油箱加滿油，電池充滿電，長城汽車在第三季度以亮眼業(yè)績駛?cè)氚l(fā)展快車道。

    10月25日，長城汽車披露2025年第三季度報告，報告顯示，2025年第三季度，長城汽車實現(xiàn)營收612.47億元，同比提升20.51%，環(huán)比提升17.07%，創(chuàng)下歷史最佳第三季度營收表現(xiàn)。同期，長城汽車銷售新車35.36萬輛，同比增長20.20%，同樣為歷史最佳第三季度銷量表現(xiàn)。

    細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)更顯增長質(zhì)量：新能源車型成為核心增長引擎，三季度銷售11.80萬輛，同比激增49.21%，環(huán)比增長20.64%，增速遠超整體銷量水平，展現(xiàn)出新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的顯著成效。海外市場表現(xiàn)尤為亮眼，單季度出口13.65萬輛，同比增長11.23%，環(huán)比增幅高達27.87%，成為拉動整體增長的重要動力。

    拉長時間維度看，2025年前三季度公司累計營收達1535.82億元，同比增長7.96%，連續(xù)六年保持增長態(tài)勢并創(chuàng)下同期歷史新高。銷量方面，前三季度累計銷售92.34萬輛，同比增長8.15%；新能源車型累計銷售27.85萬輛，同比增幅31.67%；海外市場累計銷售33.42萬輛，同比增長3.06%，多維度數(shù)據(jù)印證了公司經(jīng)營的穩(wěn)健性與成長性。

    值得注意的是，盡管三季度凈利潤同比出現(xiàn)波動，但這主要源于公司加速構(gòu)建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車型、新技術(shù)研發(fā)與品牌宣傳投入。短期投入換取的是長期競爭力的提升，從營收與銷量的雙位數(shù)增長來看，投入轉(zhuǎn)化效率已初步顯現(xiàn)。

    品牌向上見質(zhì)見效 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

    在規(guī)模增長的同時，長城汽車品牌價值提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的成效更為顯著，成為區(qū)別于行業(yè)同質(zhì)化競爭的核心優(yōu)勢。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2025年第三季度，長城汽車單車平均指導(dǎo)價首次突破18萬元大關(guān)，標(biāo)志著品牌溢價能力邁上新臺階。高價值車型占比持續(xù)提升，其中20萬元以上車型單季度銷量達101337輛，同比大幅增長40.83%，遠超整體銷量增速，品牌向上戰(zhàn)略已進入收獲期。

    品牌價值的躍升背后，是產(chǎn)品矩陣的精準(zhǔn)升級與技術(shù)實力的持續(xù)賦能。三季度上市的多款重磅新品中，全新坦克500的市場表現(xiàn)極具代表性。該車在保持豪華越野技術(shù)底色的基礎(chǔ)上完成智能化進階，配備“冰箱彩電大沙發(fā)”等舒適配置，精準(zhǔn)覆蓋多元場景需求，既滿足男性用戶的越野訴求，又兼顧女性代步、兒童照料等家庭場景，成為跨場景用車的標(biāo)桿車型。從銷量表現(xiàn)來看，全新坦克500于8月底剛上市，9月份就已實現(xiàn)銷售7086輛，增勢迅猛。

    魏牌品牌在高端MPV市場的突破更具里程碑意義。作為品牌核心產(chǎn)品的魏牌全新高山，9月份銷量達到8560輛，創(chuàng)下上市以來的單月新高，并成功登頂9月份中國MPV市場銷量冠軍。這一成績并非偶然，自今年5月份上市以來，全新高山累計交付已接近2萬臺，數(shù)次斬獲新能源MPV周銷榜冠軍，徹底打破了合資品牌在高端MPV市場的壟斷格局。

    哈弗品牌作為銷量基石，同樣展現(xiàn)出強大的市場號召力。三季度密集推出的哈弗大狗2026款、哈弗猛龍2026款、哈弗大狗PLUS三款新車均實現(xiàn)“上市即上量”，延續(xù)了家族車型的熱銷態(tài)勢。而在長城炮所在的皮卡市場，賽級皮卡V6火炮憑借“短軸、車輕、大心臟”等核心特質(zhì)，精準(zhǔn)切入硬核越野細(xì)分市場，成為越野玩家的品質(zhì)之選，進一步豐富了品牌的高價值產(chǎn)品矩陣。

