地方兩會(huì)近期密集召開，各省、區(qū)、市新鮮出爐的2018年政府工作報(bào)告勾勒了地方國企改革新圖景。全面推進(jìn)混合所有制改革、重組、積極推進(jìn)省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化成為各省、區(qū)、市著力的重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，2018年，以國資改革帶動(dòng)和引領(lǐng)國企改革的趨勢正在明朗。第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，國資委“雙百行動(dòng)”展開，2018年地方國企重組、混改、上市將多點(diǎn)開花，點(diǎn)燃市場投資熱情。

    發(fā)力資產(chǎn)證券化

    多個(gè)省、區(qū)、市把發(fā)展混合所有制作為今年國企改革工作的重中之重。東北地區(qū)及中西部地區(qū)混改進(jìn)一步提速。北京、上海、江西、寧夏、新疆、四川等地積極推進(jìn)省屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化。山西、河北、青海、寧夏、廣西等地力推員工持股試點(diǎn)，尤其是江西明確提出今年5家企業(yè)將試點(diǎn)員工持股。

    吉林省政府工作報(bào)告提出，2018年，推動(dòng)省屬重點(diǎn)企業(yè)引資重組，混合所有制經(jīng)濟(jì)占比提升，支持優(yōu)勢企業(yè)向世界一流企業(yè)邁進(jìn)。

    青海省提出，推進(jìn)混改、員工持股，規(guī)范企業(yè)董事會(huì)建設(shè)試點(diǎn)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入支線鐵路、油氣、電信等領(lǐng)域。

    甘肅省提出，2018年要激發(fā)民間投資活力，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路、公路、民航、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

    西藏自治區(qū)政府提出，加快國企國資改革。基本完成區(qū)屬產(chǎn)業(yè)集團(tuán)組建和平臺(tái)建設(shè)，推進(jìn)國有資產(chǎn)向資本轉(zhuǎn)化，在二級法人層面推進(jìn)國企混改試點(diǎn)。

    寧夏自治區(qū)提出，深化混改和員工持股試點(diǎn)，提高國有資本證券化率。

    重慶市提出，2018年，重慶將推進(jìn)國企集團(tuán)層面混合所有制改革，鼓勵(lì)民營企業(yè)參與國企改制重組。

    北京市提出，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)一級企業(yè)整體上市或主業(yè)上市。

    上海市提出，三分之二的競爭類企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。

    山西省提出，優(yōu)化國資布局，實(shí)施“騰籠換鳥”，鼓勵(lì)引導(dǎo)民營企業(yè)有效參與混改。開展科技類子企業(yè)員工持股試點(diǎn)。

    河北省提出，繼續(xù)抓好國企改革10項(xiàng)試點(diǎn)，加大混改力度。

    江西省提出，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，完成第二批5家企業(yè)員工持股試點(diǎn)。

    云南、山東等地國資委明確了混改、上市任務(wù)清單。云南省國資委表示，正在推動(dòng)城投集團(tuán)、能投集團(tuán)、工投集團(tuán)、誠泰保險(xiǎn)和貴金屬集團(tuán)等5戶企業(yè)集團(tuán)層面的混合所有制改革工作。山東省國資委表示，推進(jìn)泰山財(cái)險(xiǎn)等2至3戶省屬企業(yè)混合所有制改革；將推動(dòng)2至3戶省屬企業(yè)整體上市，推進(jìn)齊魯高速等6戶企業(yè)在A股、H股上市。

    中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦指出，預(yù)計(jì)今年國企混改的突破將向縱深發(fā)展，形成由點(diǎn)到面、上下聯(lián)動(dòng)、南北呼應(yīng)的新局面，東北、華北地區(qū)將是重點(diǎn)。下一步，國企混改可能呈現(xiàn)戰(zhàn)略投資更活躍、由“混”向“改”過渡更多、試點(diǎn)引領(lǐng)更突出、混改運(yùn)營機(jī)制更成熟等特點(diǎn)。

    推進(jìn)并購重組

    重組并購是各地新一年發(fā)力的重點(diǎn)。

    貴州省政府工作報(bào)告提出，大力推進(jìn)國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，完成10戶以上國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組。國有資本85%以上集中到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、90%以上集中到百億元級大企業(yè)大集團(tuán)。

    廣東省提出，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，國有資本70%以上集中到基礎(chǔ)性行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。大力推動(dòng)省屬國企優(yōu)化重組，加快重組機(jī)場、軌道交通、能源、港口等基礎(chǔ)設(shè)施功能公司。優(yōu)化整合地方金融資源，打造省屬金融控股集團(tuán)。

    上海市提出，2018年，上海將深入推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革。探索國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國資運(yùn)營平臺(tái)和國有企業(yè)聯(lián)動(dòng)改革，推進(jìn)開放性市場化重組。

    山西省提出，促進(jìn)國有資本向前瞻性、戰(zhàn)略性、中高端、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中。引入戰(zhàn)略投資，推進(jìn)專業(yè)化重組，打造一批行業(yè)龍頭企業(yè)。

    重慶市提出，推動(dòng)國有資本向公共服務(wù)、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域集中，加快從一般競爭性領(lǐng)域有序退出。鼓勵(lì)民營企業(yè)參與國企改制重組。

    湖南省提出，持續(xù)推進(jìn)國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)整合重組，將省屬國企整合至24戶左右。

    內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)也提出，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和戰(zhàn)略性重組。

    “2018年將是一個(gè)重組大年。”李錦指出，除央企外，各省市地方國企的重組任務(wù)也很重。未來各地將進(jìn)一步加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整。國有經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入行業(yè)、企業(yè)重新洗牌階段。

    挖掘相關(guān)投資機(jī)會(huì)

    地方國資改革潮涌，資本市場也隨之動(dòng)作頻頻。

    截至目前，共有38家地方國企上市公司因重大事項(xiàng)或資產(chǎn)重組處于停牌狀態(tài)。近期云南能投、錦州港等8家上市公司均推出了員工持股計(jì)劃。

    1月22日，山西汾酒宣布停牌。1月19日，公司發(fā)布公告稱，控股股東汾酒集團(tuán)正在籌劃重大事項(xiàng)，或涉及上市公司股份變動(dòng)。

    1月17日，云鋁股份、馳宏鋅鍺發(fā)布公告稱，云南國資委正與相關(guān)方籌劃重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。同一天，云南銅業(yè)公告稱，公司實(shí)際控制人中國鋁業(yè)（5.75-0.52%）集團(tuán)正與云南省國資委進(jìn)行深化合作相關(guān)事項(xiàng)。這3家公司的停牌事項(xiàng)均與國資國企改革密切相關(guān)。

    分析人士指出，第三批混改試點(diǎn)名單呼之欲出，地方上市公司將是亮點(diǎn)。國有資產(chǎn)價(jià)值重估將成為今年重要的投資機(jī)會(huì)。試點(diǎn)名單明確后，地方國企改革主題投資有望迎來“風(fēng)口”。

    上實(shí)投資董事長周道洪認(rèn)為，國企混改引入社會(huì)資本將直接降低資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)改善公司治理。混改工作有望全面提速，大混改時(shí)代正在開啟，資本市場則是混改的重要戰(zhàn)場。