本報記者 李正

    自今年3月中旬以來，超50%的指數漲幅，使得A股啤酒板塊受到了市場的普遍關注。

    那么，為何啤酒板塊的漲勢能夠持續這么久？什么是啤酒企業向高端化轉型的主要推動力？啤酒板塊未來的投資價值如何？

    板塊個股實現股價利潤雙增長

    東方財富Choice金融終端數據顯示，啤酒板塊指數（803016.EI）從3月16日階段性低點持續發力上漲，截至5月25日收盤，47個交易日累計漲幅約51.42%。在其板塊內的7只成分股當中，累計漲幅靠前的個股有重慶啤酒（90.31%）和青島啤酒（41.66%）。

    據《證券日報》記者了解，上述兩家啤酒企業股價持續走高與積極布局高端產品并取得顯著成效關系密切。

    重慶啤酒披露的2021年首季報顯示，報告期內，公司實現啤酒銷量為71.11萬千升，比上年同期（重述后）增長53.42%；實現營業收入32.72億元，比上年同期（重述后）增長了56.90%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.95億元，比上年同期（重述后）1.40億元增長了111.65%。其中，高檔品類產品的主營業務收入約11.08億元，同比增長達98.91%，遠高于公司主流品類產品的51.02%和經濟品類產品的14.05%。

    青島啤酒一季報顯示，報告期內，公司積極推進創新驅動和產品結構優化升級，不斷開發推出高質量的新特產品，加快向聽裝酒和精釀產品等高附加值產品的轉型升級，主品牌銷量實現同比增長44%。2021年第一季度，公司累計實現產品銷量219萬千升，同比增長35%；實現營業收入89.3億元，同比增長41.87%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.2億元，同比增長90.26%。

    對此，安爵資產董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前中國消費者的消費觀念正在發生變化，需求端正在倒逼啤酒生產企業推出高端產品。

    “當前我國啤酒消費主力人群逐步向90后和00后過渡，追求個性、時尚和潮流正是這些新一代年輕人的標簽，同時生活壓力的增大也使得他們更加注重品質生活的享受，對啤酒的消費觀念開始從‘拼酒’向‘品酒’轉變。”劉巖進一步表示，消費者對高品質多樣化產品的高需求，正在倒逼啤酒生產企業加速提升高端啤酒占比，這也說明了，為何常常能在啤酒上市公司的財報中看到“積極布局高端產品市場”相關內容的原因，同時，提早布局高端產品市場的企業往往能夠更早得到市場認可和利潤增厚，刺激公司股價持續上漲。

    對于未來啤酒板塊的投資看法，私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來短期內，啤酒將進入銷售旺季，而且隨著餐飲業復蘇疊加夜場等渠道回歸，啤酒需求明顯改善，考慮到通脹因素，為啤酒創造了提價空間，有望刺激啤酒板塊走強。從長期來看，中國是啤酒消費大國，啤酒又屬于快消品，適應人群廣、場景豐富，啤酒行業罐化率穩步提升又進一步滿足了更多的非現飲場景，再加上人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起，啤酒飲用人群正在崛起，綜合各類因素分析，看好未來啤酒板塊投資價值。

    布局高端化業務趨勢明顯

    德邦研究所提供的啤酒市場銷量數據顯示，高端啤酒銷量占比由2015年的7.1%持續增長至2019年的11.1%，并預計將在2024年提升至13.9%。

    劉巖認為，從全球啤酒產業近二十年的發展來看，隨著經濟高速發展，啤酒行業步入高端化是一條必由之路，中國啤酒行業也正在沿著這條發展道路加速前進，從供給端來看，相較于中低端啤酒，高端啤酒尤其是精釀啤酒售價更高，利潤空間也更大，對廠商的吸引力更高。

    事實上，正如劉巖所說，眾多啤酒產業鏈上的企業也在生產環節，不遺余力的迎合著消費者的需求，積極研發推出高端產品，甚至通過并購重組或注資的手段實現強強聯合，爭取在高端啤酒這一賽道上占據有利位置。

    而在眾多布局高端賽道的案例當中，重慶啤酒與嘉士伯的合作無疑是十分成功的。

    據《證券日報》記者了解，重慶啤酒在2020年10月舉行的2020年第一次臨時股東大會上審議通過了《關于公司重大資產購買及共同增資合資公司暨關聯交易方案的議案》（以下簡稱“議案”），《議案》指出，重慶啤酒將與嘉士伯啤酒廠有限公司同時向重慶啤酒子公司——重慶嘉釀啤酒有限公司注入資產。

    上述資產重組于2020年底靴子落地，重慶啤酒借助嘉士伯品牌彌補了企業高端產品匱乏的劣勢，而嘉士伯也充分利用了重慶啤酒的市場占有率及品牌知名度，對于雙方來說，都是一次“雙贏”的合作。

    同時，從上述重慶啤酒的經營數據可以看出，與高端啤酒品牌嘉士伯的合作，正在持續幫助重慶啤酒打開國內高端啤酒市場。

    對此，網易酒香、《中國酒業》智庫專家歐陽千里在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨著我國人均飲酒量以及飲酒頻次的雙降，啤酒行業進入到了“厚利多銷”的時代。消費者需要品質更好的啤酒，經銷商需要利潤更大的啤酒，也就倒逼啤酒行業要推出高端啤酒。嘉士伯注資重慶啤酒和青島啤酒產品升級等案例，均是在釋放啤酒高端化的信號。

（編輯 孫倩）