本報記者 李正

    據東方財富Choice金融終端數據顯示，截至7月15日記者發稿，A股焦煤板塊（按申萬行業分類）11家上市公司已有10家發布了2022年中報業績預告，全部預喜。

    遼寧能源、冀中能源、上海能源等多家焦煤板塊上市公司均在業績預告中表示，公司預計報告期內業績實現同比增長，與上半年煤炭價格維持高位有關。

    有分析人士預計，雖然近期焦煤價格出現回落，但是在穩增長政策持續發力背景下，預計下半年焦煤價格大概率會先抑后揚，焦煤板塊投資前景值得期待。

    焦煤價格仍處歷史相對高位

    從整體來看，預喜的10家焦煤板塊上市公司中，預計報告期內實現歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長超過100%的有8家。其中，遼寧能源預計同比增長590%位列第一名，冀中能源（預計同比增長306.3%）和上海能源（預計同比增長289.02%）分別位列第二名和第三名。

    遼寧能源公告，預計2022年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億元至2.6億元，同比扭虧為盈。主要原因是公司主要產品冶金煤售價較上年同期大幅上漲，公司毛利同比增加。

    中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年5月份以前，大連商品交易所焦煤期貨價格一直維持在1800元/噸以下，2021年6月份開始出現急劇上漲，至2021年10月份最高升至3878元/噸左右。當前價格盡管相對2021年10月份的高點已經出現大幅回落，但是從更長期視角來看，依然處于歷史相對高位。

    值得關注的是，公開數據顯示，焦煤主力連續價格近期持續震蕩下滑，截至7月15日收盤，報收于1964.5元/噸，較2022年6月9日階段性高點2954元/噸，已累計下跌33.28%。

    對此，金鼎資產董事長龍灝向《證券日報》記者表示，受全球通脹影響，2022年上半年國內大宗商品價格持續走高，為減少企業生產成本，國家發改委多次出臺“整頓煤炭領域哄抬價格行為”措施。同時進口煤炭的成本在下降，進口蒙煤與俄煤數量有所增加，對當下國內煤企而言存在一定的利空，疊加國內對鋼材市場需求有所收縮以及預期轉弱的前提下，鋼材價格出現下挫，共同對焦煤期貨價格形成了利空。

    下半年價格走勢預判存分歧

    那么，下半年焦煤價格會否企穩回升？將對焦煤企業產生怎樣的影響？

    葉銀丹表示，預計下半年受市場供需關系影響，焦煤價格將再次回升。

    “從供給方面看，焦煤國產端在煤炭保供背景下開工率高位穩定，產能并沒有顯著擴張空間，國內焦煤供給增量有限，同時庫存仍處于低位。澳煤進口繼續受限，蒙煤進口增量難及預期，市場供給緊張局面難以改觀。從需求方面看，下半年穩增長政策發力逐漸顯現，基建及地產相關政策有望持續落地顯效，下游鋼鐵產量將逐步釋放，焦煤需求有望迎來較快增長。”葉銀丹進一步表示，隨著穩增長政策開始發力，下游鋼材成交正在逐漸恢復，預計第三季度建設項目將陸續啟動，拉動需求，對鋼鐵產業鏈整體價格形成明顯支撐。需求底部回暖格局下，判斷主要焦煤公司第三季度價格仍將維持高位，企業盈利有望提高。

    排排網財富研究部副總監劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計下半年焦煤價格會呈現弱勢震蕩格局。

    “焦煤價格下跌主要是因為需求端的轉弱導致，隨著焦炭第二輪提降落地以及部分鋼廠計劃開啟第三輪焦炭提降，使得焦企利潤下降的悲觀預期進一步升溫，從而導致開工率下降。另外，鋼企累庫壓力較大，加上持續虧損，高爐檢修增多，因此鋼企在焦炭采購上以按需采購為主，也會對焦煤市場需求形成負反饋。”劉有華說。

    二級市場方面，公開數據顯示，截至7月15日收盤，A股市場焦煤（申萬）板塊指數（859512.EI）報收于5330.45點，自6月9日（焦煤期貨到達階段性高點當天）以來，已累計下跌14.76%。

    對于未來焦煤板塊的投資價值，首創證券方面稱：隨著經濟穩增長工作持續推進，新工程計劃有望加速落地，加之地產銷售回暖有望帶動開工回暖，驅動下游鋼材消費進一步反彈，預計焦煤需求將得到有效釋放。

    葉銀丹認為，短期受國際能源價格、市場情緒等因素影響，海外焦煤價格波動加大，但不改行業供需緊張局面。國內焦煤市場供需緊張的態勢大概率會持續，價格將處于高位。在此背景下，持續看好焦煤企業業績，板塊投資前景值得期待。

（編輯 上官夢露）