專家表示，隨著“金三銀四”旺季的到來(lái)，需求與價(jià)格將伴隨市場(chǎng)復(fù)蘇的主線，同股價(jià)形成共振

    本報(bào)記者 李正

    近日，鋼材市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)了多個(gè)品種聯(lián)袂上漲。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，期貨市場(chǎng)，截至2月22日收盤，螺紋鋼主力合約報(bào)4237元/噸，當(dāng)日漲幅0.12%，近一周（2月16日至2月22日）累計(jì)上漲4.21%，5個(gè)交易日全部收紅；另外兩個(gè)鋼材期貨品種近一周內(nèi)5個(gè)交易日均有4次收紅。其中，熱卷主力合約報(bào)4283元/噸，近一周累計(jì)上漲2.66%，線材主力合約報(bào)4939元/噸，累計(jì)上漲4%。

    記者以投資者身份向河鋼股份了解近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期鋼材價(jià)格轉(zhuǎn)暖，公司產(chǎn)能始終處于滿產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)年內(nèi)除定期檢修維護(hù)外，不會(huì)出現(xiàn)停產(chǎn)。

    蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從鋼材市場(chǎng)角度，2022年年底以來(lái)，鋼鐵企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款明顯加大，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度也在明顯加快，而且重大基建項(xiàng)目的開(kāi)工率也明顯提升，預(yù)計(jì)隨著下游需求持續(xù)轉(zhuǎn)暖，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)將回歸供需基本面，鋼價(jià)也將逐步回歸上升通道。同時(shí)，供給端的產(chǎn)能也將呈現(xiàn)快速釋放態(tài)勢(shì)。

    需求超預(yù)期釋放

    帶動(dòng)鋼價(jià)走高

    現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，生意社數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼、線材、熱軋板卷、工字鋼等多個(gè)鋼材品類參考價(jià)同樣出現(xiàn)持續(xù)震蕩走高。其中，螺紋鋼2月22日參考價(jià)報(bào)4257.78元/噸，近一周累計(jì)上漲3.57%；線材參考價(jià)報(bào)4506元/噸，近一周累計(jì)上漲3.11%；工字鋼參考價(jià)報(bào)4150元/噸，近一周累計(jì)上漲1.47%。

    消息面上，2月份以來(lái)，已有包括常州、杭州、揚(yáng)州等多個(gè)城市發(fā)布地產(chǎn)相關(guān)政策，內(nèi)容涵蓋滿足合理住房需求、取消限售、取消限購(gòu)等多個(gè)層面。

    基建方面，據(jù)全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)管理庫(kù)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份，新入庫(kù)PPP項(xiàng)目有27個(gè)，投資額達(dá)460.63億元。截至2月21日，全國(guó)PPP管理庫(kù)項(xiàng)目累計(jì)為10396個(gè)，總投資金額約16.97萬(wàn)億元。

    葛昕表示，總體需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾，必須大力實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景。“從需求端來(lái)看，由于基建項(xiàng)目開(kāi)工和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)同步加快，鋼材市場(chǎng)逐漸好轉(zhuǎn)，需求釋放的力度正在逐步加大。從成本端來(lái)看，由于鐵礦石小幅上漲和廢鋼價(jià)格的小幅下跌，使得短期鋼市的成本支撐力度依然相對(duì)較強(qiáng)。從供給端來(lái)看，由于鋼價(jià)的震蕩上漲以及下游需求轉(zhuǎn)暖，鋼廠的生產(chǎn)積極性持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)供給端將呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)。”葛昕說(shuō)。

    東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)蘇廣成接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，本輪需求回升趨勢(shì)將持續(xù)至旺季3月份至4月份，而回升的彈性仍有賴于地產(chǎn)、基建和制造業(yè)的修復(fù)情況。而預(yù)計(jì)后期隨著地產(chǎn)端支持政策繼續(xù)發(fā)力并向基本面?zhèn)鲗?dǎo)，地產(chǎn)需求有望逐步抬升。

    中信建投研報(bào)表示，目前鋼材需求實(shí)現(xiàn)超預(yù)期改善，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段，需求改善將進(jìn)一步持續(xù)，疊加政策支撐，鋼價(jià)短期內(nèi)仍處于上行空間。

    鋼企盈利情況或改善

    估值有望回歸

    事實(shí)上，受多重因素影響，2022年大多數(shù)鋼企盈利情況并不理想。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，A股市場(chǎng)普鋼板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類）25家上市公司已有20家發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，悉數(shù)預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)預(yù)減，其中預(yù)計(jì)同比減少幅度在100%至400%的有10家。

    2023年，市場(chǎng)整體需求回暖能否帶動(dòng)鋼企盈利回升？葛昕表示，從大中型鋼鐵企業(yè)的旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠正在加大產(chǎn)能釋放的力度，積極進(jìn)行備貨以應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的傳統(tǒng)需求旺季。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月上旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量206.21萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升3.77%，同比上升7.2%，呈現(xiàn)連續(xù)4旬回升的態(tài)勢(shì)。

    “傳統(tǒng)3月份都是項(xiàng)目施工旺季的開(kāi)端，國(guó)內(nèi)的龍頭鋼企（寶鋼、鞍鋼、本鋼、首鋼等）均上調(diào)了3月份鋼材的出廠價(jià)格，這就表明鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于下游需求釋放存在著很強(qiáng)的預(yù)期。”葛昕說(shuō)。

    蘇廣成對(duì)此表示贊同：“今年以來(lái)，多地推動(dòng)重大項(xiàng)目加快落地，促進(jìn)汽車等大宗消費(fèi)政策全面落地。房地產(chǎn)方面，合理增加消費(fèi)信貸，因城施策用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓工作。這些都將有力支持鋼材消費(fèi)，助力鋼企盈利好轉(zhuǎn)。”

    受鋼價(jià)回暖帶動(dòng)，近期A股市場(chǎng)普鋼板塊持續(xù)走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日收盤，A股市場(chǎng)普鋼板塊指數(shù)報(bào)1647.21點(diǎn)，本周累計(jì)上漲5.51%。成分股中，新鋼股份累計(jì)上漲7.36%、酒鋼宏興累計(jì)上漲4.73%。

    蘇廣成認(rèn)為，目前鋼鐵板塊正處于估值和業(yè)績(jī)的回歸階段，龍頭公司股價(jià)“小步慢跑”。

    “預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯將貫穿2023年全年，無(wú)論是自上而下的宏觀穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，還是自下而上鋼廠的基建需求與特鋼反饋的制造業(yè)訂單，都指向復(fù)蘇。從行業(yè)數(shù)據(jù)上看，鋼鐵表觀消費(fèi)量是逐步修復(fù)的，庫(kù)存的累積速度是放緩的，隨著‘金三銀四’旺季的到來(lái)，需求與價(jià)格將伴隨市場(chǎng)復(fù)蘇的主線，同股價(jià)形成共振。需求一旦從數(shù)據(jù)端得到驗(yàn)證，板塊的投資機(jī)會(huì)將出現(xiàn)擴(kuò)散，普漲格局與板塊彈性兼有。”蘇廣成介紹。