本報記者 包興安

    境外投資者再迎利好。3月29日召開的國務院常務會議提出，鼓勵境外中長期資金購買國債，落實好相關稅收優惠政策。專家表示，多重利好因素下，我國債券市場的吸引力增強，未來境外機構將繼續配置中國國債。

    東方金誠研究發展部高級分析師于麗峰對《證券日報》記者表示，境外中長期資金主要包括各國央行、主權基金及養老金等配置型資金，這些機構購買和持有我國國債類資產，有利于提升人民幣國際投資和儲備貨幣功能，推動人民幣國際化進程。

    “境外中長期資金投資方式以配置為主，不易受到短期市場情緒的擾動，有助于促進國內債券市場的穩定運行。”于麗峰表示，同時，在對外開放和與國際接軌的過程中，借鑒國際市場規則，有助于促進我國債券市場的法規體系、交易規則、品種體系等基礎設施不斷完善，推動債券市場資源配置功能的更好發揮。

    巨豐投顧高級投資顧問陳昱成對《證券日報》記者表示，我國正不斷加大金融市場對外開放力度，一方面改變國內債券市場的結構，給市場帶來更加長期穩定的資金；另一方面，促進國內債券市場相關制度和基礎設施的完善，使得外匯市場向縱深發展，推進人民幣國際化的進程。

    央行最新數據顯示，截至2022年2月末，境外機構在中國債券市場的托管余額為4.1萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為3.0%。其中，境外機構在銀行間債券市場的托管余額為4萬億元。分券種看，境外機構持有國債2.5萬億元、占比62.3%，政策性金融債1.1萬億元、占比26.4%。

    于麗峰表示，境外中長期資金持有我國國債的主要原因是看好中國經濟中長期發展前景。近年來，在疫情全球蔓延背景下，中國經濟基本面率先修復且保持了正常的貨幣政策空間，國債收益率在相同評級主權債券中相對較高，人民幣匯率保持穩定，使得人民幣債券對境外長期資金有很大的吸引力。

    “隨著人民幣國際化不斷推進，境外央行類投資者配置人民幣債券需求持續增加，成為最主要的境外機構，而因其風險偏好較低，主要持有國債。”于麗峰表示，我國國債與主要發達經濟體債券相關性較弱，具備一定的風險分散功能，也是長期資金配置我國國債的重要原因之一。

    值得一提的是，為推動更高水平對外開放，鼓勵和吸引境外資本參與國內經濟發展，去年，財政部、稅務總局發布《關于延續境外機構投資境內債券市場企業所得稅、增值稅政策的公告》，明確自2021年11月7日起至2025年12月31日止，對境外機構投資境內債券市場取得的債券利息收入暫免征收企業所得稅和增值稅。

    于麗峰認為，去年延續稅收優惠的政策主要在外資購買除國債以外的品種時發揮了作用。實際上，2018年該政策首次推出后，境外機構持有國開債的規模大幅增加。主要是因為國開債等政金債在稅收優惠后收益較國債更高，吸引力提升。稅收優惠政策延期，保障了國開債等政策性金融債及部分高等級信用債的相對吸引力，有利于境外機構繼續增持這些券種。

    “對外資投資債券落實稅收優惠政策，相當于提高了債券投資的收益，增強境內債券對外資的吸引力，同時也有助于避免由于利率波動、匯率波動導致的資本外流問題，提高了外資參與境內債券投資的積極性。”陳昱成說。

（編輯 才山丹）