本報記者 吳曉璐

    “站在‘十四五’‘十五五’歷史交匯點，經集團公司討論研究，決定啟動‘中國石化上市公司市值提升專項行動’，提升投資價值，增強股東回報。”12月16日，中國石油化工集團有限公司（以下簡稱“中國石化集團”）總會計師蔡勇在中國石化集團首次上市公司投資者聯合交流活動上宣布。

    中國石化集團是世界第一大煉油公司、第二大化工公司，擁有9家上市公司，多家公司已經成長為行業龍頭或細分冠軍。

    在市場人士看來，央企帶領旗下上市公司開展投資者交流活動，向市場傳遞經營狀況、戰略規劃、行業前景等信息，有助于減少信息不對稱，讓投資者更全面認識央企價值，推動估值理性回歸；同時啟動的市值提升專項行動，開啟了市值管理新實踐，有望推動上市公司深層次改革，最終建立“價值創造—價值發現—價值實現”的良性循環。

    央企牽頭“系統施策”

    強化戰略協同與價值深化

    據記者了解，目前，中國石化集團已經構建起涵蓋油氣勘探、煉油化工、裝備制造等能源全產業鏈的上市公司矩陣。公司持續強化資本市場賦能，累計完成各類股權融資超5500億元。同時，公司始終站穩人民立場，全力維護資本市場穩定。“十四五”以來，中國石化集團旗下上市公司總市值上漲2200億元，年均分紅比例超70%，注資、增持、回購金額合計超過200億元，為活躍資本市場、提振投資者信心作出貢獻。

    對于此次上市公司市值提升專項行動，據蔡勇介紹，重點內容有三方面：一是繼續提升治理效能，強化上市公司管理。持續完善上市公司常態化管理體系，聚焦戰略發展定位規劃、資本運作與市值管理、資本市場人才隊伍建設三大核心任務。二是繼續完善回報機制，共享發展成果。努力提高信息披露質量，持續強化投資者關系管理，繼續堅持穩定、可預期的現金分紅政策，有序開展回購增持，穩步增強全體股東回報。三是繼續優化資本布局，釋放板塊價值。持續開展并購重組、權益融資等資本運作，在調整產業布局、助力產業鏈向高端化和精細化延伸的同時優化上市公司結構，力爭“十五五”期間上市公司市場價值總體持續提升。

    《證券日報》記者在現場看到，參與啟動活動的包括中國石油化工股份有限公司、中石化石油工程技術服務股份有限公司（以下簡稱“石化油服”）、中石化煉化工程（集團）股份有限公司（以下簡稱“煉化工程”）、中國石化上海石油化工股份有限公司（簡稱“上海石化”）、中石化石油機械股份有限公司（以下簡稱“石化機械”）、中石化冠德控股有限公司、中國石化山東泰山石油股份有限公司、岳陽興長石化股份有限公司、四川美豐化工股份有限公司等9家上市公司高管。

    在市場人士看來，央企牽頭的市值提升專項行動與常規市值管理差異顯著，核心意義在于戰略協同與國有資產價值深化。川財證券總裁助理、首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，常規上市公司市值管理多為公司個體零散操作，大多聚焦短期股價維穩；而央企以集團為統籌，整合資源“系統施策”，將市值提升與戰略性新興產業發展、科技攻關等長期戰略綁定，而非應對短期波動。其價值更在于破解“央企估值洼地”，以合規運作傳遞戰略價值，強化國有資產保值增值，同時為全市場樹立規范標桿，實現“創新—價值—反哺”的良性循環。

    直面投資者

    傳遞發展信心

    “公司未來三年是否能夠保持千億元規模并實現進一步增長？”“碳纖維業務業績貢獻情況如何？”“氫能裝備產業發展現狀如何？”“研發投入方向有何布局？”……在投資者交流環節，境內外投資機構和券商人士圍繞集團旗下公司業務前景、未來規劃等拋出問題。

    相關公司負責人對問題一一作答。煉化工程董事長蔣德軍表示，公司今年前三季度合同金額已達500多億元，全年再次突破千億元沒有問題。近年來，公司合同來源更加均衡，業務結構持續優化，業務更加多元，對持續實現千億元目標充滿信心。

    上海石化董事長郭曉軍表示，公司碳纖維產能已達7600噸，今年產銷量同比增長超50%，主要應用于風電領域，目前碳纖維業務占公司營收比例仍較小，但未來在新能源、新材料等領域應用空間廣闊，有望成為公司“第二增長曲線”。

    石化機械董事長王峻喬表示，公司定位為中國石化集團氫能裝備制造基地，2025年三季度訂單同比增長30.6%。未來將通過資本運作設立氫能子公司，整合高端技術，建設數字化創新園，打造研發、制造、檢測、服務一體化中心。

    石化油服總經理張建闊介紹，公司在五大專業領域研發取得顯著進展，如物探領域研發的節點采集儀和采集軟件達到世界先進水平。

    在活動現場，中國上市公司協會副會長潘春生表示，中國石化集團組織本次投資者聯合交流活動，傳遞所屬上市公司發展戰略和投資價值，回應股東關切，充分體現了“以投資者為本”的理念，有助于推動上市公司質量和市場價格的雙提升，同時具有良好的資本市場示范效應。

    陳靂表示，相較單一公司零散溝通，集體交流能集中展示產業鏈協同、科技突破等系統性優勢，緩解信息不對稱導致的估值折價；還可向社保、年金等“耐心資本”傳遞長期投資信號，助力構建穩定股東基礎，減少短期炒作干擾；同時能統一回應關切，推動市場估值邏輯從“傳統公用屬性”轉向“科技+戰略屬性”，為后續市值行動奠定認知基礎，形成“價值傳遞—市場認可”的正向反饋。

    政策驅動

    市值管理進入新階段

    在政策引導下，越來越多上市公司重視并加強市值管理。

    新“國九條”提出，推動上市公司提升投資價值。去年11月份，證監會出臺《上市公司監管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《市值管理指引》），去年12月份，國務院國資委印發了《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。

    今年以來，上市公司市值管理進入全面實施階段。據Wind資訊數據統計，截至12月16日，自《市值管理指引》出臺以來，累計838家上市公司披露市值管理制度（辦法）。按公司性質分類：國企265家、民企500家、未明確屬性的企業73家。

    中國上市公司協會學術顧問委員會委員程鳳朝在接受《證券日報》記者采訪時表示，現在很多國有企業已經將市值管理寫進制度里，還有公司在董事會下成立市值管理委員會，將分紅、回購、信息披露、投資者溝通等納入閉環管理，而且越來越多的企業注重和中長期資金溝通，注重長期價值提升。

    陳靂表示，當前，市值管理已轉向“陽光化”，長遠來看，這將優化A股估值體系，引導資金流向高價值企業；通過穩定措施與長期資本引入增強市場韌性；推動公司完善治理、提升投資者回報；更能打通“產業—資本”通道，為新質生產力培育提供支撐，服務實體經濟發展。