本報(bào)記者 田鵬

    據(jù)中證指數(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證指數(shù)”）官網(wǎng)消息，5月27日將正式發(fā)布上證科創(chuàng)板計(jì)算機(jī)主題指數(shù)，為市場(chǎng)提供更豐富的投資標(biāo)的。隨著該指數(shù)“入列”，年內(nèi)A股指數(shù)“上新”數(shù)量已達(dá)402條，同比增長(zhǎng)24.01%。

    在《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方案》）等一系列政策舉措的引導(dǎo)下，一批符合國(guó)家戰(zhàn)略、表征金融“五篇大文章”、反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專(zhuān)精特新等特色指數(shù)接連發(fā)布，“中國(guó)品牌”指數(shù)體系持續(xù)優(yōu)化完善，推動(dòng)A股指數(shù)國(guó)際影響力穩(wěn)步提升。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家表示，當(dāng)前，中國(guó)指數(shù)化投資正步入高質(zhì)量發(fā)展新階段。《行動(dòng)方案》提出的“開(kāi)發(fā)—運(yùn)營(yíng)—風(fēng)控”三位一體改革，將推動(dòng)被動(dòng)投資從規(guī)模擴(kuò)張向生態(tài)完善升級(jí)。在此過(guò)程中，寬基ETF作為“壓艙石”、策略型產(chǎn)品作為“增長(zhǎng)極”、年輕化與機(jī)構(gòu)化作為“雙引擎”，將共同構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)新格局。未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)改革深化與居民財(cái)富管理需求升級(jí)，指數(shù)化投資有望成為居民財(cái)富保值增值與機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的核心工具，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)指數(shù)體系持續(xù)迭代創(chuàng)新，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略中發(fā)揮更大效能。

    呈現(xiàn)兩大特征

    今年以來(lái)，A股市場(chǎng)指數(shù)“上新”呈現(xiàn)出鮮明的政策響應(yīng)特征。從新“國(guó)九條”提出“推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”，到《行動(dòng)方案》明確“持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給”指導(dǎo)思想，一系列政策舉措引領(lǐng)資本市場(chǎng)指數(shù)供給步入“快車(chē)道”。

    除了整體數(shù)量出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)外，多個(gè)細(xì)分品類(lèi)也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)化與創(chuàng)新突破。以債券類(lèi)指數(shù)為例，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)累計(jì)發(fā)布154條債券類(lèi)指數(shù)，同比增長(zhǎng)42.59%。其中，利率債指數(shù)占比近七成，為市場(chǎng)提供了更豐富的利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具；信用債指數(shù)在政策鼓勵(lì)下，覆蓋范圍進(jìn)一步拓展至中小微企業(yè)債領(lǐng)域，助力解決中小企業(yè)融資難題。

    對(duì)比去年同期來(lái)看，年內(nèi)“上新”指數(shù)資產(chǎn)類(lèi)型拓展到更多資產(chǎn)類(lèi)型。這也與《行動(dòng)方案》提出的“不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系”要求相呼應(yīng)。例如，中證指數(shù)于2月10日推出中證養(yǎng)老目標(biāo)基金中基金指數(shù)，不僅填補(bǔ)了基金資產(chǎn)類(lèi)型指數(shù)的空白，更為個(gè)人養(yǎng)老金投資提供了參考標(biāo)尺，標(biāo)志著指數(shù)化投資向多元化資產(chǎn)配置領(lǐng)域邁出關(guān)鍵一步。

    政策響應(yīng)特征還在于指數(shù)“上新”與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的深度同頻。在監(jiān)管層鼓勵(lì)上市公司通過(guò)回購(gòu)穩(wěn)定市場(chǎng)的政策導(dǎo)向下，中證港股通回購(gòu)指數(shù)、中證香港回購(gòu)指數(shù)于1月14日發(fā)布，通過(guò)量化上市公司回購(gòu)行為，為投資者提供逆向布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的新視角。更具標(biāo)志性的是，中證滬深港生物科技主題指數(shù)、中證滬深港芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證精選市場(chǎng)算力主題指數(shù)等重磅產(chǎn)品相繼落地，其樣本企業(yè)聚焦生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、算力基礎(chǔ)設(shè)施等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，精準(zhǔn)呼應(yīng)“新質(zhì)生產(chǎn)力”戰(zhàn)略部署，通過(guò)資本市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制引導(dǎo)資源向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域集聚，實(shí)現(xiàn)政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的雙向賦能。

