證券時(shí)報(bào)記者 江聃

    6月2日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委公布《關(guān)于企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，《通知》全文共九條，涉及非公開交易流轉(zhuǎn)的適用情形、審批權(quán)限、定價(jià)依據(jù)等內(nèi)容，以及公開交易流轉(zhuǎn)的信息披露要求等。分析認(rèn)為，相關(guān)規(guī)定有利于推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)管理，盤活存量資產(chǎn)。

    北京產(chǎn)權(quán)交易所首席研究員陳春雷表示，目前企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易主要依據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，《通知》是對(duì)《監(jiān)督管理辦法》的優(yōu)化和補(bǔ)充。

    根據(jù)《通知》，涉及政府或國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主導(dǎo)推動(dòng)的國(guó)有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及專業(yè)化重組等重大事項(xiàng)，企業(yè)產(chǎn)權(quán)在不同的國(guó)家出資企業(yè)及其控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓，且對(duì)受讓方有特殊要求的，可以采取協(xié)議方式進(jìn)行。陳春雷認(rèn)為，這是對(duì)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓適用情形的補(bǔ)充。增加了不同國(guó)家出資企業(yè)及其控股企業(yè)之間非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的適用情形。

    《通知》重申主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的子企業(yè)，不得因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資失去國(guó)有資本控股地位。不過，國(guó)家出資企業(yè)內(nèi)部重組整合中涉及該類企業(yè)時(shí)，有三種情形可由國(guó)家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)。一是企業(yè)產(chǎn)權(quán)在國(guó)家出資企業(yè)及其控股子企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的。二是國(guó)家出資企業(yè)直接或指定其控股子企業(yè)參與增資的。三是企業(yè)原股東同比例增資的。其他情形由國(guó)家出資企業(yè)報(bào)同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

    同時(shí)，《通知》規(guī)定，國(guó)家出資企業(yè)及其子企業(yè)通過發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤活存量資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)做好可行性分析，合理確定交易價(jià)格，對(duì)后續(xù)運(yùn)營(yíng)管理責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)防范作出安排，涉及國(guó)有產(chǎn)權(quán)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓按規(guī)定報(bào)同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。陳春雷表示，這實(shí)際上是明確了發(fā)行REITs盤活資產(chǎn)涉及非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的要求。

    在定價(jià)方面，《通知》明確采取非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)讓方、受讓方均為國(guó)有獨(dú)資或全資企業(yè)的，按照《中華人民共和國(guó)公司法》、企業(yè)章程履行決策程序后，轉(zhuǎn)讓價(jià)格可以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或最近一期審計(jì)報(bào)告確認(rèn)的凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)確定。

    《通知》增加了無償劃轉(zhuǎn)的規(guī)定。根據(jù)文件，國(guó)有控股、實(shí)際控制企業(yè)內(nèi)部實(shí)施重組整合，經(jīng)國(guó)家出資企業(yè)批準(zhǔn)，該國(guó)有控股、實(shí)際控制企業(yè)與其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，或其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，可比照國(guó)有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)管理相關(guān)規(guī)定劃轉(zhuǎn)所持企業(yè)產(chǎn)權(quán)。

    在公開交易的信息披露環(huán)節(jié)，《通知》明確，企業(yè)增資可采取信息預(yù)披露和正式披露相結(jié)合的方式，通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站分階段對(duì)外披露增資信息，合計(jì)披露時(shí)間不少于40個(gè)工作日，其中正式披露時(shí)間不少于20個(gè)工作日。信息預(yù)披露應(yīng)當(dāng)包括但不限于企業(yè)基本情況、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、近3年審計(jì)報(bào)告中的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、擬募集資金金額等內(nèi)容。

    產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可在產(chǎn)權(quán)直接持有單位、企業(yè)增資可在標(biāo)的企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后進(jìn)行信息預(yù)披露，涉及需要履行最終批準(zhǔn)程序的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)提示。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目信息披露期滿未征集到意向受讓方，僅調(diào)整轉(zhuǎn)讓底價(jià)后重新披露信息的，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓披露時(shí)間不少于10個(gè)工作日，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓披露時(shí)間不少于5個(gè)工作日。

    陳春雷認(rèn)為，總體來看，《通知》對(duì)公開交易流轉(zhuǎn)的信息披露有所優(yōu)化，提出分階段對(duì)外披露增資信息，合計(jì)披露時(shí)間不少于40個(gè)工作日，這就能更早把信息傳播出去，讓更多的投資人了解項(xiàng)目信息，能夠更廣泛地發(fā)動(dòng)市場(chǎng)，也有利于提高交易效率。他也強(qiáng)調(diào)，需要注意的是，信息預(yù)披露不是必要環(huán)節(jié)，但企業(yè)一旦選擇分階段對(duì)外披露，那么預(yù)披露和正式披露的時(shí)間都不能少于20個(gè)工作日。