截至今年一季度A股20家上市影企中有15家處于虧損狀態

    又一家影視龍頭股業績變臉。

    6月19日，長城影視（002071.SZ）披露公告，由于公司2018-2019年度連續兩年凈利潤為負值，且2019年財務報告被出具非標意見，公司股票自6月22日起被實行退市風險警示處理。這是繼當代東方后，年初至今第二家被“披星戴帽”的上市影企。

    根據《深圳證券交易所股票上市規則》第14.1.1條的相關規定，若長城影視2020年度凈利潤或凈資產為負，或者2020年財報被出具非標準意見審計報告，公司股票將被暫停上市。

    受疫情影響，2020年仍然是影視行業發展較為艱難的一年。中國新聞周刊不完全統計，截至2020年一季度，A股20家上市影企中有15家處于虧損狀態，累計虧損金額逾18億元。

    在此背景下，若無“外援”伸手，長城影視的結局并不難猜。

    在長城影視瀕臨退市的同時，其同行情況亦不容樂觀。6月22日，《安家》、《橙紅年代》等電視劇的發行方力天影業在港股上市，上市當日股價慘遭“滑鐵盧”，開盤即大跌6.25%，截至當日收盤，其股價報收1.59港元/股，跌幅為37.89%，總市值僅4.77億港元。

    往前追溯，近日華誼兄弟實控人、董事長王忠軍被曝作價2.2億元出售了其位于香港的半山豪宅，用于補充公司的流動資金。而被《巴清傳》拖累的唐德影視也于近期宣布“賣身”給浙江廣電。

    上市影企業績爆雷、董事長“賣房求生”、國資入主的背后，折射出目前影視行業面臨的困境。天眼查數據顯示，2020年1月1日-5月31日期間，全國注銷的影視、影院、劇場、演出類企業超過1.6萬家，“活下去”成了影視企業的關鍵詞。

    市值蒸發145億元

    2014年，通過借殼江蘇宏寶，長城影視登陸A股資本市場，被稱為國內影視借殼第一股，是A股首家主板上市影視公司，亦是繼華誼兄弟、華策影視之后的第三家影視上市公司。

    根據當年發布的交易報告書，2012年，長城影視的營業收入為4.37億元，凈利潤為1.42億元。借殼上市后，通過并購重組的資本運作，公司業績逐年增長，2014-2016年分別實現凈利潤2.01億元、2.32億元、2.56億元。

    中國新聞周刊注意到，2014-2016年，長城影視先后把浙江中影、上海玖明等6家公司及1家影視園收入囊中，合計斥資近20億元。隨后，公司繼續在跑馬圈地的道路上“蒙眼狂奔”。2017年，長城影視以2.16億元高溢價收購9家旅行社，同年又收購3家實景娛樂公司。

    誠然，并購不失為擴大公司規模、增厚業績的好手段，但盲目且不計后果的并購亦會增加公司的商譽爆雷風險。

    到了2018年，長城影視瘋狂并購埋下的雷爆了。

    財報顯示，截至2018年末，長城影視商譽賬面價值高達13.5億元，由于浙江光線等9家子公司存在商譽減值跡象，公司對上述子公司計提了商譽減值準備，減值金額合計約為3.77億元。

    同年，長城影視業績大變臉，雖然營業收入同比略微增長16.17個百分點至14.47億元，而凈利潤卻同比下滑344.04%為-4.14億元。

    進入2019年，長城影視虧損幅度進一步擴大，實現凈利潤-9.45億元。其中，公司根據資產評估公司的初步評估結果計提了商譽減值準備8.81億元。

    不過，上述商譽減值準備金額的真實性有待考量。

    2020年6月19日，長城影視披露公告，因無法獲取充分、適當的審計證據，中天運會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2019年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告。其中，無法表示意見涉及的事項包括長城影視持續經營能力、商譽減值測試等等。

