本報(bào)記者 于宏

    開(kāi)展另類投資業(yè)務(wù)是券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足科創(chuàng)企業(yè)融資需求的重要方式之一。近年來(lái)，為把握市場(chǎng)機(jī)遇，券商持續(xù)優(yōu)化另類投資業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，切實(shí)踐行“投早、投小、投硬科技”，助力科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)根據(jù)實(shí)際需求對(duì)另類投資子公司的資本金進(jìn)行靈活調(diào)整，以提升資源配置效率。

    開(kāi)拓多元化盈利渠道

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)金圓統(tǒng)一證券通過(guò)設(shè)立子公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限參與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所項(xiàng)目跟投，對(duì)臺(tái)資參控股企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資）。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求該券商依法辦理子公司工商設(shè)立登記，修改公司章程，并報(bào)住所地證監(jiān)局備案；依法完成子公司籌建工作；切實(shí)履行母公司的管控責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)子公司的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等。

    近年來(lái)，券商持續(xù)加碼布局另類投資業(yè)務(wù)賽道，除積極申請(qǐng)業(yè)務(wù)資格之外，部分券商也在謀求擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。10月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中郵證券另類投資子公司變更業(yè)務(wù)范圍的申請(qǐng)給出反饋意見(jiàn)，要求中郵證券就另類投資子公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍的可行性進(jìn)行補(bǔ)充論證，并就另類投資子公司目前人員配備情況及兼職情況等內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。

    券商開(kāi)展的另類投資業(yè)務(wù)，主要包括直接股權(quán)投資及投行業(yè)務(wù)中科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保薦項(xiàng)目的跟投等。值得注意的是，當(dāng)前，“投早、投小、投硬科技”已經(jīng)成為券商另類投資業(yè)務(wù)的鮮明特色。例如，國(guó)聯(lián)民生以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，拓展硬科技領(lǐng)域的投資布局，持續(xù)聚焦半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，著力挖掘技術(shù)領(lǐng)先、成長(zhǎng)潛力顯著的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；西部證券則堅(jiān)持價(jià)值發(fā)現(xiàn)的業(yè)務(wù)導(dǎo)向，重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造、航空航天、新能源等領(lǐng)域，不斷優(yōu)化投后管理與賦能。

    對(duì)此，巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，券商積極布局另類投資業(yè)務(wù)，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面發(fā)揮著重要的戰(zhàn)略作用。券商積極開(kāi)展另類投資業(yè)務(wù)，可通過(guò)股權(quán)投資等方式，為處于成長(zhǎng)期的科創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)提供長(zhǎng)期資本，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于券商而言，積極開(kāi)展另類投資業(yè)務(wù)有助于其開(kāi)拓多元化盈利渠道，更好地把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的機(jī)遇，前瞻性布局新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。

    多家券商調(diào)整業(yè)務(wù)投入

    近年來(lái)，為強(qiáng)化資本實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，多家券商積極加大另類投資業(yè)務(wù)投入。例如，10月30日，國(guó)海證券表示，擬向另類投資子公司國(guó)海投資增資5億元，進(jìn)一步打造股權(quán)投資業(yè)務(wù)特色。中泰證券也在定增項(xiàng)目相關(guān)文件中明確表示，本次定增擬募資不超過(guò)60億元，其中，將投入不超過(guò)10億元用于另類投資業(yè)務(wù)。

    不過(guò)，年內(nèi)也有多家券商宣布對(duì)另類投資子公司進(jìn)行減資。例如，10月份，東興證券宣布，擬對(duì)另類投資子公司東興投資減少注冊(cè)資本及實(shí)繳資本3億元；8月份，中原證券將另類投資子公司中州藍(lán)海的注冊(cè)資本由24.26億元調(diào)減至22.26億元；中原證券、東北證券、國(guó)都證券等多家券商決定對(duì)另類投資子公司進(jìn)行減資。

    對(duì)于券商密集調(diào)整另類投資子公司資本金的現(xiàn)象，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究總監(jiān)劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這是行業(yè)在特定市場(chǎng)環(huán)境下戰(zhàn)略定位與發(fā)展節(jié)奏分化的直接體現(xiàn)。其中，增資的機(jī)構(gòu)主要基于積極的戰(zhàn)略考量，增資能夠直接提升另類投資子公司的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有助于其更好地把握科創(chuàng)板、北交所項(xiàng)目跟投機(jī)遇，以及儲(chǔ)能等政策紅利領(lǐng)域的股權(quán)投資機(jī)會(huì)；減資的機(jī)構(gòu)則主要出于對(duì)優(yōu)化資源配置、提升整體資金使用效率等因素的考量。

    劉有華認(rèn)為，未來(lái)，券商需從多個(gè)維度提升另類投資業(yè)務(wù)能力：首先，應(yīng)深耕細(xì)分賽道，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)研究與價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的精準(zhǔn)篩選；其次，應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，完善全流程風(fēng)險(xiǎn)管理與投后管理機(jī)制，提高資金周轉(zhuǎn)與項(xiàng)目退出效率；最后，應(yīng)加強(qiáng)各業(yè)務(wù)線的內(nèi)部協(xié)同，構(gòu)建投行、投資、研究等業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的綜合金融服務(wù)新生態(tài)。