10月9日半導體板塊強勢反彈，半導體指數上漲1.74%，位居主題行業漲幅榜前列，板塊內華微電子漲停，康強電子、中來股份等個股漲幅超7%，圣邦股份、納思達等個股也有顯著漲幅。

    分析人士表示，在產業政策扶持、5G和國產替代邏輯驅動下，我國半導體行業將進入新一輪投資周期，產業鏈上的設備、設計、材料等多個領域中長期投資價值凸顯。

    發展迅速

    從行業基本面看，經過多年發展，我國半導體市場規模和占比不斷提升。統計顯示，2010年起全球半導體行業穩步增長，2009-2018年全球半導體銷售額年復合增長率為7.55%，而我國集成電路銷售額年復合增長率為25.03%，我國行業整體增速為全球半導體行業增速的3.3倍。

    在此過程中，我國半導體市場顯示出供需不匹配的現象。中信建投機械行業分析師呂娟表示，這主要體現在兩方面：一方面，終端產品供需不匹配。2018年中國集成電路市場規模1550億美元，但國產集成電路規模僅238億美元，國產化率僅約15%；另一方面，制造端的設備供需不匹配。2018年中國半導體設備市場規模達131.1億美元，但據中國電子專用設備工業協會統計，2018年國產半導體設備銷售額預計為109億元，自給率約12%。考慮到以上數據包括集成電路、LED、面板、光伏等設備，實際上國內集成電路設備的國內自給率僅有5%左右，在全球市場僅占1%-2%份額。半導體設備進口依賴長期將嚴重阻礙中國半導體行業自主發展，國內需求與國內供給的缺口昭示著巨大國產化空間。

    我國半導體行業國產化已成大勢所趨。9月21日，總投資超過2200億元的合肥長鑫集成電路制造基地項目簽約，其中長鑫12英寸存儲器晶圓制造基地項目總投資約1500億元。目前已有北方華創、至純科技等設備公司圍繞合肥長鑫DRAM項目展開布局。

    市場人士表示，預計伴隨合肥長鑫DRAM項目的投產到量產，國產設備商有望獲得技術進步和大額訂單。

    機遇凸顯

    近期有關國家集成電路產業投資基金第二期投資的討論明顯升溫，市場人士預計，隨著大基金二期落地臨近和半導體設備國產化趨勢越來越明顯，龍頭公司將顯著受益。在此背景下，半導體板塊后市該如何掘金？

    新時代證券電子行業分析師吳吉森表示，截至2018年9月，國家大基金一期有效承諾額超過1200億元，實際出資額達到1000億元，投資進度與效果均好于預期。大基金一期投資企業中，集成電路制造占67%，因此制造領域是大基金一期重點投向，為的是首先解決國內代工產能不足、技術落后等問題，投資方向集中于存儲器和先進生產線。在此背景下，大基金二期的投向值得重點關注，由于下游應用能較好帶動上游產業鏈發展，業界普遍認為大基金二期將對集成電路下游應用類產業有重大布局，因此人工智能、物聯網、5G等應用端產業有望受益。此外，裝備與材料位處半導體產業上游，是半導體產業的基石，在大基金一期投資比例僅為6%，有望在二期獲得重點布局。

    華融證券電子元器件行業分析師龐立永表示，5G時代，下游物聯網、汽車電子、5G終端等領域對半導體產品的需求將直接推動我國半導體設計企業的技術升級、產業升級。在國產化替代、下游產業需求拉動等因素影響下，國內設計領域具備自主核心技術的行業龍頭蘊藏投資價值。