■本報記者 傅蘇穎

    時隔十三個交易日，央行昨日重啟逆回購操作。《證券日報》記者獲悉，4月13日，央行發布公告稱，央行以利率招標的方式開展了1100億元逆回購操作，7天、14天、28天逆回購操作量分別為700億元、200億元、200億元，中標利率分別為2.45%、2.60%和2.75%，與前期持平。同時，央行昨日還發放了抵押補充貸款（PSL）839億元。另外，昨日有400億元逆回購到期，還有2170億元中期借貸便利（MLF）到期。

    對此，中國人民大學國際貨幣研究所（IMI）學術委員、中銀香港首席經濟學家鄂志寰對《證券日報》記者表示，央行連續13天暫停公開市場操作后，于4月13日重啟逆回購并投放PSL，主要是提前預防4月中下旬流動性有可能重新抽緊。首先，4月份市場將面臨4500億元左右的繳稅壓力，財政存款的增加會抽走市場部分流動性，此外，4月13日和18日分別有2170億元和2345億元MLF到期，也是導致市場流動性緊張的原因之一。央行此時重啟逆回購操作，反映出其有意保持市場間流動性的穩定。

    自3月24日以來，央行連續13個交易日在公開市場“按兵不動”。而且央行暫停公開市場操作期間，正好橫跨3月底一季度末和4月初二季度初兩個時間段，其中，3月底是銀行等金融機構業務考核的沖刺試點，流動性往往偏緊，此外，今年又恰恰是表外理財納入廣義信貸后的首次宏觀審慎評估體系（MPA）大考；相對季末而言，季初作為經營的新開端，往往流動性較為寬松。

    對此，鄂志寰認為，在3月末流動性明顯緊張的跨季時點，央行依然連續13個交易日暫停公開市場操作，亦說明央行繼續保持中性偏緊的貨幣政策以達到去杠桿目的。

    對于未來的流動性，鄂志寰認為，由于接下來的兩個月暫時沒有跨季壓力，且近期外匯占款數據逐漸改善，在央行有意維持流動性穩定的背景下，短期內市場資金面會較為平穩。但仍需注意去杠桿和防風險依然是政策主基調。