    產(chǎn)品力的持續(xù)提升也帶來了用戶認(rèn)知的改變。長城汽車已從“性價比”標(biāo)簽逐步轉(zhuǎn)向“品質(zhì)與特色”標(biāo)簽，尤其是坦克、長城炮等品牌已建立起鮮明的品牌個性，在目標(biāo)用戶群中形成強烈認(rèn)同感。市場認(rèn)可度的提升直接反映在銷量數(shù)據(jù)上。長城汽車不僅三季度銷量創(chuàng)下歷史同期最佳，且增長質(zhì)量顯著提升，為主營業(yè)務(wù)利潤改善奠定了堅實基礎(chǔ)。

    有市場人士表示，高端車型占比提升直接推動了長城汽車品牌價值躍升，也改善了企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)。品牌向上不是簡單的價格上探，而是產(chǎn)品力、品牌力和用戶認(rèn)可度的綜合體現(xiàn)。

    后續(xù)產(chǎn)品儲備充足 增長預(yù)期持續(xù)升溫

    如果說三季度的產(chǎn)品表現(xiàn)奠定了增長基礎(chǔ)，那么即將上市的重磅車型則為后續(xù)增長注入了更強動力，市場對長城汽車的增長預(yù)期持續(xù)升溫。10月15日正式上市的魏牌高山7，憑借差異化競爭優(yōu)勢未售先火，成為中大型MPV市場的焦點車型。該車定位“一家人的移動大客廳”，在30萬元以內(nèi)價格帶實現(xiàn)多項領(lǐng)先配置：標(biāo)配智能四驅(qū)和激光雷達、轉(zhuǎn)彎半徑小、得房率高，同時兼具出眾安全性能，精準(zhǔn)契合年輕家庭用戶的核心需求。

    魏牌品牌的持續(xù)發(fā)力形成了“雙山驅(qū)動”的良好格局。除高山系列表現(xiàn)強勁外，藍山車型累計交付已突破10萬臺，成為第三臺交付量突破10萬大關(guān)的大六座新能源SUV。在近期媒體實測中，藍山在輔助駕駛、極限續(xù)航等方面均斬獲佳績，彰顯了長城汽車35年技術(shù)積累的實力。“雙山”系列的持續(xù)熱銷，推動魏牌連續(xù)2個月銷量破萬，1-7月累計銷量突破4萬臺，成功重返高端新能源主流隊列。

    另一款備受關(guān)注的戰(zhàn)略車型——全新坦克400于10月21日正式開啟預(yù)售，進一步完善了坦克品牌的產(chǎn)品矩陣。新車推出Hi4-Z智享版（預(yù)售價32.98萬元）和Hi4-T智享版（預(yù)售價30.98萬元）兩款配置，以“星空機甲美學(xué)”打造潮酷設(shè)計語言，精準(zhǔn)契合年輕人的審美需求。預(yù)售發(fā)布會期間，長城汽車董事長魏建軍親自乘坐新車開啟直播，走進AG超玩會電競俱樂部、參與攀巖挑戰(zhàn)，通過年輕化場景營銷拉近與用戶的距離，預(yù)售首日便收獲大量訂單。

    從產(chǎn)品規(guī)劃來看，全新坦克400延續(xù)了品牌的技術(shù)優(yōu)勢，搭載前置四驅(qū)系統(tǒng)與9擋手自一體變速箱，提供2.0T汽油版與2.4T柴油版兩種動力選擇，價格覆蓋24.28萬元-26.48萬元區(qū)間。這款車型的推出，不僅豐富了坦克品牌的產(chǎn)品譜系，更開啟了“潮酷越野”的新品類，有望復(fù)制坦克500的成功路徑，成為新的銷量增長點。

    差異化產(chǎn)品定位避免了同質(zhì)化競爭，為長城汽車開辟了新的增長空間。從產(chǎn)品推出節(jié)奏看，長城汽車已形成了“上市一批、預(yù)熱一批、儲備一批”的良性循環(huán)。密集且有節(jié)奏的產(chǎn)品投放策略，不僅保持了品牌市場熱度，也確保了各個細(xì)分市場的持續(xù)滲透。基于三季度業(yè)績向好和后續(xù)產(chǎn)品競爭力強勁，市場對長城汽車未來增長預(yù)期更為樂觀。多家券商機構(gòu)發(fā)布研報，看好長城汽車品牌向上帶來的估值修復(fù)機會。

