證券時報記者 江聃

    3月15日，國家統計局發布的數據顯示，中國經濟呈現出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。據統計，1～2月份工業生產、固定資產投資、社會消費品零售總額等主要生產需求指標全面回升。與此同時，物價保持穩定，國際收支保持基本平衡，創新驅動態勢明顯，為今年一季度開好局奠定了基礎。

    不過，進一步分析可以看到，經濟恢復的基礎仍不穩固。接受證券時報記者采訪的市場人士認為，雖然1～2月份經濟恢復勢頭較好，但也要看到，外部環境依然復雜嚴峻，我國經濟發展面臨的風險挑戰較多。近期疫情反復對經濟形成了一定壓力，預計政策將繼續加碼。

    積極變化明顯增多

    1～2月份，面對復雜嚴峻的國際環境和國內疫情散發等多重考驗，國民經濟持續穩定恢復。

    據統計，1～2月份主要生產需求指標回升。其中，全國規模以上工業增加值同比增長7.5%，比2021年12月份和2021年兩年平均增速均有所加快。全國固定資產投資同比增長12.2%，比2021年加快7.3個百分點，比2021年兩年平均增速加快8.3個百分點。同樣加快恢復的還有社會消費品零售總額和全國服務業生產指數的表現。

    國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示，從數據上看，中國經濟呈現出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。在宏觀政策發力和市場主體努力的共同作用下，前兩個月我國經濟恢復的勢頭向好，為今年一季度開好局奠定了堅實基礎。

    國家統計局工業司副司長湯魏巍分析，1～2月份工業生產實現較快增長，這是穩增長政策顯效發力的結果，既有高技術制造業、新動能產品增長加快的拉動，也有春節期間消費需求增加、企業提前排產備貨等短期因素的影響。但工業企業芯片短缺和成本壓力仍未獲根本改善，保持工業經濟平穩增長仍需付出艱苦努力。

    前兩個月經濟數據表現超出了多數市場機構預期。中信證券宏觀首席分析師程強表示，1～2月份部分經濟數據同比指標超市場預期，這反映了經濟在漸次復蘇。紅塔證券首席經濟學家李奇霖指出，市場寄予厚望的基建承擔起了穩增長的重任，更超預期的是制造業投資，成為經濟分項中最亮眼的指標之一。

    經濟運行內生動力待加固

    雖然1～2月份主要經濟指標表現良好，但分項數據顯示，經濟運行的內生動力仍有待鞏固加強。

    以房地產開發投資相關數據為例，前兩月，房地產投資出現了明顯回升，對經濟拖累顯著降低。但李奇霖也指出，總覽房地產相關數據，可以發現1～2月房地產投資的韌性幾乎全部來自于施工端，且房地產投資和房地產開發企業到位資金之間也出現了明顯的背離。從這個角度看，房地產行業的潛在下行壓力依舊很大。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對記者表示，1～2月份，房屋新開工面積和全國房企土地購置面積同比增長都比較疲弱。從供求關系看，類似土地數據若不積極提振，也會影響后續房屋的供應，進而惡化供求矛盾。當前房企拿地意愿較弱，和房企銷售數據沒有改善、資金狀況較差有關。

    近期新冠肺炎疫情多地多點散發對經濟形成拖累，也是市場的普遍擔憂。前兩個月，受春節和冬奧消費、網上年貨節等促銷活動帶動，社會消費品零售總額同比增長6.7%，比上年12月份加快了5個百分點。程強認為，社零總額增速提升超預期，但需要關注后續疫情的階段性拖累。預計汽車和石油石化制品消費在后續月份中對消費的正向貢獻將持續。

    此外，2月份，全國城鎮調查失業率為5.5%，與上年同期持平。付凌暉表示，就業形勢保持了總體穩定，特別是20～24歲大專及以上畢業生的失業率環比下降，說明大學畢業生的就業狀況得到改善。但也要看到，與歷史相比，總體來看大學生失業率還處于較高水平。

    經濟社會政策有望繼續加碼

    前兩個月的經濟表現為今年一季度開好局奠定了基礎。付凌暉判斷，一季度經濟運行保持平穩發展的態勢仍能得到延續。

    具體到政策層面，付凌暉表示，工業生產方面，要落實好扶持制造業、小微企業的減稅降費政策，加強對受疫情影響嚴重行業的融資支持，降低企業生產成本，深入推進創新驅動，強化企業創新主體地位，加強關鍵技術攻關，加大創新稅收優惠，維護產業鏈供應鏈穩定。

    消費方面，下一步要落實好對服務業困難行業的支持政策，促進困難行業的紓困發展，繼續做好常態化疫情防控，積極拓展新型服務消費，促進服務業平穩健康發展。要落實好擴內需政策，促進消費平穩健康發展。

    此外，我國堅定不移擴大開放，加強與世界各國互利合作，積極推進共建“一帶一路”，加快自貿區建設，提升貿易便利化水平，積極發展跨境電商等外貿新業態，助力外貿持續增長。穩外貿政策還會持續顯效。就業優先政策仍會持續發力，加大企業幫扶，實施階段性穩就業政策，加大對大學生等重點群體就業創業支持和就業服務。

    投資是一季度穩增長的重頭戲。國家統計局投資司首席統計師羅毅飛稱，隨著國家穩增長穩投資政策持續顯效，除房地產開發投資以外，下階段投資有望保持良好增勢。付凌暉強調，投資穩增長、促發展的積極作用正在逐步顯現。在投資快速回升的同時，還需要注重提高投資效率，既要有利于當前的穩增長，更要惠及長遠，防止無效和低效投資。

    李奇霖認為，亮眼的經濟數據給了政策調控地產的底氣，后續地產調控仍將更多地在“因城施策”框架下，分城市進行微調。同時，近期疫情反復給經濟運行帶來一定壓力，預計政策將繼續加碼。

    浙商證券李超宏觀團隊發布報告指出，穩增長仍是貨幣政策首要目標，2月金融數據略低于預期，央行后續降準概率有所提高，繼續發力寬信用、穩增長。