度上使得市場避險情緒降低，農業、黃金板塊因此展開了回調。至于海南板塊大跌，則與前期漲幅過大和管理層打擊炒作不無關系。”

    短期行情或有反復嚴格控倉

    從技術上來看，上證指數分時上成功探底回升，再次逼近3100點整數關口附近。投資者應當如何操作？對此，記者采訪了本地證券人士為投資者答疑解惑。

    申萬宏源重慶分公司首席投顧何武指出：“雖然周三股市出現了久違的普漲，但是我們注意到上證指數最終收出的是高開長下影陰線。這種形態，歷史上從來就沒有以此作為中長期底部的先例，也就是說這在技術上屬于典型的‘空頭尖兵’，即理論上空頭會很快反撲。由于3000點上方的所有均線已于周二全部失守，因而周三的反彈就是回抽確認破位有效。所以，3000點大關實際上只是一層窗戶紙，短期被一次性砸破的可能性很大。不過鑒于短期行情或將有所反復，操作上，還需嚴格控制倉位，等待4月25日降準實施當天的波段機會。”

    銀河證券南坪營業部總經理唐賀文認為：“周三大盤受降準的利好消息刺激，小幅高開后走低，滬指跌破前期低點3062到達3041點后，在科技股特別是芯片和軟件信息板塊的帶動下，人氣緩慢恢復，市場一路震蕩上行收于次高點，量能有所放大。高開、創新低和尾市走好但漲幅不大，反映出市場有筑底意向但整體走勢仍然較弱。操作上：在大盤沒有有效站穩5日均線前，謹慎為主；反彈力度較大的創業板，資金關注較多，后市有一定的機會，不妨小倉位參與。”

    股海踏浪

    業績“變臉”滿天飛用三招避“雷”

    重慶商報訊 隨著2017年年報陸續披露，多數上市公司向投資者交出了一份靚麗的“成績單”。不過，值得注意的是，德奧通航等多家上市公司露出了廬山真面目，集體上演了業績“變臉秀”（向下修正），而業績變臉是上市公司股價最大殺手之一，更是投資者的夢魘。

    ■95家公司業績“變臉”

    據Wind數據統計，截至4月17日，滬深兩市共有1814家公司公布了2017年年報，總體上來看，多數上市公司2017年交出了比較亮麗的成績單。

    與此同時，依然有187家上市公司在年報披露前期發布2017年業績修正公告。其中，有95家上市公司出現業績“變臉”，由以前的預增或者預盈，變為虧損或者預降，其中有59家公司業績下修幅度超過50%。

    翻看上市公司財報可以發現，多數公司業績“變臉”，主要是商譽減值所致。事實上，近些年來，多數企業熱衷并購，而在并購過程中，形成了較大額的商譽，但是一旦所收購的標的無法完成之前的業績承諾，上市公司的商譽則減值，公司的凈利潤因此受到影響。比如拓維信息。行業周期性變化導致的毛利率下降、存貨及應收賬款減值的損失以及各項成本費用大幅提升，亦是多數公司大幅下調業績預期的主要原因。比如成飛集成，公告顯示，該公司將2017年全年歸屬于公司股東的凈利潤調整為預虧6200萬元至1.02億元。此外，投資項目失敗、破產重組等產生的損失亦是上市公司業績“變臉”的原因之一。比如智慧農業。

    ■三招遠離業績“變臉”股

    業績“變臉”已經成為上市公司股票的最大殺手之一，給投資者帶來巨大損失。對此，國泰君安證券投資顧問王勇建議，投資者可從三方面來規避業績“變臉”股。

    1.投資者在投資之前對上市公司進行仔細的分析，尤其是對其所在的行業進行詳細的定性分析。選擇行業比較穩定的公司，不要選擇行業處于景氣度下行或者處于衰退行業的公司。

    2.投資者在選擇投資標的時，要注意篩選，盡量選擇沒有業績虧損記錄的上市公司，而在對上市公司財務進行分析時，要對其利潤的組成部分進行仔細的分析，確保其主營業務的利潤不會有虧損的風險。

    3.關注公司業績毛利率。認真觀看公司的財務報表，盡管有些公司的拿單業績很好，但是其毛利率卻在不斷下降，投資者在遇到這類公司時應小心，因為這往往說明該公司的市場競爭力越來越低。