本報記者 邢萌 吳曉璐

    7月4日，ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制（以下簡稱“互聯互通”）正式開通。

    交易首日，滬深港通ETF市場表現良好，備受資金追捧。港交所網站數據顯示，7月4日，滬股通ETF成交1.4億元（人民幣，下同），深股通ETF成交748萬元。由于滬深股通ETF當日買入份額，不能當日賣出，這意味著7月4日滬深股通ETF凈流入資金合計約1.475億元。

    受訪專家認為，ETF正式納入互聯互通后，內地股票市場的特色行業主題產品將有力吸引境外投資者，持續促進國際增量資金涌入，加速提升流動性，給內地ETF市場帶來增長機會。

    兩地ETF市場蓬勃發展

    數量規模不斷擴容

    “近年來，滬港通成交額逐漸增長，累計成交額高達52萬億元。與此同時，上交所ETF市場發展成果頗豐，目前共有437只ETF掛牌交易，市值規模達1.2萬億元，成交額6.6萬億元，成交規模穩居亞洲第一。”7月4日，在ETF納入內地與香港股票市場交易互聯機制開通儀式上，上海證券交易所總經理蔡建春介紹道。

    此外，深交所目前已培育一批特色鮮明、影響力較大的ETF產品，覆蓋境內外多個市場。深交所數據顯示，截至6月底，深市65家基金管理人掛牌564只基金，資產規模3470億元。其中，ETF有255只，資產規模2852億元。深圳證券交易所總經理沙雁在開通儀式上表示，“作為境內外投資者廣泛認可的投資產品，ETF具有分散投資、公開透明、交易成本低、效率高等優點。”

    香港交易所集團行政總裁歐冠升表示，ETF是香港市場發展得最快的產品之一，香港上市ETF的資產管理規模逾4300億港元，平均每日成交金額超過110億港元，占香港現貨市場成交金額的比率由2018年的4%增至現在的8%。僅在2021年，香港市場便迎來33只新ETF產品上市，帶來800億港元的新資金流入。

    “內地ETF市場在過去幾年取得高速發展，在數量和規模上不斷擴容，投資方向、投資主題不斷豐富，能夠為境外中長期配置資金提供風格清晰、方向明確的投資工具。”廣發基金指數投資部負責人羅國慶在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    首批特色產品吸引力強

    A股ETF或更受益

    首批納入內地與香港股票市場互聯互通交易的ETF產品共87只。其中，滬深股通ETF共83只，港股通ETF共4只。具體來看，83只內地ETF既覆蓋滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF、創業板ETF等核心寬基產品，也涵蓋證券ETF、芯片ETF、5GETF、新能源車ETF、消費ETF、碳中和ETF等行業主題產品。

    “總體上，滬深股通ETF產品不僅數量多、品類豐富、流動性好、規模大，同時在香港市場上沒有類似替代品，北向資金的關注度可能較高。”華夏基金首席策略分析師軒偉對《證券日報》記者表示，尤其是部分行業主題ETF，如新能源車產業在國際市場具有競爭力，食品飲料板塊也是北向資金的持倉重點，具有高ROE和業績增速穩健特點，這些行業對應的ETF產品都具有很高的吸引力。

    軒偉進一步說，從深股通30只ETF產品來看，充分體現了深交所ETF產品品類豐富、投資價值突出的優勢。一方面，產品類型較為全面，其中寬基產品追蹤指數包括中證500指數、滬深300指數、創業板指數、深證100指數等，均是A股市場的核心寬基指數，具有較高的市場代表性和投資價值，而行業主題類ETF則更為豐富，包括科技和消費等主流賽道品種，也有價值風格的產品，相關ETF在市場中均具有較高知名度。另外，被納入產品的龍頭優勢非常明顯，具有非常高的交易活躍度。

    “初期階段，A股ETF可能會更受益。”羅國慶表示，A股ETF對于香港市場的吸引力主要體現在投資標的豐富性和稀缺性上。目前香港市場發行的A股ETF主要集中在少數核心寬基指數。而A股有更多的寬基ETF、行業ETF、主題ETF、策略ETF選擇，提供了更豐富的投資類別，更精細的行業賽道。

    軒偉也認為，相關投資產品及板塊在香港股票市場較為稀缺，對于國際投資者而言具有較強的吸引力，能夠助力其更便捷地投資內地市場。

    內地ETF市場

    有望迎來巨大增長機會

    業界普遍認為，ETF納入互聯互通交易后將給內地市場帶來巨大增長空間。

    沙雁表示，將ETF納入互聯互通標的，有利于豐富跨境投資品種，為境內外投資者提供更多投資便利和機會，促進兩地市場持續穩定健康發展。

    “互聯互通機制進一步納入ETF，在新發展進程上踏出重要一步，國際投資者將有機會大幅增加對內地ETF市場的投資，內地投資者也有更多機會利用ETF這種成本效益透明度高且靈活的投資工具，實現多元資產配置。”歐冠升如是說。

    羅國慶認為，ETF納入互聯互通后，境外投資者可以更便捷、更高效地借助ETF來投資A股，尤其是希望配置A股但對A股個股了解并不充分的境外投資者，因此有望帶來一定的增量資金。

    “長期來看，ETF納入互聯互通，將給境內ETF市場帶來很大的增長機會，有利于香港及海外投資者更加精細化地布局A股細分行業和熱門賽道，為境內ETF市場帶來更多的專業投資者及新增流動性。”軒偉分析稱，對于內地市場，將拓寬境外投資者進入渠道，優化市場的投資者結構，也有利于進一步擴大市場規模，提升內地市場的國際地位；對于香港資本市場，長遠來看將有助發展成為ETF樞紐，凸顯香港作為聯系國際資本與內地市場的重要角色。

    軒偉進一步稱，ETF納入互聯互通，將進一步擴大內地與香港資本市場互聯互通的規模，有利于在更大范圍、更高層次、更深程度上加強內地與香港合作，提升我國金融業的國際競爭力和服務實體經濟能力。

    瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，作為更靈活便利的工具，ETF將提升投資決策效率，豐富中國市場交易策略。尤其是涉及內地股票市場一些獨特主題和稀缺行業類型，令投資標的更為豐富，對投資型和交易型的海外投資者均具有吸引力。預計ETF互聯互通將帶動A股市場交易和資金量約10%邊際增加。