本報記者 龔夢澤

    3月12日，一汽轎車發布公告稱，公司已收到證監會核發的《關于核準一汽轎車股份有限公司重大資產重組及向中國第一汽車股份有限公司發行股份購買資產的批復》。隨著一汽轎車完成重大資產重組，乘用車業務與上市公司剝離，資產置換后的一汽轎車將變成一汽集團的商用車上市平臺，一汽股份內部一汽轎車與一汽夏利存在9年的同業競爭問題得以實質性解決。

    《證券日報》記者了解到，關于一汽轎車的重大資產重組方案早在去年4月份就已公布，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入新成立的子公司轎車有限后，將轎車有限100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。通過資產重組的方式，未來一汽轎車的主營業務將從乘用車的研發、制造和銷售，變更為商用車的研發、制造和銷售。

    根據公告披露信息，一汽解放100%股權作價270.09億元，一汽轎車有限100%股權作價50.88億元，二者差額為219.21億元，將通過一汽轎車以發行股份和支付現金支付。其中199.21億元對價由一汽轎車以6.68元/股發行股份的形式支付，其余對價以現金支付，一汽轎車同時擬配套募資不超35億元。

    另一方面，一汽夏利也在為解決同業競爭的問題廣施計策、動作頻頻。一汽股份在接連剝離出一汽夏利的優質股份后，將其持有的一汽夏利43.73%股份無償劃轉至中國鐵路物資股份有限公司。同時，一汽夏利又購買中鐵物晟98.11%股權，公司主營業務也隨之改變，至此，一汽集團多年遺留的同業競爭問題終于得以解決。

    事實上，被稱作汽車界“共和國長子”的一汽集團，相比上汽集團、廣汽集團和長安汽車，整體上市之路走得極為緩慢而艱難，頻頻錯過整體上市的最佳窗口期。

    早在2010年，為實現整體上市，一汽集團實施主業重組改制，成立了一汽股份，同時承諾“五年內解決旗下一汽轎車與一汽夏利同業競爭問題”，該承諾不可撤銷。按照該承諾，一汽股份應最遲在2016年6月28日前解決上述問題。然而，由于承諾無法兌現，一汽股份多年來始終招致大批中小股東的詬病，也引發了包括深圳證券交易所、吉林證監局、天津證監局等監管部門的持續關注。

    到了2019年，一汽股份轉換思路，改由通過重組一汽轎車，解決阻礙一汽整體上市的同業競爭問題。與此同時，在去年底，一汽集團還對旗下長期虧損的一汽吉林實行了增資擴股，撤出大部分資金，放棄了大股東的地位。作為資產重組的一部分，彼時被業內解讀為，一汽集團的上市路徑漸明。

    在業內人士看來，一汽集團整體上市能否實現，極大地考驗企業和領導的執行和管理能力。有接近一汽集團人士向《證券日報》記者表示：“一汽身為‘共和國長子’，位于東北老工業基地，肩負了巨大的‘企業辦社會’職能，這些機構的剝離割除，會面臨家屬安置等一系列問題。”其表示，東北老工業基地的體制、機制和利益交織是問題的核心。另外，公司內部管理層的變化、汽車市場增長放緩、近年來證券市場動蕩，也被認為是導致整體上市難產的重要原因。

    對此，一汽轎車方面表示，置入資產的盈利能力和資產規模有望進一步提升，為上市公司的持續經營提供堅實保障。至于一汽集團究竟將以何種方式實現整體上市，目前仍沒有具體方案透露。

    “解決與夏利的同業競爭只是其一。”資深汽車分析師林示認為，隨著一汽轎車旗下一汽奔騰、一汽馬自達業務被置換至一汽股份旗下，一汽股份已囊括了集團旗下最主要合資品牌與自主品牌的乘用車業務。而“主要業務的集中，才是對集團整體上市最關鍵的布局。”

    數據顯示，一汽集團2019年整車銷售共346.4萬輛，同比增長1.3%。營業收入6200億元，同比增長4.4%，利潤總計440.5億元，同比增長2.2%。這其中，一汽大眾銷量占比高達61.5%，一汽豐田占比也高至21.3%。

    林示強調道，完成資產騰挪后，一汽集團本身的自主品牌實力將成為其長遠發展的關鍵所在。而事實上，集團也已經開始發力自主品牌建設----紅旗品牌的“346”（3年達成40萬輛、利潤6%）計劃以及奔騰品牌的“310”（3年達成100萬輛、利潤率0即扭虧）目標，已經體現出了其全力提振自主品牌的決心。

（編輯 上官夢露）