    生態(tài)出海縱深推進 全球化布局再提速

    在國內(nèi)市場穩(wěn)步增長的同時，長城汽車的全球化戰(zhàn)略正從“產(chǎn)品出海”向“生態(tài)出海”全面升級，成為公司未來增長的核心引擎。目前，長城汽車已構(gòu)建起“研、產(chǎn)、供、銷、服”全價值鏈出海模式，形成全動力、全品類、全檔次產(chǎn)品布局，海外銷售渠道超1400家，全球用戶突破1500萬，海外累計銷量超200萬輛，全球化布局已初具規(guī)模。

    2025年8月16日，長城汽車巴西工廠的竣工投產(chǎn)成為全球化戰(zhàn)略的重要里程碑。這座位于圣保羅州伊拉塞馬波利斯的工廠，由戴姆勒舊廠改造升級而成，總占地面積達120萬平方米，擁有焊接、涂裝、總裝等核心工藝車間，年產(chǎn)能達5萬輛，初期將量產(chǎn)哈弗H6系列、哈弗H9、2.4T長城炮等主力車型。長城汽車總裁穆峰表示，巴西工廠是公司在拉美的戰(zhàn)略支點，將以巴西為中心輻射墨西哥、阿根廷、智利等拉美市場，通過縮短交付周期、提升本地化服務(wù)能力，深度挖掘區(qū)域市場潛力。事實上，長城汽車在巴西市場已積累了良好基礎(chǔ)：進入市場三年便實現(xiàn)年銷量2.9萬輛，2025年上半年銷量1.57萬輛，同比增長19.8%，超出行業(yè)平均水平17個百分點，為工廠投產(chǎn)奠定了堅實的市場基礎(chǔ)。

    在技術(shù)適配與本地化運營方面，長城汽車展現(xiàn)出深厚的戰(zhàn)略考量。針對巴西新能源滲透率不足10%但對中國新能源汽車接受度高（中國品牌占當(dāng)?shù)匦履茉词袌?0%-80%份額）的特點，長城汽車同步布局混動、純電、氫能三大技術(shù)路線，并專項研發(fā)適配當(dāng)?shù)?9.1%靈活燃料需求的“乙醇插電混動系統(tǒng)”，該技術(shù)已被納入當(dāng)?shù)匦履茉醇夹g(shù)標(biāo)準(zhǔn)草案，實現(xiàn)了從“技術(shù)跟隨者”到“規(guī)則制定者”的跨越。這種技術(shù)本地化的深度實踐，形成長城汽車“生態(tài)出海”模式的核心競爭力。

    除拉美市場外，長城汽車在全球高勢市場的布局同樣成效顯著。在澳洲市場，穩(wěn)居中國品牌銷量冠軍；在中東市場持續(xù)深耕，品牌影響力穩(wěn)步提升；在歐洲市場取得突破性進展，今年9月份百余位歐洲投資人到訪長城汽車，對長城汽車的先進產(chǎn)品與技術(shù)給予高度肯定并集體簽約，為深耕歐洲高端市場鋪平了道路。

    值得關(guān)注的是，長城汽車的全球化戰(zhàn)略以“油電協(xié)同”為核心，堅持全動力布局。在完成汽油、柴油、混動、純電、插電混動全動力覆蓋的基礎(chǔ)上，長城汽車推進“泛內(nèi)燃機戰(zhàn)略”，拒絕非此即彼的能源路線選擇，而是根據(jù)不同市場的能源結(jié)構(gòu)與用戶需求提供精準(zhǔn)產(chǎn)品，這種務(wù)實的戰(zhàn)略選擇，使其在全球市場的適應(yīng)性遠超單一動力路線的競爭對手。

    如今，長城汽車的全球化布局已超越簡單貿(mào)易出口階段，進入本土化研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的“生態(tài)出海”新階段。巴西工廠投產(chǎn)、歐洲投資人集體到訪等事件表明，長城汽車的全球網(wǎng)絡(luò)正日益完善和深化。隨著四季度魏牌高山7、全新坦克400等新車型的陸續(xù)交付，以及海外市場的持續(xù)拓展，長城汽車有望延續(xù)三季度增長勢頭。資本市場已開始高度關(guān)注長城汽車的投資價值，其品牌向上戰(zhàn)略帶來的估值重構(gòu)才剛剛開始。

    （CIS）