湖北省20日發行了近百億元地方債，投標倍數最高達23.03倍，票面利率也較前次降低20基點以上。近期，地方債發行節奏加快，特別是隨著新增限額的下達，2月和3月發行任務較重，下周地方債或密集發行。

    機構投標踴躍

    20日，湖北省完成春節后首批地方債的發行。本次共發行6期債券，發行額合計99.98億元，其中一般債券72.59億元、專項債券27.39億元，期限品種包括7年、10年、15年和30年，對應發行利率分別為3.06%、3.11%、3.41%和3.72%，均較同期限國債收益率上浮25基點。

    值得注意的是，6期債券票面利率均低于前次發行的同期限同類型債券20個基點以上。7年期、10年期債券票面利率均較前次同期限同類型債券下降23個基點；15年期債券票面利率上次為3.63%，本次下行22個基點；最近的30年期一般債于2019年5月發行利率為4.19%，本次下行47個基點。

    湖北省地方債發行較為順利，得到投資者大力支持。中央結算公司表示，本次債券發行機構投標踴躍，投標倍數最高達23.03倍。

    發行高峰漸近

    受疫情影響，春節后首周地方債“零發行”，但近來發行節奏恢復正常并逐漸加快。

    2月10日，北京市政府發行了春節后首批地方債，規模達692億元。17日以來，已有廣東和湖北兩批地方債先后發行，共7筆債券，發行規模共計247.3億元。Wind數據顯示，21日還將有貴州、海南、山西、湖南等省的地方債發行，計劃發行規模達506億元。

    2月11日，財政部提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元，其中一般債務限額5580億元、專項債務限額2900億元。加上此前提前下達的專項債務1萬億元，共提前下達18480億元。

    根據目前披露的信息，下周地方債發行高峰已定。Wind數據顯示，目前重慶、四川、天津、山東等多個省市的地方債將在下周發行，計劃發行規模合計1933.14億元。

    今年新增地方債有望超4萬億元。光大證券（06178）張旭團隊認為，經濟基本面決定了2020年財政政策仍保持擴張型導向，疫情影響則更確定了這一導向。預計新增地方一般債1.15萬億元，新增專項債額度在3萬億元左右。