    除了鮮明的政策響應(yīng)特征外，年內(nèi)“上新”指數(shù)的編制邏輯更趨精細(xì)化，呈現(xiàn)出“主題深化+場(chǎng)景細(xì)分”的顯著趨勢(shì)，在現(xiàn)有主題指數(shù)框架下進(jìn)行進(jìn)一步切割，精準(zhǔn)捕捉產(chǎn)業(yè)升級(jí)的微觀脈絡(luò)。

    例如，5月16日發(fā)布的中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機(jī)器人指數(shù)，首次跨市場(chǎng)選取40家為機(jī)器人提供感知、控制等核心技術(shù)的企業(yè)。其中，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板公司占比達(dá)72%。相比之下，2024年同期的主題指數(shù)主要集中于數(shù)字經(jīng)濟(jì)等宏觀領(lǐng)域。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)，指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新步伐將持續(xù)加快，指數(shù)體系的拓展維度也將日益多元。從覆蓋范圍看，將從寬基指數(shù)向細(xì)分主題指數(shù)延伸，精準(zhǔn)聚焦特定行業(yè)或領(lǐng)域。從資產(chǎn)類(lèi)別看，將從單一股票資產(chǎn)拓展至多資產(chǎn)類(lèi)別，實(shí)現(xiàn)股票、債券、商品等多品類(lèi)聯(lián)動(dòng)。從地域布局看，將從境內(nèi)市場(chǎng)逐步邁向全球市場(chǎng)，構(gòu)建更具國(guó)際視野的指數(shù)體系。

    全鏈條協(xié)同

    事實(shí)上，A股指數(shù)的結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)化與國(guó)家戰(zhàn)略的深度綁定，以及編制邏輯持續(xù)精細(xì)化，反映出我國(guó)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資加速高質(zhì)量發(fā)展的良好局面。

    1月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《行動(dòng)方案》提出12條具體舉措，為指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展搭建清晰明確的政策指引框架。隨后，市場(chǎng)各參與主體積極響應(yīng)，從產(chǎn)品體系、發(fā)展生態(tài)等多維度全面發(fā)力、協(xié)同推進(jìn)，為指數(shù)化投資生態(tài)注入全新活力。

    例如，在豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系方面，股票ETF與債券ETF不斷推新。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自《行動(dòng)方案》發(fā)布以來(lái)，截至目前，共有35家基金公司推出的114只ETF產(chǎn)品相繼上市。其中，既有跟蹤科創(chuàng)200指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)等核心寬基指數(shù)的股票ETF產(chǎn)品，還包括首批基準(zhǔn)做市信用債ETF產(chǎn)品。

    值得一提的是，優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)的行動(dòng)更多元。在產(chǎn)品注冊(cè)發(fā)行上，建信基金和南方基金成為首批同時(shí)上報(bào)ETF及聯(lián)接基金的公司。機(jī)構(gòu)參與ETF集合申購(gòu)的案例也隨之涌現(xiàn)，如北京誠(chéng)通金控投資有限公司參與換購(gòu)中證500ETF份額。

    在推進(jìn)指數(shù)化投資雙向開(kāi)放方面，5月19日，深圳證券信息有限公司與恒生指數(shù)有限公司合作編制并聯(lián)名發(fā)布國(guó)證恒生大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)、國(guó)證恒生大灣區(qū)消費(fèi)指數(shù)，旨在提供特色跨境投資標(biāo)的，更好服務(wù)投資者跨境資產(chǎn)配置需求。

    深圳證券信息有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次合作是兩家粵港澳大灣區(qū)指數(shù)機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮指數(shù)市場(chǎng)表征和投資引導(dǎo)作用，助力深港兩地持續(xù)拓展互聯(lián)互通機(jī)制，更好服務(wù)高水平雙向開(kāi)放的一次積極創(chuàng)新實(shí)踐。

    這些舉措共同推動(dòng)指數(shù)化投資生態(tài)從“單一產(chǎn)品供給”轉(zhuǎn)向“全鏈條能力建設(shè)”。在田利輝看來(lái)，當(dāng)監(jiān)管層、編制機(jī)構(gòu)、基金公司、投資者形成“政策引導(dǎo)—市場(chǎng)響應(yīng)—生態(tài)反哺”的正向循環(huán)，指數(shù)化投資便真正成為驅(qū)動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的“基礎(chǔ)設(shè)施”，其承載的不僅是投資工具的創(chuàng)新，更是金融服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的深度實(shí)踐。