本報記者 王寧

    7月7日，國常會部署進一步推動綠色低碳發展，并將于今年7月份擇時啟動發電行業全國碳排放權交易市場上線交易。對此，多位專家向《證券日報》記者表示，發電行業率先啟動碳排放權交易，抓住了問題的根本，畢竟碳排放的核心是能源生產和消耗，能源生產的核心是電力生產，可以預期，相關衍生品推出指日可待。

    南華期貨副總經理朱斌向《證券日報》記者表示，從碳排放權現貨市場的多元化發展來看，建立碳排放權期貨市場有兩條路徑可以選擇：一是從現貨交易市場延伸，升級成為碳排放權期貨市場。二是在期貨交易所設計相應板塊，來進行碳排放權期貨交易。

    電力企業

    碳排放量占比較高

    此次國常會指出，部署推動綠色低碳發展，設立支持碳減排貨幣政策工具，以穩步有序、精準直達方式，支持清潔能源、節能環保、碳減排技術的發展，并撬動更多社會資金促進碳減排。在試點基礎上，于今年7月份擇時啟動發電行業全國碳排放權交易市場上線交易。

    電力行業是全市場碳排放量最突出的行業。記者了解到，在中國碳市場建設初期，本著“抓大放小”的原則制定了碳市場的準入行業和門檻，即石化、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等行業中，年二氧化碳排放量在2.6萬噸以上（綜合能源消費量1萬噸標準煤以上）的企業被納入收錄。相關統計顯示，符合上述標準的企業大約有7000多家，二氧化碳總排放量占到我國工業部門碳排放總量的75%以上。其中，率先納入的電力企業合計1700多家，總排放規模35億噸，占全國碳排放總量的39%。

    “中國穩步推進低碳經濟發展，未來低碳經濟是大趨勢，市場參與者都應該慎重對待。”朱斌向記者表示，將電力行業作為碳交易市場全國化試點，抓住了問題根本。中國的低碳化路徑實則是能源消費電力化、電力生產低碳化，把電力行業納入全國性統一碳排放權交易市場，將會對行業低碳化帶來非常大的促進作用。

    大有期貨高級研究員黃科告訴《證券日報》記者，根據公開數據顯示，2018年全球電力行業在碳排放總量中的占比約為42%，主要原因在于煤炭等化石能源的消耗。我國電力行業的碳排放量位居各行業之首，在國家大力推進碳達峰、碳中和的背景下，電力行業將承擔最主要的碳減排指標，可以說碳中和是一場深刻的能源革命。“在電力行業推進碳排放權交易，可通過市場化手段合理配置碳排放配額，引導電力行業降低對煤炭等化石能源的消耗，推動能源結構向清潔化、低碳化發展，確保國家碳達峰、碳中和目標順利達成。”

    兩路徑

    研究設計衍生品

    “雙碳”目標下，煤炭行業承擔重任，系統提升煤炭供應保障能力、推進煤炭清潔高效利用、加強煤炭儲備能力建設等，都將成為工作重點。隨著此次國常會明確提出要在電力行業率先啟動碳排放權交易，不少分析人士認為，碳排放權期貨的腳步也越來越近了。

    路孚特（前身為湯森路透）對2020年全球主要碳市場的評估報告顯示，2020年全球碳市場交易總額達到2290億歐元，同比增長近20%，且2020年全球碳排放總量已是2017年的五倍。而從成交量來看，2020年全球主要碳市場成交量達到103億噸，刷新紀錄。其中，歐洲排放交易體系（EUETS）同比增加近20%，以超過80億噸的配額成交量，占據全球碳市場首位。

    有專家表示，全球碳排放量和碳排放配額逐年增長，應當加快建立相應機制，以達到碳減排的目的，碳排放權交易可能是最佳選擇，同時，也要推出相應的衍生品工具。

    朱斌表示，電力行業碳排放權交易市場的建立，應該引入多層次交易機制。同時，推出碳排放權期貨可以從兩條路徑進行選擇：一是在現貨市場延伸出來，升級成碳排放權期貨市場。二是在期貨交易所推出碳排放權交易板塊。

    “在期貨市場推出碳排放權交易板塊有兩個優勢，一是風險可控，二是可以引入更多參與者交易。”朱斌表示，碳排放權期貨交易有很強的專業性，特別是對風險控制能力有較高要求，從現貨市場直接轉入期貨市場，可能會出現難以控制的風險。此外，期貨市場本就有大量金融機構參與者，存在引入更多參與者交易的基礎。

    黃科表示，中國推出碳排放權期貨，需要結合國內碳交易遠期產品運行現狀，推進碳期貨合約設計。由于國內7個試點碳現貨市場均不具備開展期貨交易的資格，因此，各碳交易機構可從遠期產品入手，探索碳金融衍生品發展，通過總結各遠期產品設計的優勢與不足，為我國碳期貨產品的設計提供參考。