    同日，長城影視表示，因公司連續兩年凈利潤為負、2019年財報被出具無法表示意見的審計報告等事項，公司股票自6月22日起被實行“退市風險警示”處理。而實行退市風險警示后，公司股票交易的日漲跌幅限制為5%。

    “披星戴帽”之后，長城影視已連吃3個跌停。截至6月24日收盤，其股價報收2.15元/股，總市值為11.3億元，較2015年6月157億元的市值高峰，蒸發了逾145億元。

    長城影視上述股價波動，投資者亦無法接受。

    6月23日，一位黃姓股民在新浪股民維權平臺上對長城影視發起索賠，該股民稱：“買入股票10000股，至今沒有賣出。”截至當日13時，新浪股民維權平臺已收到40件針對長城影視的維權，其中5件被律師接受。

    對于股民維權事件，長城影視有何回應？中國新聞周刊曾就相關問題致電長城影視，截至發稿對方電話無人接聽。

    昔日大佬成懸賞對象

    長城影視從影視借殼第一股行至退市邊緣，其幕后推手趙銳勇也從資本大鱷轉變為法院千萬懸賞的對象。

    2019年12月，杭州市中級人民法院發布一則懸賞公告，公告提及，若能提供趙銳勇父子的有效財產線索且執行到資金，獎勵1307.69萬元。

    趙銳勇其人，曾堪稱“草根逆襲”的代表人物。

    1954年，趙銳勇在浙江諸暨出生，祖輩世代文盲，少年時期的他在小學四年級后輟學，以牧牛、掏糞、拾煤渣等活計營生，隨后外出打工，做過代課老師、鐵路臨時工等。

    22歲那年，趙銳勇進入諸暨城關某農機廠當學徒工，其間開始文學創作，并成為當地小有名氣的作家。四年后，他被調到諸暨廣播站做記者，業余仍從事文學創作，并多次獲得省級以上文藝獎，為他此后進入影視行業埋下了伏筆。

    1990年，時年36歲的趙銳勇被破格評選為國內一級作家，也是在這一年，趙銳勇籌辦諸暨電視臺并擔任臺長，多年累積的經驗、資源，讓他逐漸邁入資本市場的圈子。

    1997年，長城影視的前身、由趙銳勇牽頭的浙江影視創作所成立。三年后，浙江影視創作所改制并組建長城影視有限公司，趙銳勇擔任董事長并成為第二大股東。2007年，長城影視改制為民營企業，趙銳勇成為實控人。

    新官上任三把火，在執掌長城影視后的一年，趙銳勇“賭上”全部身家投拍了《紅日》，該劇一經播出，就為趙銳勇賺到了“第一桶金”2000萬元，長城影視也因此獲得2億元的創投。

    嘗到資本甜頭的趙銳勇信心倍增，隨后幾年里，長城影視出品了《隋唐英雄》、《武則天秘史》、《太平公主秘史》等多部電視劇，拍攝劇集數亦由2009年的40集激增至2014年的700集，并于2014年借殼上市。

    憑借長城影視的上市，趙銳勇再次收割了一波資本紅利，身價亦水漲船高。上市當年，趙銳勇父子以37億元的身家首次闖入胡潤百富榜。

    值得注意的是，長城影視只是趙銳勇下的第一步棋。就在長城影視上市后不久，趙銳勇斥資3億元拿下第二家上市公司四川圣達，并通過資產重組等一系列關聯交易把自身其他資產注入四川圣達，隨后，四川圣達更名為長城動漫。

    2015年，趙銳勇再次通過股權轉讓等方式斥資5億元拿下天目藥業實控權。至此，趙銳勇晉升資本大鱷，旗下擁有三家上市公司，產業版圖由影視擴張至醫藥制造。

    原本以為故事到此結束，未曾想到，隨著盤子鋪的越來越大，面臨的問題也越來越多。2018年影視行業進入寒冬，長城系并購后遺癥浮出水面——由于舉債擴張，長城系陷入資金、訴訟泥潭。

