數據顯示，6月7日，國內市場電解銅價格上漲1110元/噸，銅精礦上漲900元/噸。7日，上期所滬銅1807合約報53930元/噸，上漲2.18%，創三個多月來新高。業內人士表示，國際銅礦供給減少，國內廢銅供給受限，疊加需求加大，銅價有望穩步進入長牛。

    供應收縮

    近期，市場對全球最大銅礦Escondida銅礦2018年的供應擔憂加重。Escondida銅礦占全球銅礦供應近5%。中信證券（19.70+0.82%）有色金屬首席分析師敖翀對中國證券報記者表示，每月可能影響20萬噸的銅礦供應，接近全球銅礦產量的1%。

    敖翀表示，2018年將有超過30家銅礦企業勞資合同期滿，涉及400多萬噸銅礦供應，為2011年以來最高水平。

    近日，剛果最高法院裁定，將繼續審理關于Gecamines欲解散嘉能可子公司嘉丹加旗下Kamoto銅礦的案件。如果該礦被解散，將影響銅、鈷礦的供應量（該礦設計年產能30萬噸銅金屬量），進一步加劇未來銅礦供應的緊張程度。

    5月底，韋丹塔旗下印度最大的銅冶煉廠被永久關閉。2017年印度銅產量為84萬噸，該冶煉廠產量為40.2萬噸，約占印度銅總產量的48%，約占全球銅產量1.6%。

    廢銅方面，截至目前，2018年國內廢銅核定進口量累計為45.81萬噸，同比下降83.86%。安信證券有色金屬首席分析師齊丁對中國證券報記者表示，國內廢銅供給繼續受環保監管趨嚴壓制，第一輪環境保護督察整改情況“回頭看”近期開展，廢銅加工企業或受影響。

    需求提升

    根據上海有色金屬網調研數據，5月銅材開工率為83.37%，同比增長7.35%，訂單持續向好。5月初以來，全球整體銅交易所庫存下滑2.79萬噸。伴隨下游庫存進一步消耗，企業補庫有望提前。5月份電線電纜企業開工率為90.99%，同比增長0.82%，環比增長1.87%。前期國網訂單陸續投入生產。一系列信號顯示下游銅消費預期逐步轉好。

    齊丁對中國證券報記者表示，下半年銅需求有望提升。2018年1-4月，全國電網工程完成投資額同比下降24.1%，今年以來全國電網工程完成投資額同比持續大幅回落。但今年國家電網計劃投資額同比增7.12%，預計下半年電網投資力度有所加大。電力用銅占銅總需求一半左右，銅需求有望得到支撐；同時，房地產投資趨穩，基建投資反彈，下半年有望延續回升勢頭。

    齊丁預計，2018年-2020年，全球銅供需平衡分別為-21萬噸、-44萬噸、-64萬噸，供需缺口逐步擴大，銅價有望穩步進入長牛。