6月12日晚，光威復(fù)材第二大股東推出“清倉(cāng)式”減持計(jì)劃，持有公司19.21%股份的中信合伙計(jì)劃減持不超過(guò)9957.26萬(wàn)股，占公司總股本的19.21%，占中信合伙持有公司股份的100%。這成為近期A股公司股東大手筆減持計(jì)劃的又一案例。此外，奇信股份、博騰股份等多家公司大股東均計(jì)劃減持超過(guò)10%股份。數(shù)據(jù)顯示，今年5月份以來(lái)，41家公司股東擬減持股份比例超過(guò)5%。其中，9家公司股東計(jì)劃“清倉(cāng)式”減持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司股東大手筆減持，主要在于緩解股票質(zhì)押債務(wù)壓力。有的公司基本面可能出現(xiàn)變化。

    推出減持計(jì)劃

    青松股份6月11日晚間公告，收到股東柯維龍及其一致行動(dòng)人柯維新通知，兩人計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持合計(jì)不超過(guò)3099.5萬(wàn)股，占公司總股本的6%。目前，柯維龍及柯維新合計(jì)持有青松股份6830.5萬(wàn)股，占總股本的13.22%。

    柯維龍是青松股份第一大股東。2017年12月，青松股份發(fā)布公告，原實(shí)控人柯維龍與楊建新簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，楊建新合計(jì)可支配青松股份29.80%，成為實(shí)際控制人。

    近期類似青松股份的股東大額減持并不少見(jiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年5月份以來(lái)，共有41家公司的股東擬減持股份比例超過(guò)5%，有的公司控股股東減持比例超過(guò)10%，并出現(xiàn)不少“清倉(cāng)式”減持。

    東晶電子6月11日公告稱，持股10.59%的公司第二大股東李慶躍擬6個(gè)月內(nèi)清倉(cāng)減持。同時(shí)，公司收到原控股股東藍(lán)海投控通知，李慶躍與藍(lán)海投控于6月10日已經(jīng)解除了表決權(quán)委托協(xié)議，公司將處于無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)控人的狀態(tài)。

    奇信股份6月10日公告，控股股東深圳市智大投資控股有限公司及其關(guān)聯(lián)人葉秀冬，計(jì)劃自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持公司股份不超過(guò)2443.53萬(wàn)股，占公司總股本比例10.86%。對(duì)于控股股東的大手筆減持計(jì)劃，奇信股份董秘何定濤回應(yīng)稱，上述減持僅為計(jì)劃，最終是否實(shí)施存在不確定性。擬減持股東將根據(jù)市場(chǎng)、公司股價(jià)等情況決定是否實(shí)施；減持方式還包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，單個(gè)受讓方的受讓比例不低于公司股份總數(shù)的5%。

    博騰股份6月7日公告，合計(jì)直接及間接持有公司35%股份的控股股東、實(shí)際控制人居年豐、陶榮、張和兵（三人為一致行動(dòng)人）計(jì)劃未來(lái)6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超過(guò)7100萬(wàn)股股份，占公司總股本的13.29%。值得注意的是，博騰股份4月3日因?yàn)閷?shí)控人占用上市公司資金收到重慶證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》。

    緩解股票質(zhì)押壓力

    梳理發(fā)現(xiàn)，上市公司大股東拋出大額減持計(jì)劃，大部分原因都是股東資金需要，其中主要是緩解股票質(zhì)押債務(wù)壓力。

    以博騰股份為例，公司表示，減持目的為緩解長(zhǎng)期以來(lái)的質(zhì)押債務(wù)壓力，合理控制融資杠桿，實(shí)控人居年豐三人擬減持其所持有的公司部分股份，減持所得資金將主要用于償還其對(duì)外融資借款，降低自身資金風(fēng)險(xiǎn)及負(fù)債率。

    深南股份大股東則因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，持股或被動(dòng)減持。深南股份6月1日發(fā)布公告，持股29.51%的第一大股東周世平因辦理股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，近期可能被首創(chuàng)證券以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易等方式被動(dòng)減持最大股份數(shù)量3458萬(wàn)股，占公司總股本比例12.81%。6月11日，深南股份公告稱，獲悉周世平于6月10日被動(dòng)減持共計(jì)297.49萬(wàn)股，占公司總股本的1.10%，成交金額1997.69萬(wàn)元。

    永清環(huán)保5月8日公告稱，為紓解自身流動(dòng)性困難，控股股東永清集團(tuán)擬6個(gè)月內(nèi)通過(guò)大宗交易、集中競(jìng)價(jià)交易的方式，減持公司股份不超過(guò)3867萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的6%。

    東北證券研究總監(jiān)付立春向中國(guó)證券報(bào)記者表示，上市公司股東大手筆減持，主要原因有三個(gè)方面，一是去年以來(lái)融資環(huán)境的變化，不少公司大股東面臨質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。大股東資金鏈緊張，不少上市公司以及相關(guān)大股東資金需求高，亟需回流資金；二是目前A股市場(chǎng)比較穩(wěn)定，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)減持可以在較高的價(jià)位獲取現(xiàn)金；三是不排除一些上市公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)面臨挑戰(zhàn)，目前股價(jià)已經(jīng)高估，控股股東通過(guò)減持進(jìn)行套現(xiàn)。

    警惕基本面變化

    隨著減持計(jì)劃增多，其對(duì)上市公司股價(jià)的影響逐漸顯現(xiàn)。深南股份在披露第一大股東持股或被動(dòng)減持的次日股價(jià)跌停。博騰股份公告大額減持計(jì)劃次日股價(jià)大跌7.57%。

    付立春認(rèn)為，大股東大手筆減持，對(duì)上市公司影響較大。上市公司控股權(quán)是比較優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，大股東大手筆減持，上市公司的股權(quán)將進(jìn)一步分散，可能影響后續(xù)股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，從而影響上市公司基本面和業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。

    以凱撒旅游為例，公司3月21日公告稱，由于控股股東海航旅游及其一致行動(dòng)人大集控股質(zhì)押于宏信證券的公司股份涉及違約，宏信證券擬按業(yè)務(wù)協(xié)議約定對(duì)上述涉及違約的部分質(zhì)押股份進(jìn)行違約處置，可能導(dǎo)致其所持公司部分股份存在被動(dòng)減持風(fēng)險(xiǎn)。

    此后，海航旅游經(jīng)過(guò)多次被動(dòng)減持了2775.77萬(wàn)股。5月30日，東吳證券再次對(duì)相關(guān)股份進(jìn)行違約處置賣出304萬(wàn)股。本次被動(dòng)減持完成后，海航旅游及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有30.28%股份。這一持股比例和第二大股東凱撒世嘉及其一致行動(dòng)人29.96%的持股比例接近。公司稱，若后續(xù)海航旅游及其一致行動(dòng)人進(jìn)行減持操作，存在公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更的可能。

    光大證券研報(bào)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本大手筆減持之所以引起市場(chǎng)極大關(guān)注，因?yàn)槠渚哂蝎@取企業(yè)內(nèi)部信息的優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)的估值水平與經(jīng)營(yíng)狀況是否匹配有更強(qiáng)的判斷力，應(yīng)關(guān)注這類公司的基本面變化和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。