2020年，是比電影劇情更魔幻的一年。1月24日，疫情原因，全國影院暫停營業，直至7月16日，各地的電影院才陸續開放。電影行業在原地踏步煎熬了178天后，緩慢復蘇。但直到年底，電影行業整體也沒有完全恢復。

    縱觀2020年電影行業表現，截至12月30日17點，今年票房總收入達199.1億元，而去年全年電影票房總收入為641.49億元。

    內容方面，今年票房收入排名前五的電影均為國產電影，分別是《八佰》《我和我的家鄉》《姜子牙》《金剛川》《奪冠》，票房收入分別為31.13億元、28.28億元、16.02億元、11.22億元和8.36億元。今年國內電影市場幾乎是憑借國產片一己之力支撐起來的，其中《八佰》選擇在恢復觀影的初期上映，為帶動市場起到了積極作用。

    盡管頑強不屈，但板塊整體業績承壓。據Wind數據顯示，按照申萬行業分類，2020年前三季度，18家以影視內容制作或者以影院經營為主營業務的影視公司營收為129.8億元，同比下降66.04%。歸母凈利潤虧損58.72億元，同比下降276.15%。

    下游渠道變革也是今年電影行業的重要標志。2020年，用戶娛樂線上化轉移加速，部分電影尋求線上播放，網絡大電影逐漸被主流電影行業所接受。同時，即便是首選登陸院線的電影，窗口期也明顯縮短。

    窗口期是一部電影在影院結束放映后，通常有3個月到6個月的時間進入DVD制作、網絡平臺，以保證院線的利益。但如今，這條全球電影人默認的規則正在被打破，甚至有些電影在院線表現不好，第二天就轉向網絡上映，而部分電影在流媒體上映的收入已經超過線下渠道。

    此外，疫情之下影院競爭加劇，尾部影院加速退出。近幾年來，我國電影票房市場增速持續放緩，但銀幕卻保持快速擴張。今年影院停擺6個月，錯過了春節、情人節等重要檔期，而租金、設備折舊等支出加劇了中小影院的資金斷裂。天眼查數據顯示，截至今年5月底，已有超1.6萬家影視影院類企業注銷，預計全年將有5%-10%的尾部影院被淘汰出局。

    財信證券研報指出，長期以來，我國院線公司同質化競爭嚴重、加盟費持續走低，行業集中度較為分散，影院終端資產整合信號已經開啟，影院將迎來加速調整。

（策劃 證券日報音視頻中心）