從國企改革三年行動方案到深化國企混改實施意見，一系列行動方案正呼之欲出。在新的改革路線圖引領下，國企混改正加快步入“升級版”階段。業內人士認為，作為國企改革三年行動計劃的開局之年，隨著四批210戶混改試點、“雙百行動”、“區域綜改試驗”、“科改示范行動”一系列改革舉措全面啟動，數千家企業改革試點將全面提速，奏響資本市場強音。

    央企混改提速擴圍

    鐵路領域混改正跑出加速度。5月12日，滄港鐵路向港交所遞交上市申請表。5月19日，國鐵集團下屬中國鐵路投資有限公司與海南銀行簽署《戰略合作框架協議》，標志著國鐵資本將進入銀行領域。

    電網領域，國家電網今年將基本完成電動汽車、國康集團、通航公司、新源公司等二級單位混改，并在信息通信、綜合能源等新興業務領域擴大混改實施范圍。

    民航領域，5月11日，作為第一批國企混改試點及民航領域第一家混改試點企業，東航集團旗下東航物流遞交IPO招股書，擬在上海證券交易所上市。

    郵政領域混改蓄勢待發。國家郵政局提出，支持市場多元發展，推動郵政企業混合所有制改革，提高快遞產業集中度，加快國際化發展，建立通達全球的寄遞服務體系。

    此外，兵器裝備集團、招商局集團、中鹽集團、中國化學工程集團等多家央企混改不斷迎來新突破。中國化學工程集團近期表示，將在保持國有控股的前提下，釋放最高股權比例，引入戰略投資者，鼓勵員工跟投。據悉，今年公司將重點推進6家二級公司、10家至15家三級公司混合所有制改革，并適時籌劃部分公司科創板上市。

    地方混改加速落地

    近期，地方國企混改動作頻頻，觸動資本市場神經。

    5月29日，江淮汽車公告，大眾汽車集團擬通過增資方式，獲得江淮汽車控股股東江汽控股50%股權；此外，大眾將增持江淮大眾（江淮與大眾合資公司）股份至75%。

    繼雙星打響青島國企集團混改“第一槍”后，5月28日，海信集團旗下海信視像與海信家電同時披露，公司接到海信集團轉來的青島市國資委相關通知，《海信集團深化混合所有制改革實施方案》已經青島市人民政府批準。若增資擴股成功，海信電子控股可能由青島國資委實控轉為無實際控制人。

    此外，內蒙、天津、遼寧、安徽等地混改正步入落地關鍵期，大量國企混改項目批量推出，多地明確混改任務目標及資產證券化率。

    中國企業研究院執行院長李錦表示，國企混改正按照系統集成、協同高效要求縱深推進。從“十項試點”“雙百行動”到“區域綜改試驗”“科改示范行動”，中央與地方有數千家試點企業啟動改革，且地方國企步伐更快一些，一些創新而具突破性的改革舉措將接踵而至。

    釋放資本市場新紅利

    “今年資產證券化和股權激勵將成為國企改革最大看點。”李錦表示，在“十四五”期間，將大力推動國有企業上市，推動集團公司整體上市，加大市場化并購上市公司力度，推動國有資產向上市公司集中，使上市公司成為國有企業主要組織形式和管理資本的重要載體。此外，隨著央企控股上市公司實施股權激勵工作指引的下發，央企實施股權激勵和員工持股也有望大幅增長，為上市公司注入發展動力，也為資本市場釋放新紅利。

    申萬宏源證券策略研究首席分析師王勝認為，十九屆四中全會后，國企改革再度提速。新時期的混改將有三方面特點：一是著力引入高匹配度、高認同感、高協同性的戰略投資者。外來資本必須擁有改革的主觀意愿和相應能力。二是著力推進充分競爭領域的商業類國企混改。這些領域，改革迫切性更大，且能更大程度讓渡國有控股權，對社會資本吸引力更強。三是轉變考核模式，從關注規模速度轉為關注經營質量。新增營收利潤率、研發投入等指標，從監管側倒逼混改見效。

    王勝表示，投資者可關注國有大股東持股占比大于30%、行業屬于充分競爭性領域、本身基本面較好、行業有前景，且估值安全的上市公司，并關注上海、深圳等沿海發達地區改革進程。