伴隨著國家改革開放的歷史進程，我國資本市場逢山開路、遇水架橋，沿著市場化、法治化、國際化的方向堅定前行，通過改革解決了一個又一個發展中遇到的問題，市場建設也走過了一座又一座堅實的里程碑。

    以2019年設立科創板并試點注冊制改革實施為標志，資本市場站上了新的歷史坐標。同年9月，證監會系統全面深化資本市場改革工作座談會在京召開，會議提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務（下稱“深改12條”）。“深改12條”的推出，被看作新時期全面重構資本市場基礎性制度、重塑市場生態格局的開端。

    經過30年發展，我國股票市場、債券市場和商品期貨市場規模已位居世界前列，但總體上發展還不夠成熟，仍有一些深層次、結構性的體制機制問題待解。從融資端看，我國直接融資尤其是股權融資的比重較低；從投資端看，產品和服務還不夠豐富，交易便利性也有待優化。

    2018年中央經濟工作會議指出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。這為市場下一階段改革發展指明了方向。2019年3月下旬，證監會成立了全面深化資本市場改革領導小組，之后，領導小組升級為全面深化改革辦公室，該辦公室抽調證監會各業務部門的精兵強將組成核心成員，制定了相應的工作機制，對11個方面的重點改革課題開展研究，經過證監會黨委十多次的專題會議研究部署后，“深改12條”最終面世。

    “深改12條”覆蓋了資本市場改革發展的各個關鍵領域、各項基礎制度，涉及各類市場主體，是系統性、全局性的工作部署。其主要內容包括：充分發揮科創板的試驗田作用；大力推動上市公司提高質量；補齊多層次資本市場體系的短板；狠抓中介機構能力建設；加快推進資本市場高水平開放；

    推動更多中長期資金入市；切實化解股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險；進一步加大法治供給；加強投資者保護；提升稽查執法效能；大力推進簡政放權；加快提升科技監管能力。

    “深改12條”推出后，證監會就全面深改的一系列政策舉措明確了路線圖、細化了時間表，各項重點改革措施穩步落地實施。在新時期被賦予新使命的我國資本市場，拉開全面深改大幕，邁入了提質增效的新發展階段。

    此后，以注冊制改革為龍頭的資本市場基礎性制度建設加速推進，創業板注冊制改革、科創板再融資制度改革、新三板精選層改革等一系列重大舉措逐步落地。面對2020年突如其來的新冠肺炎疫情，資本市場改革的步伐沒有放緩，而是更加堅決地依靠改革應對變局、開拓新局。

    2020年以來，設立科創板并試點注冊制改革持續深入，再融資、減持等關鍵制度創新也持續推進。截至目前，科創板已發展成為容納近300家上市公司、總市值超4萬億元的投融資平臺。創業板注冊制改革落地以來，截至目前，注冊制下首發上市的企業已超過130家。新三板綜合改革落地后，目前有超過50家企業在精選層掛牌，轉板上市制度也進入落地實施階段。基礎設施領域公募REITs試點、紅籌企業境內上市的優化安排等改革創新舉措也陸續出臺。

    與此同時，上市公司股票質押風險化解取得實質性成效，債券違約、私募基金等重點領域風險總體收斂，高比例質押公司占比大幅下降，總量型風險指標呈現趨勢性好轉態勢；新證券法和刑法修正案（十一）漸次施行，資本市場違法犯罪成本大幅提高；證監會大力推進“放管服”改革，取消和調整了14項行政許可，IPO、并購重組審核效率大幅提升。

    “深改12條”是在新時期落實黨中央、國務院決策部署，在國務院金融委統一指揮協調下推進的重大改革舉措。全面深改方案彰顯了明確的市場化方向，明確指向建立一個質效更優、運行更透明、開放水平更高、活力更盛、韌性更足的資本市場。“按市場規律辦事，相信市場、依靠市場”“真正把選擇權交給市場”奠定了此后一階段資本市場改革發展的政策基調。

    過去30年的實踐表明，我國資本市場穩定健康發展必須依靠改革。全面深化資本市場改革不是“頭痛醫頭、腳痛醫腳”的治標之舉，而是從根本上改善、優化資本市場發展根基的系統性工程。如今，全面深化資本市場改革仍在蹄疾步穩地推進當中，一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場面貌，也隨著改革政策的漸次落地而愈加清晰起來。