MSCI（明晟公司）11月份半年度指數評估結果于北京時間11月8日公布，A股迎來MSCI第三步擴容計劃。根據預先計劃，中國A股在MSCI中國和MSCI新興市場指數權重將分別達到12.1%和4.1%。

    整體來看，當前268只成份股和本次204只新增的MSCI中國成份股合計權重比例將從15%提升至20%。

    具體到主要MSCIA股指數來看，MSCI中國在岸指數成份股（MSCIChinaAOnshoreIndexes）將有47只新增和38只刪除，最大納入個股標的將是中信建投、鵬鼎控股、匯頂科技。同時，MSCI小盤指數（MSCIChinaASmallCapIndex）中將有320只新增和9只剔除。

    另外，MSCI中國全流通指數（MSCIChinaAllSharesIndexes）中將有62只新增和20只剔除。其中，最大的新增標的將是中信建投。同時，MSCI中國小盤全流通指數（MSCIChinaAllSharesSmallCapIndex）中將有330只新增和37只剔除。相關調整將在11月26日收盤生效。

    擴容規模遠超前次

    據機構分析，本次擴容有望成為規模最大的一次擴容。興業證券預測，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來約400億元人民幣的被動增量資金，達到近幾次納入所帶動資金量新高。

    據預計，興業證券測算認為，11月MSCI納入A股的大盤股和中盤股權重占比分別為85%和15%，但是帶來的增量資金對大盤股和中盤股的分配占比分別為57%和43%。由于大盤股和中盤股的納入比例不同，行業的增量資金也產生了較大的影響。從被動資金分布預測上看，醫藥生物、電子、化工、計算機板塊流入金額預計分別位居第一、第四、第五和第六，成長性行業的被動流入資金量在此次納入過程中將有明顯的提升。

    中金公司也指出，本次資金流入將明顯高于此前幾次納入。據估算追蹤MSCI指數的資金規模，靜態估算本次指數調整對A股的增量資金（主動+被動）規模約為350億美元至400億美元（約2500億元至3000億元人民幣），相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入高出約50%至70%。

    國盛證券指出，行業分布方面，中盤股更加側重景氣成長。根據此前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單，大盤股與中盤股行業分布情況存在顯著差異：大盤股名單里的公司主要分布于非銀、食品飲料、醫藥、地產和家電；而中盤股標的主要分布于醫藥、計算機、電子、化工和食品飲料。簡言之，大盤股主要集中于金融地產和大消費行業，中盤股則給予計算機、電子等成長類行業更多側重。

    北上資金提前布局

    從北上資金流入來看，今年6月以來保持持續凈買入，并且在8月27日MSCI二次擴容生效后，加速凈買入，在9月達到647億元，刷新單月最高紀錄，11月繼續全速加倉。

    即便11月8日公布當天，大盤主要股指下跌，北上資金繼續凈買入，截至收盤，11月累計凈買入已經達到210億元，累計凈買入站上8810億元高位。

    個股層面上，北上資金也緊鑼密鼓布局。據中泰證券統計，本次MSCI新增的中盤股中，恒立液壓、安琪酵母、華測檢測、三花智控、水井坊等29只個股北向資金持股占自由流通股比例超過10%。

    同時，MSCI旗下主要中國指數今年以來均保持上漲，其中MSCI中國A股國際通實時指數（人民幣）近兩個月累計上漲約8%。MSCI概念基金也亮出了驕人成績單，今年以來平均收益率為25.85%，且全部收獲正收益。

    放眼全球來看，A股表現領先。Wind顯示，滬深300指數今年已上漲32%，優于其他主要股市。即使考慮到人民幣走弱的因素，按美元計算，中國的基準股指今年仍上漲超過28%。

    進一步來看，自8月27日二次擴容后，證券時報·e公司數據統計顯示，北上資金對78%的MSCI標的進行增持，美的集團、格力電器和招商銀行增持力度居前，而貴州茅臺、中國國旅和上海機場減持力度居前。最近一周成交活躍股中，家電股也繼續受偏好，格力電器和美的集團為北上資金凈買入最大標的。

    值得注意的是，二次擴容時新納入的創業板標的也獲活躍成交，而且成交金額上增多減少，其中，邁瑞醫療和溫氏股份累計獲增持分別超過16億元和13億元；相比，愛爾眼科、智飛生物遭減持超過1億元。