    2020年4月11日以來，長城影視、長城動漫、天目藥業相繼被證監會立案調查。雪上加霜的是，6月15日，因2019年年報被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，天目藥業股票被實施退市風險警示。

    6月24日，長城動漫公告顯示，鑒于公司連續兩年凈利潤為負，且2019年年報被審計機構出具“無法表示意見”，公司股票自6月29日起被實行“退市風險警示”處理。

    至此，趙銳勇旗下三家上市公司“倒下”，一代資本大鱷“慘淡離場”。

    影視行業路在何方？

    從高光到低谷，長城影視僅用了不到四年時間，而長城影視淪落至今，亦與國內影視行業脫不了干系。

    華西證券傳媒首席分析師趙琳向中國新聞周刊分析，過去幾年，除了各公司自身經營管理層面的原因以外，影視行業監管環境的變化、短視頻對于長視頻流量的分流以及中小企業融資政策的收緊，多種不利因素加速了部分公司業務體系崩塌和壞賬的堆疊。

    此前，慈文傳媒副總裁、董秘嚴明在接受媒體采訪時表示，過度分散的市場格局導致了產能過剩、內容同質化嚴重，資源利用效率低，惡性競爭抬高各環節的價格。在政策及市場的雙重調控下，影視行業近三年都在持續調整中，倒逼行業加快供給側的改革、加速制作方的洗牌，行業向高質量方向發展。

    未曾想到進入庚子年，影視行業開局不利。

    受疫情影響，國內影院從1月下旬停業至今，行業內公司面臨營業收入、凈利潤、現金流的多重壓力。中國新聞周刊不完全統計，截至2020年一季度，A股20家上市影企中有15家處于虧損狀態，累計虧損金額逾18億元。

    上市影企2020年一季度業績

    在此情況下，上市影企各顯神通上演自救大戲。

    5月26日，唐德影視披露公告，控股股東吳宏亮擬將其持有的5%、5.08%股權分別轉讓給浙江易通、東陽聚文。同時，吳宏亮將其所持23.55%公司表決權委托給浙江易通，并協調第三方股東向東陽聚文轉讓其持有的0.92%股權。

    交易完成后，浙江易通將擁有唐德影視28.55%的表決權，成為公司控股股東，浙江廣播電視集團將成為公司實控人。

    在唐德影視“賣身”國資的同時，近期華誼兄弟董事長王忠軍被曝“賣房求生”，以約2.2億港元出售其位于香港半山的豪宅。去年8月，在2019亞布力中國企業家論壇上，王忠軍曾坦言：“我最近賣掉了一批藝術品，來解決資金的流動性問題。”

    上市影企陷入困境，尚有大股東、國資等多方馳援，而缺乏融資途徑、自身造血能力不足的中小企業面對疫情影響，歇業、倒閉悲劇不斷。天眼查數據顯示，2020年1月1日至5月31日，全國已經有超1.6萬家影視、影院、劇場、演出類企業注銷。

    “疫情對制片方、影院打擊更大，相比之下，藝人經紀業務雖然也受到了影響，但沖擊沒有制片方、影院大。”某知名經紀公司經紀人向中國新聞周刊說道。據她透露，原本公司接到通知，影院會在6月10日左右開放，然而隨著北京疫情的二次來襲，影院開放變得遙遙無期。

    中國新聞周刊從相關業內人士處獲悉，受疫情影響，很多電影發行公司通過減薪緩解困境，只發20%-40%的工資，員工在家等著開業。不少影院經理也是發基本工資在家等通知，有些影院工作人員甚至開始了擺攤、開車的副業。

    趙琳表示，此次疫情驅動了影視制作公司的創新，在一定程度上提高了企業抵御風險的能力。

    在他看來，疫情給影視行業帶來巨大沖擊已成客觀事實，在積極應對疫情沖擊、減少損失的過程中，也有多個平臺推動了部分綜藝節目的云錄制，不僅保證節目內容的常態化更新，同時也讓觀眾見證了當下綜藝內容生產制作的高效率，以及在技術聯動上的高性能。